حديث مفصل لأول مرة عن استثمارات Berkshire بعد تولي Abel: زيادة الاستثمار في Alphabet بمقدار 10 مليارات دولار، وبافيت البالغ من العمر 96 عاماً لا يزال يشارك في اتخاذ القرار، وخمس شركات تجارية كبرى تعتزم الاحتفاظ بالأسهم لعشرات السنين

تتجلى عدة اتجاهات رئيسية في توزيع رأس مال Berkshire تدريجياً بعد تولي Abel منصب الرئيس التنفيذي. في 2 سبتمبر، أجرى Abel مقابلة حصرية مع CNBC في طوكيو، وتناول استثمارات الشركة في الشركات التجارية اليابانية، واستثمار عشرة مليارات دولار في Alphabet، وديون الين الياباني، ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

تعد Alphabet أحدث استثمارات Berkshire الجاذبة للانتباه تقنياً. كشف Abel أن شراء Berkshire الأولي لـ Alphabet بدأه Buffett قبل حوالي 15 شهراً. وفي نهاية مايو من هذا العام، بعد الحصول على فرصة للمشاركة في جولة تمويل حقوق ملكية، تواصل Abel على الفور مع Buffett واقترح الاستثمار بمبلغ 10 مليارات دولار والمطالبة بخصم 6.5% عن سعر السوق، وتم تنفيذ الصفقة بعدها.

تظهر هذه الصفقة مرة أخرى أن Buffett، رغم استقالته من منصب الرئيس التنفيذي، لا يزال يشارك في المناقشات الاستثمارية الرئيسية لدى Berkshire. وكشف Abel أنه حضر للتو حفلة عيد ميلاد Buffett السادس والتسعين قبل سفره إلى طوكيو، وتحادثا خلال الحفل عن الاستثمارات في اليابان؛ وبعد وصوله، تواصلا بالهاتف في نفس اليوم.

أما السوق اليابانية فهي محور تخطيط طويل الأجل آخر لدى Berkshire. خلال زيارته الحالية لليابان، توجه Abel أولاً إلى فوكوشيما لتفقد شركة القطع الصناعية Tungaloy التابعة للمجموعة، ثم زار خمس شركات تجارية كبرى وشركة Tokyo Marine Insurance. عندما أعلنت Berkshire لأول مرة عن الاستثمار قبل ست سنوات، لم تكن حصتها في كل من الشركات التجارية الخمس تتجاوز 5%، أما الآن فقد تجاوزت جميعها 10%. قال Abel إن فترة الاحتفاظ بهذه الاستثمارات ستمتد لعشرات السنين، ويجري حالياً تطوير العلاقة من علاقة مساهمين إلى شراكة تجارية.

في الوقت نفسه، لم يؤثر الارتفاع السريع في معدلات الفائدة في اليابان على قرار Berkshire بشأن هذا الاستثمار. كشف Abel أن حجم ديون Berkshire بالين الياباني قد تجاوز حالياً 15 مليار دولار، وأن فترة الاستحقاق المتبقية لهذه الديون تزيد قليلاً عن خمس سنوات، لكن أرباح الأسهم من الشركات الخمس الكبرى لا تزال تتفوّق بوضوح على تكاليف الفائدة على الديون.

أما التوسع السريع في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، فقد منح Berkshire فرصة جديدة في قطاع الطاقة. يرى Abel أن ما يقيّد توسع مراكز البيانات حالياً ليست "ندرة الكهرباء"، بل أن تطوير البنية التحتية للطاقة يتطلب وقتاً.

ومع تحول قدرة الشبكة الكهربائية وخدمات التوزيع إلى عنق الزجاجة، تأمل Berkshire Hathaway Energy التي تمتلك عمليات كهرباء واسعة النطاق في الاستفادة من هذا الوضع. لكنه شدد أيضاً على أن المشاريع ذات الصلة لا يجوز أن تؤدي إلى رفع تعريفة الكهرباء للعملاء الآخرين، كما يجب أن تحظى بموافقة المجتمع المحلي، وأن تؤخذ قيود الموارد المائية في الاعتبار.

تلخص منصة الأخبار الاقتصادية العربية النقاط التالية:

• زيادة الاستثمار في Google بمقدار 10 مليارات دولار، وBuffett لا يزال يشارك في قرارات الاستثمار: كشف Abel أنه في نهاية مايو من هذا العام حصلت Berkshire على فرصة للمشاركة في تمويل أسهم Alphabet، وبعد مناقشته مع Buffett، اقترح استثمار 10 مليارات دولار والمطالبة بخصم 6.5% عن سعر السوق، وتم إتمام الصفقة. رغم أن Buffett استقال من منصب الرئيس التنفيذي، فإنهما لا يزالان يناقشان الاستثمارات المهمة معاً.

• الخمس شركات التجارية الكبرى ستُحتفظ بها لعشرات السنين: تمتلك Berkshire الآن حصة تتجاوز 10% في كل من الخمس شركات التجارية الكبرى اليابانية، وقال Abel إن فترة الاحتفاظ بهذه الاستثمارات ستمتد لعشرات السنين وستواصل الشركة البحث عن فرص تعاون استثماري في اليابان وخارجها.

• لا تزال هناك فروق فائدة إيجابية في تمويل الين: بلغ حجم ديون Berkshire المقومة بالين الياباني أكثر من 15 مليار دولار، مع فترة استحقاق تزيد قليلاً عن خمس سنوات، ولا تزال أرباح الشركات التجارية الخمس أعلى بكثير من الفوائد المستحقة على تلك الديون.

• العائق في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي هو بنية الطاقة التحتية: يرى Abel أن التحدي الحقيقي يكمن في الفترة الزمنية بين بدء المشروع واكتمال تطوير البنية التحتية للطاقة أكثر من مشكلة إنتاج الكهرباء نفسها، وأصبح توسعة شبكة الكهرباء وخدمات النقل والتوزيع بمثابة قيود رئيسية أمام توسع مراكز البيانات.

• مشاريع مراكز البيانات يجب أن تحقق ثلاثة شروط: يجب ألا ترفع تعريفة الكهرباء للعملاء الآخرين، بل تحقق فوائد صافية لهم؛ ويجب الحد من التأثير على موارد المياه؛ وكذلك يجب أن تحظى بموافقة المجتمع المحلي.

• تعافي سوق الإسكان الأمريكي على المدى القصير لا يزال صعباً: Abel متفائل حول القيمة طويلة الأجل لسوق الإسكان في أمريكا الشمالية، لكنه يعتقد أن السوق سيظل يمر بفترة مضطربة على المدى القصير وأن التعافي لن يكون فورياً.

زيادة الاستثمار في Google بـ 10 مليارات دولار: بدء الشراء بواسطة Buffett، وإنجاز الصفقة الكبيرة بواسطة Abel

بدأ الشراء الأولي لـ Alphabet من قِبَل Buffett قبل حوالي 15 شهراً، واستمرت Berkshire في زيادة استثماراتها. في نهاية مايو هذا العام، حصلت Berkshire على فرصة للمشاركة في تمويل أسهم Alphabet، ثم تواصل Abel مع Buffett واقترح استثمار 10 مليارات دولار مع خصم 6.5% عن سعر السوق.

وبعد موافقة الطرفين على الخطة، تقدمت Berkshire إلى الطرف المقابل للمشاركة في الصفقة الكبرى بالشروط المذكورة، وأتمت الاستثمار. وقد كشف Abel أيضاً أنه على تواصل مستمر مع Buffett، وهذه الصفقة الإضافية خير مثال على هذا التعاون.

أما السبب وراء التفاؤل حول Alphabet، فأوضح Abel أن منطق الشركة الأساسي يرتبط بالذكاء الاصطناعي.تمتلك Berkshire العديد من الشركات الفعلية التي تُمكنها من مراقبة استخدام الذكاء الاصطناعي في الأعمال الحقيقية وعائداته الفعلية؛ وفي ذات الوقت، ترى الشركة أن Alphabet ستصبح لاعباً رئيسياً في مجال الذكاء الاصطناعي.

الخمس شركات التجارية الكبرى: Berkshire ستحتفظ بها لعشرات السنين، ويتواصل توسيع العلاقة الاستثمارية نحو التعاون التجاري

إحدى أهم محطات Abel أثناء زيارته إلى اليابان كانت اللقاء مع الخمس شركات التجارية اليابانية الكبرى. عند إفصاح Berkshire عن استثمارها لأول مرة قبل ست سنوات، كانت حصتها في كل شركة بالكاد تتجاوز 5%؛ في عام 2023، تجاوزت هذه الحصة 7%، وبعد موافقة الشركات الخمس زادت Berkshire حصتها لاحقاً، وأصبحت حالياً تتجاوز 10%.

قال Abel إن استثمار Berkshire في هذه الشركات الخمس يخطط لأن يمتد لعدة عقود. فالأداء التشغيلي القوي للشركات الخمس وقدرتها على توزيع رأس المال هما السبب الرئيسي لاستمرار Berkshire في الاحتفاظ بها على المدى الطويل. وفي الوقت نفسه، يجري تطوير العلاقة من شراكة مساهمين إلى علاقة تعاون تجاري طويل الأجل مع استمرار البحث عن فرص استثمارية جديدة في السوقين الياباني والدولي.

خلال الزيارة الحالية، زار Abel أيضاً Tungaloy في فوكوشيما. هذه الشركة تم الاستحواذ عليها من قِبَل Berkshire في عام 2008، وتوظف حالياً حوالي 1500 موظف في اليابان، وبلغ حجم مبيعاتها في اليابان أقل بقليل من 240 مليون دولار، وحوالي 400 مليون دولار من مبيعاتها خارج اليابان.

هذا العام، أعلنت Berkshire عن شراكة استراتيجية مع Tokio Marine. أوضح Abel أن Berkshire تشارك في حصة مخصصة من أعمال التأمين الخاصة بـ Tokio Marine بنسبة حوالي 2.5%، وتحتفظ أيضاً بحصة أسهم مماثلة. وأوضح أن نطاق التعاون الاستراتيجي واسع ويسمح للطرفين باقتراح فرص استثمار ومعاملات محتملة دون وجود إلزام بتنفيذ أي صفقة معينة، فيما إذا كانت الفرصة مناسبة للطرفين فإن Berkshire ترحب بالمشاركة.

ارتفاع معدل الفائدة في اليابان إلى 3%: زادت تكلفة ديون الين، لكن لا تزال Berkshire تحقق “هامش فائدة إيجابي”

ارتفع عائد السند الياباني لأجل عشر سنوات إلى حوالي 3%، ما جعل الأسواق تنتبه إليه. مع ذلك، أوضح Abel أنه عند مناقشة الأمر مع الخمس شركات، لم تر أي منها في ارتفاع الفائدة تحدياً جوهرياً لأعمالها الحالية.

بالنسبة إلى Berkshire، فإن حجم ديون الين التي تتجاوز حالياً 15 مليار دولار تتماشى أساساً مع تكلفة استثمارها في اليابان وفترة الاستحقاق المتبقية تزيد قليلاً عن خمس سنوات. رغم أن ارتفاع الفائدة يزيد من تكلفة التسهيلات، إلا أن توزيعات أرباح الشركات التجارية الخمس لا تزال أعلى بكثير من تكلفة الفائدة، ولذلك تحتفظ Berkshire بهامش فائدة جيد.

ذكر Abel أنه إذا توفرت الظروف المناسبة، ستواصل Berkshire إصدار سندات بالين في المستقبل. في الوقت ذاته، هناك فرصة متزايدة لنمو أرباح الشركات التجارية الخمس وتوزيعات أسهمها واسترداد الأسهم، ما سيعزز العائد الرأسمالي لهذا الاستثمار.

مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي: العائق الحقيقي ليس صناعة الكهرباء بل البنية التحتية للطاقة

مع تسارع بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، يرى Abel أن الطاقة أصبحت العامل الحاسم في توسع القطاع. الولايات المتحدة ليست عاجزة عن إنتاج طاقة كهربائية كافية، بل أن الفترة الزمنية الحاسمة تمتد من تنفيذ المشروع وحتى اكتمال وتوصيل البنية التحتية المناسبة للطاقة.

هذا يشكل فرصة استراتيجية مهمة لـ Berkshire Hathaway Energy. كشف Abel أنه في ولاية أيوا، جاء حوالي 8% من الأحمال الكهربائية في العام الماضي من مراكز بيانات، ولا يزال الطلب في نمو مستمر.

ومع ذلك، فلن تتولى Berkshire تلبية الطلب على مراكز البيانات بدون شروط. أولاً، يجب ألا تؤدي المشاريع إلى زيادة أية رسوم كهرباء على العملاء الآخرين، ويفضل أن تقدم صافي فوائد للعملاء الحاليين؛ ثانياً، يجب دراسة التأثير على الموارد المائية بدقة وتقليل استهلاك المياه قدر الإمكان؛ وأخيراً، يجب أن تحظى المشاريع بموافقة المجتمع المحلي.

أشار Abel أيضاً إلى تزايد مقاومة بعض المجتمعات الأمريكية لمشاريع مراكز البيانات، لكن حتى الآن، لم يرفض أي مشروع بنية تحتية للطاقة تتبناه Berkshire، وجميع المشاريع قيد التنفيذ تواصل التقدم. كما أن الضرائب والإيرادات المحلية الناتجة عن مراكز البيانات تشكل عاملاً مهماً لدعم المشروع.

الإسكان في أمريكا: التفاؤل طويل الأجل قائم، لكن لا يوجد “تعافٍ حاد” على المدى القصير

عند تقييم سوق الإسكان الأمريكي، يتحلى Abel بالحذر. كانت Berkshire قد استحوذت على Taylor Morrison بمبلغ 6.8 مليارات دولار، وزادت من حصتها في Lennar، ما يظهر انتشار أعمالها في القطاع عبر مراحل مختلفة.

يرى Abel أن سوق الإسكان في أمريكا الشمالية لا يزال يحمل قيمة طويلة الأجل خلال خمس أو عشر سنوات، و Taylor Morrison من المرجح أن تصبح أصلًا استراتيجيًا لدى Berkshire. ومع ذلك، فهو لا يتوقع تعافي السوق سريعًا على المدى القصير ويتنبأ بفترة تذبذب قادمة. في الوقت ذاته، تقوم الشركة بدمج 15 شركة بناء من Clayton Homes ضمن Taylor Morrison.

أما بالنسبة للوضع الاقتصادي الأمريكي العام، فيظل Abel متفائلاً نسبياً. أظهرت شركات Berkshire الكبرى أداءً قويًا حتى الربع الثاني من هذا العام، ولا يزال الطلب قائماً، غير أن الضغوط على المستهلك أصبحت أكثر وضوحًا وبدأوا في ترشيد إنفاقهم.

من Google إلى الخمس شركات التجارية اليابانية الكبرى، إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وسوق الإسكان الأمريكي، تُظهر مقابلة Abel منطقًا استثماريًا طويل الأجل واضحًا: البحث عن الأصول المنتجة للقيمة على مدى طويل، التحلي بالصبر خلال التقلبات القصيرة، والاستفادة من إمكانيات Berkshire الصناعية الواسعة لاكتشاف فرص استثمار وتعاون تجاري جديدة.

فيما يلي النص الكامل للمقابلة:

مقابلة CNBC: الرئيس التنفيذي لـ Berkshire غريغ أبيل يتحدث عن الاستثمار في اليابان وAlphabet ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وسوق الإسكان الأمريكي

بيكي كويك: مرحباً بعودتك. استثمرت Berkshire Hathaway لأول مرة في خمس شركات تجارية يابانية كبرى قبل أكثر من ست سنوات، ومنذ ذلك الحين واصلت زيادة حصتها. حالياً، تمتلك Berkshire أكثر من 10% من كل من هذه الشركات. المدير التنفيذي للشركة غريغ أبيل حالياً في اليابان وسيتحدث معنا الآن عن أحدث تطورات أعمال Berkshire ومشاهداته هناك. غريغ، سعيدون بلقائك. شكراً لمشاركتك في برنامجنا.

غريغ أبيل: صباح الخير، بيكي. سعيد بالانضمام إلى "Squawk Box".

كويك: صباح الخير. أعتقد أنه الآن في اليابان المساء. حدثنا أولاً عن أسباب زيارتك لليابان والجوانب التي ركزت عليها هناك.

أبيل: بالتأكيد. هناك عدة أهداف مهمة لهذه الرحلة، بدايةً زرت شركة Tungaloy لدى وصولي إلى اليابان. إنها إحدى شركاتنا العاملة هناك، تابعة لمجموعة IMC، وتُنتج الأدوات والقطع الصناعية.

قضيت مع الفريق فترة بعد الظهر في فوكوشيما وكان ذلك حقًا تجربة رائعة. اشترينا الشركة في 2008، وبدأنا أعملها من نقطة الصفر تقريبًا. تأسست نتيجة فصلها عن Toshiba وكانت صغيرة الحجم، أما الآن فلديها عدة مصانع رئيسية في فوكوشيما.

لدينا 1500 موظف في اليابان وهذا أمر مميز بالفعل. بلغت مبيعات الشركة في اليابان أقل بقليل من 240 مليون دولار، بالإضافة إلى نحو 400 مليون دولار من المبيعات الخارجية. إنه فريق صغير لكنه حقق إنجازات باهرة. كان هذا بداية جيدة للرحلة اليابانية.

ثم زرت الشركات التجارية الخمس الكبرى وTokio Marine.

كويك: قبل حوالي ست سنوات عرفنا لأول مرة باستثماراتكم في الشركات التجارية اليابانية الخمس. في البداية كانت حصتكم نحو 5% في كل شركة، وكان بينكم وبين هذه الشركات ومع وارن بافيت اتفاق بعدم رفع الحصة إلى أكثر من 9.9% دون إذنهم.

أعتقد أن هذه الشركات سعيدة للغاية بوجود Berkshire كمساهم. الآن حصتكم تفوق 10% في كل منها. جزء مهم من ذلك يعود إلى برامج إعادة شراء الأسهم الخاصة بهم.

ما خططكم للاحتفاظ بهذه الاستثمارات؟ ما طبيعة العلاقة التي بنيتموها مع هذه الشركات؟

أبيل: أنت محقة تمامًا. لنعد ست سنوات إلى الوراء. أعلنا في أمريكا عن هذه الاستثمارات في يوم عيد ميلاد Warren التسعين. في اليوم التالي، أُعلن في طوكيو أننا نملك أكثر من 5% في كل شركة.

أكدنا منذ البداية أن هذه استثمارات طويلة الأجل نعتزم الاحتفاظ بها. كما أعربنا عن رغبتنا في بناء علاقات وثيقة مع كل شركة منهم.

بعد ثلاث سنوات، في عام 2023، ذهبنا إلى طوكيو والتقينا بكل شركة وهو ما يُعد جزءًا من بناء العلاقة. كنا راضين جدًا عن الاستثمارات وقتها، حيث تجاوزت حصتنا 7% وحققت هذه الشركات أداءً رائعًا.

كما ذكرت، أدارت هذه الشركات رأس مالها بكفاءة من خلال إعادة شراء الأسهم وزيادة الأرباح وتحسين الأداء العام.

بعد ذلك، طلبنا موافقة الشركات لزيادة حصتنا إلى أكثر من 10%. وحتى توافقوا، التزمنا بعدم تجاوز هذه النسبة، وعندما حصلنا على الموافقة رفعنا الحصة. هذه بالفعل استثمارات ننوي الاحتفاظ بها لعشرات السنين. في الوقت نفسه لا زلنا نرسخ علاقاتنا مع كل شركة ونبحث عن فرص تعاون جديدة داخل وخارج اليابان.

كل زيارة لنا نواصل النقاشات السابقة ونبحث عن فرص جديدة، وكانت تلك اللقاءات مثمرة دوماً.

كويك: أود الحديث عن علاقتكم بـ Tokio Marine ونسبة ملكيتكم فيها. ظهرت تقارير مؤخراً أن هذه الشركة تدرس الاستحواذ وقد تتجه لشراء Suncorp الأسترالية أو IAG الكندية.

هذه التقارير تلمّح لاحتمال دعمكم المالي لهذه الاستحواذات. هل لديك تحديثات حول هذه المفاوضات؟ وهل ستكون Berkshire داعمة مالياً؟

أبيل: صحيح. قبل مؤتمرنا السنوي أعلنا عن صفقة مع Tokio Marine. كانت فرصة ممتازة فهي شريك قوي لنا.

سعيدون بإبرام الصفقة. لدينا حصة 2.5% من دفتر التأمين الخاص بهم، ونملك 2.5% من أسهمهم. ثم أعلنّا عن شراكة استراتيجية.

لكن يجب التأكيد أن الشراكة واسعة النطاق وتمكّن الطرفين من اقتراح أفكار دون التزام إلزامي.

إذا كانت هناك صفقة مفيدة للطرفين فنحن مستعدون للمشاركة. أما بخصوص الشركات المحددة التي ذكرتيها، فلن نعلق عليها بطبيعة الحال.

كويك: عندما بدأتم دخول الأسهم اليابانية كان أول تحرك هو إصدار سندات بالين. كانت خطوة مربحة مع تدني الفائدة وقتها.

اليوم ارتفع عائد السند الياباني لعشر سنوات لأعلى مستوياته. حسب إفصاحاتكم بلغت ديون الين أكثر من 15 مليار دولار. ما دلالة ذلك؟ هل ستواصلون إصدار ديون جديدة؟ ما آثاره عليكم من حيث تكلفة التمويل مع ارتفاع الفائدة؟

أبيل: صحيح، وهذا بات موضوعاً ساخناً في الإعلام الياباني.

من المثير للاهتمام أن أياً من الشركات التجارية لا ترى أسعار الفائدة الحالية تهديداً جذرياً رغم اهتمامها بذلك.

أعتقد أن عائد السند لعشر سنوات لامس للتو أعلى مستوى في 30 عاماً –

كويك: نعم.

أبيل: كما تفضلتِ، بلغ 3% تقريباً وهم يرونه في متناول اليد.

بالنسبة لنا، لدينا محفظة سندات بالين تقابل أساس تكلفة الاستثمار في تلك الشركات، مع استحقاق يتجاوز الخمس سنوات بقليل.

ما زلنا نتمتع بهامش أرباح جيد بين توزيعات الأرباح والفوائد المدفوعة.

وما زلنا نخطط لإصدار ديون بالين مستقبلاً عند ملاءمة الظروف. كما أن أرباح الشركات الخمس تنمو، ما قد يسمح لهم بزيادة التوزيعات وإعادة الأسهم.

صحيح أن الفائدة ترفع التكاليف، لكننا نرى إمكانية نمو أرباح الشركات الخمس وتعزيز العائد للمساهمين.

كويك: في يوليو الماضي تحدثنا مع Warren Buffett في CNBC عن عدة أمور أبرزها محفظة استثمارات Berkshire.

أنت تتولى الآن إدارة الشركة وأشار Buffett إلى أنك صانع القرار لكنكما تتواصلان باستمرار. قال إن قرار بدء الاستثمار في Alphabet كان قراره.

هل يمكن أن تخبرنا عن طبيعة العلاقة بينكما؟ وكيف تدار استثمارات الشركة في الأسهم حالياً؟

أبيل: بالتأكيد بشكل جيد جداً.

مثال جيد هو عيد ميلاد Warren الـ96 الأسبوع الماضي. زرت Warren وعائلته وأصدقائه واحتفلنا معاً، قبل أن أتجه إلى طوكيو. كان مسروراً بحماسنا للاستثمار الياباني، ويمكنني القول إن رحلتي لطوكيو لم تكن سهلة عليه.

لدينا علاقة عمل ممتازة ونناقش باستمرار مختلف الأمور. كنا نناقش الاستثمارات اليابانية حتى يوم الأحد نفسه، وحتى صباح اليوم تحدثت إليه لإبلاغه بكل جديد عن الاجتماعات والشركات. هذا نمط عملنا الدائم، ونستمتع بمناقشة الأعمال والمحفظة الاستثمارية معاً.

قرار الاستثمار في Alphabet كان من Warren فعلاً قبل حوالي 15 شهراً أو أكثر قليلاً. بدأ شراء الأسهم ثم واصلنا البناء عليه سوياً.

في نهاية مايو، تلقيت اتصالاً صباح الأحد حول إمكانية المشاركة في إصدار أسهم جديدة لـ Alphabet. لم تكن التفاصيل مكتملة بعد.

أبلغت Warren فوراً بالفرصة. ناقشنا حجم الاستثمار والخصم المطلوب، واقترحت خصم 6.5%. أعجبنا العرض فتواصلنا مع الطرف المقابل واشترينا الحصة الكبيرة.

كويك: لماذا أنتم متفائلون حول Alphabet؟

أبيل: من منظور عام لا نناقش تفاصيل أي استثمار بعينه.

لكن ما يميز Alphabet أننا نرى أثر الذكاء الاصطناعي بشكل واضح من واقع شركاتنا الأخرى. نرى كيف نستخدم الذكاء الاصطناعي عملياً وما الفوائد الفعلية التي يجلبها، ولذلك زاد اهتمامنا بـ Alphabet.

ونرى Google لاعباً رئيسياً في الذكاء الاصطناعي. الأسباب عديدة لكن هذه أبرز دوافعنا للبحث الجاد في Alphabet والاستثمار الكبير فيها.

كويك: إذن، ماذا عن الذكاء الاصطناعي وبناء مراكز البيانات؟

لديك خبرة طويلة في Kiewit وBerkshire Energy في مجال المشروعات والبنية التحتية، وتعرف حجم التحدي الذي يشكله قطاع الطاقة كمصدر عنق زجاجة لمشروعات الذكاء الاصطناعي حالياً.

أين وصلنا في بناء مراكز البيانات؟ ما الفرص التي تراها Berkshire؟

أبيل: فعلاً موضوع مثير فهناك إعلانات متواصلة عن مراكز بيانات جديدة من الشركات الكبرى.

دائماً كانت وجهتي أن الطاقة ستكون العنصر المقيد لأن مراكز البيانات تستهلك طاقة هائلة، ونحن نملك قدرة ضخمة على إنتاجها. لكن المسألة برمتها تتعلق بالوقت اللازم لجاهزية الموقع وتوفير كافة مستلزمات الطاقة.

ما زلت أرى ذلك كعامل تقييد أساسي، وهناك تحديات أخرى بالطبع، لكن هذه فرصة كبيرة أمام Berkshire و Berkshire Hathaway Energy تحديداً.

خذ أيوا كمثال، نحو 8% من حمل الطاقة العام الماضي جاء من مراكز البيانات هناك، وما زال الطلب يتصاعد. يتدفق علينا الطلب من زبائن حاليين وجدد.

ومن البداية التزمنا بمبادئ أساسية ونشاركها مع كل عميل كبير، كما نناقش السياسة مع الحاكم والمنظمين.

أولاً، نحن مع تلبية الطلبات الكبيرة شريطة ألا تؤثر السلبي على تعرفة العملاء الآخرين، بل يجب أن يعود ذلك عليهم بفوائد.

ثانياً، يجب أن يكون هناك وعي تأثير مراكز البيانات على المياه، والتطورات التكنولوجية باتت تحد فعلاً من استهلاك المياه.

أخيراً، يتعين على المجتمع المحلي الموافقة على إقامة المركز. نثق أنه يجب أن نكون جزءًا مرحبًا به في المجتمع و هذه مسؤولية مراكز البيانات نفسها لكننا نشجعهم على تقييم رد فعل المجتمع بمنتهى الجدية. في أمريكا بات الرفض المجتمعي في ازدياد حول مراكز البيانات.

حتى الآن لم يُرفض أي موقع بسبب مشاريعنا للطاقة. مشاريعنا قيد التنفيذ كلها مستمرة ومن المهم التأكيد أن الحديث هنا عن مشاريع الطاقة نفسها لا عن مراكز البيانات. لكن المشاريع مرهونة باحترام الشروط التي ذكرتها.

جو كيرنان: غريغ، إذا لم تقم بتحديد مفهوم للموضوع ستجد من يملأ الفراغ بخطاب معاكس.

نشرت WSJ اليوم مقالاً بعنوان "حماية الأرض مع بناء المزيد من مراكز البيانات" يوضح الطلب على الطاقة الموثوقة كفرصة لدفع الابتكار وأن الذكاء الاصطناعي يساهم في تطوير تقنيات نظيفة جديدة.

هذه قد تكون فرصة فريدة لتسريع نظافة الشبكة وتحسين جودة المياه ودفع التقنية للأمام—

أبيل: صحيح.

كيرنان: من يرفض ذلك قد يتخلف عن الركب. الطلب الهائل على الكهرباء قد يسرع التغيير الذي تريد رؤيته لكن إذا لم تروِ الحكاية بهذا الشكل فسوف تصور بشكل مغاير بالكامل.

أبيل: أنت محق يا جو. من المهم جداً تعريف سياق المسألة، والخطاب يتطور باستمرار.

في البداية ركز الجدل على التأثير على الأسعار وعملاء الخدمة الآخرين. الآن بات التركيز أكبر على جانب استهلاك المياه وتوضيح شركات مراكز البيانات جهودها في تقليل الاستهلاك.

ومع تطور الحوار، على الأقل في أيوا، فإن المجتمعات الزراعية هناك قوية جداً، وحين تجمع مشاريع الطاقة ومراكز البيانات في منطقة واحدة، تؤدي الرسوم المحصلة من الضرائب العقارية والإيرادات المحلية إلى دعم الخدمات العامة مثل المدارس والشرطة والإطفاء.

يجب أن يكون ذلك جزء من رواية التطور البيئي لإبراز الفائدة الحقيقية للمنطقة.

كويك: فلنغير الموضوع ونتحدث عن سوق الإسكان الأمريكي.

منذ آخر حديث بيننا، استحوذتم على Taylor Morrison بقيمة 6.8 مليار دولار، كما أظهرت تقاريركم المالية زيادة حصتكم في Lennar.

هذه ليست قناة المشاركة الوحيدة إذ لكم حضور في جميع مراحل سلسلة الإسكان من إنتاج الدهانات إلى مواد البناء، وصولاً إلى تتبع السوق عبر Berkshire Hathaway Real Estate.

مع ارتفاع أسعار الفائدة والرهن العقاري، ما توقعاتكم لسوق الإسكان؟

أبيل: فعلاً موضوع هام كنا نناقشه مع الرئيس التنفيذي لـ Taylor Morrison شيريل.

ننظر للسوق من منظور طويل جداً. الحلم الأمريكي سيستمر، وبعد 5 أو 10 سنوات ستظل Taylor Morrison أصلاً رئيسياً لنا وسترون ذلك لاحقاً.

قمنا بتجميع بعض أعمال Clayton Homes—خمسة عشر شركة بناء ميداني—ضمن فريق Taylor Morrison. لكننا كنا واضحين تماماً بأننا لا نتوقع انتعاشاً سريعاً أو نموًا مفاجئا في السوق.

من وجهة نظر Berkshire ستكون الطريق وعرة بعض الشيء في المستقبل القريب. الرئيس التنفيذي للشركة شيريل متفائلة دائماً لكن لا نتوقع نحن تعافياً فورياً للسوق.

مع ذلك السوق جدير بالاستثمار واستراتيجيتنا هي الاستثمار طويل الأجل فيه.

كويك: عند مراقبتكم للاقتصاد الأمريكي وباقي العالم، كيف ترون الوضع تجارياً؟ وكيف هو سلوك المستهلك؟

أبيل: الوضع مثير للاهتمام. في طوكيو الاقتصاد نشط جداً والطاقة التي تشعر بها هائلة.

التشاور مع شركات اليابان الكبرى أظهر أن أعمالهم قوية والثقة بالنفس مرتفعة عبر مجالاتهم، بما في ذلك القطاعات غير المعتمدة على الموارد.

نتائج أعمالنا في الربع الثاني لدى وحداتنا الأساسية وخاصة الإنتاجية قوية أيضاً وهناك طلب حقيقي، لكن لا يمكن تجاهل الضغط على المستهلكين إذ أصبحوا أكثر حذراً في إنفاق كل دولار.

سوف نعتمد على هذا الرصد في تقييمنا للأداء المقبل. ومع هذا ما زالت الأساسيات الاقتصادية قوية جداً حسب نتائج الربع الثاني.

كويك: غريغ أبيل، شكراً جزيلاً لمشاركتك معنا صباح اليوم—أو مساء اليوم في طوكيو. نقدر ذلك حقاً.