- بلغ إجمالي مقتنيات خزائن BTC مستوى قياسيًا جديدًا عند 840,000 BTC.
- ومع ذلك، انخفض متوسط حجم الشراء بشكل مذهل بنسبة 86 بالمائة.
- كان هذا التراجع في الطلب هو المحرك الرئيسي لارتفاع Bitcoin في الربع الثاني.
كانوا أبطال آخر موجة صعود كبرى، وحديث الجميع في مؤتمر BTC Asia الأخير، حيث دفعت شهيتهم الشديدة للـ Bitcoin السوق إلى مستويات جديدة بمفردهم.
لكن ظلًا خيم على عالم خزائن الشركات للـ Bitcoin.
يكشف تقرير جديد عن اتجاه مقلق تحت السطح: فعلى الرغم من أن إجمالي مقتنياتهم أصبح أكبر من أي وقت مضى، إلا أن قناعتهم، التي تُقاس بحجم مشترياتهم، قد انهارت.
التناقض الكبير: المزيد من اللاعبين، رهانات أصغر
تُظهر بيانات السلسلة، التي تم الكشف عنها في تقرير جديد من CryptoQuant، قصة حقيقتين متعارضتين.
من ناحية، ارتفعت مقتنيات خزائن Bitcoin المجمعة إلى مستوى قياسي بلغ 840,000 BTC، وهو مخزون تقوده Strategy العملاقة التي تمتلك 637,000 BTC. كما لا تزال أنشطة المعاملات قريبة من مستوياتها القياسية، مع 46 صفقة في أغسطس وحده.
لكن من ناحية أخرى، انخفض متوسط حجم هذه المشتريات بشكل حاد. فقد اشترت Strategy فقط 1,200 BTC لكل معاملة في أغسطس، بينما بلغ متوسط الشركات الأخرى 343 BTC فقط.
كلا الرقمين انخفضا بنسبة مذهلة بلغت 86 بالمائة عن ذروتهما في أوائل عام 2025. وبشكل إجمالي، استحوذت Strategy على 3,700 BTC فقط في أغسطس، وهو رقم ضئيل مقارنة بـ 134,000 BTC التي اشترتها في ذروتها العام الماضي.
هذا ليس سلوك سوق مليء بالثقة؛ بل هو علامة على مشتريات أصغر وأكثر ترددًا، وإشارة واضحة إلى قيود السيولة أو ضعف القناعة.
شبح موجات الصعود الماضية
هذا التباطؤ الدراماتيكي يمثل مصدر قلق كبير للمستثمرين، لأنه كان المحرك المستمر لتراكم الخزائن هو الذي دفع نمو سعر Bitcoin المذهل في الربع الثاني.
كما ذكرت CoinDesk في ذلك الوقت، بحلول أواخر أغسطس 2025، كانت المؤسسات تمتص أكثر من 3,100 BTC يوميًا مقابل 450 فقط يتم تعدينها.
وقد خلق هذا اختلالًا قويًا في التوازن بين العرض والطلب بنسبة 6 إلى 1، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار بشكل كبير.
الآن، بدأ هذا المحرك بالتعثر. هذا التراجع في الطلب يثير خطرًا حاسمًا بأن قوة الأسعار الحالية في السوق قد لا تكون مستدامة إذا استمر عمالقة القطاع في الشراء بحذر بدلاً من الشراء على نطاق واسع.
أمل جديد؟ صعود جبهة الخزائن في آسيا
ولكن بينما يصبح عمالقة الغرب أكثر ترددًا، تفتح جبهة جديدة في حركة الخزائن في الشرق.
وفقًا لتقرير Bitwise، تم تأسيس 28 شركة خزائن جديدة في يوليو وأغسطس فقط، مضيفةً أكثر من 140,000 BTC إلى خزائنها بشكل جماعي.
والأهم من ذلك، أن آسيا تبرز كساحة المعركة الرئيسية التالية. فقد أطلقت Sora Ventures، ومقرها تايوان، صندوقًا ضخمًا بقيمة 1 مليار دولار خصيصًا لدعم شركات الخزائن الإقليمية الجديدة، مع التزام أولي بقيمة 200 مليون دولار.
سيجمع هذا الكيان الجديد رأس المال المؤسسي لدعم موجة جديدة من الداخلين، وهو نموذج مختلف عن أكبر لاعب حالي في المنطقة، Metaplanet.
المشهد الآن مهيأ لمواجهة مثيرة ومحورية.
السؤال المركزي الذي سيحدد المرحلة التالية من تبني Bitcoin—وسعره—هو ما إذا كان بإمكان هذه الموجة الجديدة والجائعة من خزائن آسيا تعويض تراجع شهية الرواد الذين مهدوا الطريق أولاً.
تحديثات السوق
BTC: لا يزال Bitcoin صامدًا في الوقت الحالي، ويتداول في نطاق 110,000–113,000 دولار. ويتم دعم السعر بتوقعات واسعة النطاق بتخفيضات في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتدفقات مؤسسية مستمرة، وإن كانت أصغر، عبر صناديق ETF.
ETH: يتم تداول Ethereum بالقرب من مستوى 4,300 دولار. ويُعزى ضعفه الأخير، الذي تميز بانخفاض أسبوعي بنسبة 3.8 بالمائة، إلى تدفقات الخروج من صناديق ETF والتداول الهادئ تاريخيًا الذي يميز "سبتمبر الأحمر".
ومع ذلك، لا يزال التوقع طويل الأجل إيجابيًا، مدعومًا باهتمام مؤسسي عميق ونشاط متزايد في عمليات الستيكينغ.
