- الأسواق الآن تسعر بالكامل خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر.
- يجب على الاحتياطي الفيدرالي إنهاء التشديد الكمي (QT) لتحفيز ارتفاع السوق.
- الأنظار تتجه إلى قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) من أجل تغييرات أوسع في السياسات.
السوق يسعر بالكامل خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
يعتقد المستثمرون والمتداولون الآن أن هناك احتمال 100% بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة في أكتوبر القادم. لقد تغيرت معنويات السوق بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة وسط بيانات اقتصادية ضعيفة، وارتفاع المخاطر الجيوسياسية، وتشديد الأوضاع المالية.
أسواق العقود الآجلة والأصول الحساسة لأسعار الفائدة تعكس بالفعل هذا التوقع. ومع ذلك، وعلى الرغم من شبه اليقين بخفض سعر الفائدة، يحذر المحللون من أن ارتفاع السوق الحقيقي قد لا يحدث إلا إذا قام الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بإيقاف التشديد الكمي (QT)—وهو عملية تقليص الميزانية العمومية.
لماذا لا يزال التشديد الكمي (QT) مهماً
التشديد الكمي، أو QT، يتضمن قيام الاحتياطي الفيدرالي بتقليص حيازاته من سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. في حين أن خفض أسعار الفائدة يضخ السيولة على المدى القصير، إلا أن QT لا يزال يستنزف السيولة على المدى الطويل من النظام المالي.
يجادل بعض الخبراء بأن خفض سعر الفائدة وحده قد لا يكون كافياً لتحفيز ارتفاع السوق. السوق يراقب عن كثب علامات على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يذهب إلى أبعد من ذلك وينهي التشديد الكمي بالكامل. مثل هذه الخطوة ستعزز ثقة السوق بشكل كبير، وقد تؤدي إلى انتعاش حاد في كل من الأسهم والعملات الرقمية.
حتى ذلك الحين، يظل المستثمرون حذرين. يرى الكثيرون أن بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) القادم هو لحظة حاسمة ليس فقط لأسعار الفائدة، بل لتحول أوسع في السياسة النقدية.
ما الذي سيحدث بعد ذلك؟
مع تراجع التضخم وتباطؤ سوق العمل، أصبح لدى الاحتياطي الفيدرالي مساحة لتخفيف السياسة النقدية. لكن الرئيس Jerome Powell حتى الآن لم يلتزم بإنهاء التشديد الكمي (QT)، في محاولة لتحقيق توازن بين التحفيز والسيطرة على التضخم.
إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بكلا الأمرين—خفض أسعار الفائدة وإنهاء التشديد الكمي (QT)—فقد يمثل ذلك تحولاً واضحاً نحو التيسير، مما يمنح الأسواق الضوء الأخضر لارتفاع مستدام. حتى ذلك الحين، تظل المعنويات متفائلة ولكن هشة.
اقرأ أيضاً:
- تراجع مخاوف الرسوم الجمركية مع ترقب الأسواق لاتفاق تجاري مع الصين
- روسيا والمملكة المتحدة وألمانيا تتصدر تدفقات العملات الرقمية في أوروبا
- الأسواق ترى احتمال 100% لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر
- Snowden: Bitcoin هو مستقبل المال
- Tether تطلق مجموعة أدوات تطوير محفظة مفتوحة المصدر
