تداول الأسهم يرتفع بنسبة 70%، ورسوم البنوك الاستثمارية تزداد بنسبة 50%: إيرادات بنك أمريكا في الربع الثاني تتجاوز التوقعات، لكن اختبار التكاليف بدأ للتو

سلم بنك أمريكا في الربع الثاني تقرير أداء فاجأ التوقعات، مدفوعًا بمحركي التداول والأعمال المصرفية الاستثمارية.

بلغ صافي الربح 9.1 مليار دولار، والإيرادات الإجمالية 31.6 مليار دولار، وكلاهما تجاوز توقعات السوق بشكل كبير – لكن خلف هذه النتائج اللافتة، ارتفعت النفقات غير المرتبطة بالفائدة بنسبة 8% على أساس سنوي إلى 18.6 مليار دولار، وفي اليوم ذاته رفعت JPMorgan توجيه التكاليف السنوية إلى حوالي 107.5 مليار دولار، وأصبح "دفتر التكاليف" لدى كبرى بنوك وول ستريت القضية الثانية التي لا مفر منها في هذه المأدبة الربحية.

قفزت الإيرادات الإجمالية لقسم المبيعات والتداول في هذا الربع بنسبة 34% على أساس سنوي إلى 7.1 مليار دولار، محققة رقمًا قياسيًا تاريخيًا، وهو ما تجاوز بكثير توقعات الرئيس التنفيذي Brian Moynihan الذي كان يتوقع نموًا بنسبة 15% فقط.

من حيث التفاصيل، ارتفعت إيرادات تداول الأسهم بنسبة مذهلة بلغت 70% على أساس سنوي إلى 3.6 مليار دولار، في أفضل أداء ربعي في تاريخ بنك أمريكا؛ وارتفعت كذلك عائدات تداول الدخل الثابت والفوركس والسلع الأساسية (FICC) بنحو 9% إلى 3.5 مليار دولار، متجاوزة أيضًا توقعات المحللين بشكل واسع. وقد سجل قسم المبيعات والتداول في البنك مستوى إيرادات قياسي في النصف الأول من 2026.

كما شهدت الأعمال المصرفية الاستثمارية تعافيًا قويًا، حيث ارتفعت الإيرادات الإجمالية من الرسوم بنسبة 50% على أساس سنوي إلى 2.1 مليار دولار، وقفزت رسوم الاستشارات في صفقات الاندماج والاستحواذ بما يقارب 68% إلى 558 مليون دولار، وكانت إيرادات أسواق رأس المال للأسهم 535 مليون دولار، وإيرادات الاكتتاب في الديون مليار و100 مليون دولار، وجميعها تفوق بشكل ملحوظ توقعات المحللين.

وبدعم من دورة الإنفاق الرأسمالي الفائقة التي تقودها الذكاء الاصطناعي، ارتفع عدد صفقات الاندماج والاستحواذ الضخمة بقيمة تفوق 10 مليار دولار على مستوى العالم إلى مستويات قياسية في النصف الأول من 2026.

شارك بنك أمريكا بعمق في عدد من هذه الصفقات الرمزية – حيث تولى دور مدير الدفاتر المشترك في اكتتاب SpaceX التاريخي بقيمة 2 تريليون دولار، كما شارك كمستشار مالي في صفقة الاستحواذ العملاقة لشركة NextEra Energy على Dominion Energy بقيمة 66.8 مليار دولار.

بُعيد صدور نتائج الأعمال، ارتفع سهم بنك أمريكا بنسبة 2% خلال تداولات الثلاثاء. ومنذ بداية العام ارتفع السهم بحوالي 9%، متفوقًا على منافسيه مثل JPMorgan وWells Fargo؛ وبلغت نسبة الارتفاع خلال الاثني عشر شهرًا الماضية 28%، متجاوزًا بكثير معدل ارتفاع مؤشر S&P 500 للخدمات المالية الذي بلغ 7.4% خلال نفس الفترة.

"عائد التذبذب" من الأعمال التجارية: التسارع من الربع الأول إلى الربع الثاني

إن انفجار أعمال التداول لدى بنك أمريكا ليس حدثًا معزولًا، بل هو توجه متواصل تعزز منذ اندلاع الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

فعائدات تداول الأسهم للبنك قفزت في الربع الأول بالفعل بنسبة 30% لتصل إلى 2.8 مليار دولار، وهو رقم قياسي في ذلك الوقت؛ ويعني معدل النمو 70% في الربع الثاني أن منصات التداول لم تكتف بالحفاظ على موقعها، بل عززت ربحيتها في بيئة يشهد فيها معدل التذبذب تصاعدًا مستمرًا.

أدى التوتر بين أمريكا وإيران وما سببه من مخاوف بشأن إمدادات النفط إلى رفع الأسعار، كما زاد من حالة عدم اليقين فيما يتعلق بأسعار الفائدة ومستقبل التضخم، مما دفع المستثمرين إلى تعديل محافظهم الاستثمارية باستمرار.

وقد تحولت هذه البيئة ذات التقلبات العالية مباشرةً إلى نمو في إيرادات منصات التداول لدى كبريات البنوك؛ فقد أظهر تقرير أعمال JPMorgan الصادر في اليوم ذاته أن عائدات تداول الأسهم قفزت بنسبة 86% إلى 6 مليارات دولار، وارتفعت رسوم بنك Wells Fargo من الأعمال المصرفية الاستثمارية بنسبة 35%. وحققت جميع أقسام التداول والأعمال المصرفية الاستثمارية في وول ستريت أفضل أداء ربعي لها في السنوات الأخيرة.

دورة الإنفاق الرأسمالي الفائقة بقيادة الذكاء الاصطناعي: خطوط الأعمال الاستثمارية في ازدياد مستمر

أشار مدير أبحاث الخدمات المالية في Argus Research ستيفن بيغار إلى أن دورة الإنفاق الرأسمالي الفائقة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تمنح دعمًا واسعًا لإصدارات الأسهم وأنشطة الاندماج والاستحواذ وتمويل الديون.

وقد بلغت قيمة صفقات الاندماج والاستحواذ المعلنة عالميًا في النصف الأول من هذا العام 2.5 تريليون دولار، ومع إتمام الصفقات خلال الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة، ستستمر البنوك في جني الإيرادات.

وذكر الرئيس التنفيذي لبنك أمريكا Brian Moynihan في بيان النتائج المالية أن المستهلكين والشركات يواصلون اللجوء إلى بنك أمريكا للاستهلاك والاقتراض والاستثمار وسط بيئة اقتصادية صحية، مع بقاء خطوط الأعمال قوية على المدى القصير وتعافي الإقراض التجاري.

وخلال مكالمة هاتفية مع وسائل الإعلام، شدد المدير المالي Alastair Borthwick قائلًا: "استراتيجيتنا تؤتي ثمارها. نحن نقوم باستثمارات منضبطة، نحقق نموًا عضويًا، نوسع حصتنا في السوق، وندفع نحو مستويات نمو وربحية أعلى."

ارتفاع التكاليف: القاسم المشترك في وول ستريت

على الرغم من تجاوز الإيرادات للتوقعات على جميع المستويات، فإن ضغوط التكاليف باتت موضوعًا مشتركًا في موسم نتائج الأعمال الحالي. ارتفعت النفقات غير المرتبطة بالفائدة لدى بنك أمريكا في الربع الثاني بنسبة 8% على أساس سنوي إلى 18.6 مليار دولار، متجاوزة قليلًا توقعات المحللين البالغة 18.35 مليار دولار.

وفي اليوم ذاته، رفعت JPMorgan توجيه التكاليف السنوية إلى حوالي 107.5 مليار دولار، وهو معدل زيادة تجاوز الذي سبق أن أعلنه الرئيس التنفيذي جيمي ديمون.

أما من حيث صافي الدخل من الفوائد، فقد نما بنك أمريكا في الربع الثاني بنسبة 9% إلى ما يقرب من 16 مليار دولار، متجاوزًا توقعات السوق بنمو 8.5%. وارتفع متوسط القروض والإيجارات بنسبة 1% فقط مقارنة بالعام السابق إلى 321 مليار دولار، وقدم صمود إنفاق المستهلكين دعمًا ثابتًا للدخل من الفوائد.

وبالنسبة للمستثمرين، يبقى السؤال الجوهري: عندما تبدأ عائدات التذبذب في الانكماش النسبي وترتفع القاعدة المتزايدة للتكاليف، هل يمكن لوتيرة الازدهار القياسي في التداول والأعمال المصرفية الاستثمارية أن تستمر خلال النصف الثاني من العام؟