سقوط "العبقري AI" في وول ستريت: صندوق تابع للباحث السابق في OpenAI يُقال إنه تعرض لانفجار، وCitadel تستحوذ على أصول أسهم بقيمة 16 مليار دولار

أصبح ليوبولد أشينبرينر، الباحث السابق في OpenAI، يُعتبر "نبي الذكاء الاصطناعي" في وادي السيليكون بعد إصداره لمقال طويل من 165 صفحة بعنوان "Situational Awareness" في عام 2024، لكنه اليوم قد يواجه أخطر نكسة في مسيرته المهنية.

في يوم الخميس 30 بالتوقيت الشرقي للولايات المتحدة، نقلت قناة CNBC عن مصادر مطلعة أن صندوق التحوط الخاص بالذكاء الاصطناعي Situational Awareness، الذي أسسه أشينبرينر، تعرض لخسائر فادحة نتيجة اعتماده الواسع على الرافعة المالية للمراهنة على صناعة الذكاء الاصطناعي، واضطر إلى تصفية مراكزه بشكل واسع بسبب ضغوط المارجن في موجة الانهيار الأخيرة لأسهم الذكاء الاصطناعي.

كان أشينبرينر قد اكتسب شهرة كبيرة سابقاً من خلال استثماراته الجريئة في الذكاء الاصطناعي، حيث وصلت الأصول تحت إدارته إلى أكثر من 20 مليار دولار هذا العام. وتشير هذه المعلومات إلى أن هذا المدير النجمي للصناديق الاستثمارية قد انحدر من قمة الأسطورة الاستثمارية في الذكاء الاصطناعي إلى الحضيض خلال أيام قليلة.

وفي نفس اليوم الخميس، أشارت صحيفة "فاينانشال تايمز" أيضاً إلى أن Situational Awareness تكبد خسائر جسيمة مع انهيار أسهم الذكاء الاصطناعي مؤخراً، وكشفت أن الصندوق اضطر لبيع حوالي 16 مليار دولار من أصول الأسهم العامة، لتقوم Citadel التابعة لكين جريفين بشراء هذه الأصول. وقد اكتملت هذه الصفقة خلال 24 ساعة، وتعتبر واحدة من أكبر صفقات التحويل الطارئة لأصول الأسهم في وول ستريت في السنوات الأخيرة.

لم يكن انفجار Situational Awareness مجرد حدث مخاطرة بارز منذ بداية سوق الثور للذكاء الاصطناعي، بل كشف أيضاً عن هشاشة عالية ناتجة عن ازدحام عمليات التداول في الذكاء الاصطناعي وتركيز الأموال بنسب مرتفعة باستخدام الرافعة المالية. ففي حين كان يُعتبر هذا الصندوق قبل أسابيع فقط أحد أهم المؤشرات على تراهن وول ستريت على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، أصبح الآن الضحية الأبرز في تصحيح فقاعة الذكاء الاصطناعي.

صفقة "إنقاذ وول ستريت" أُنجزت خلال 24 ساعة

نقلت "فاينانشال تايمز" عن مصادر مطلعة أنه بعد تكبد خسائر فادحة، بدأ Situational Awareness يوم الأربعاء مفاوضات طارئة مع عدة مؤسسات ضخمة، على أمل بيع بعض الأصول أو جمع تمويل جديد.

وفي النهاية، أَبرمت Citadel الصفقة خلال أقل من 24 ساعة، واشترت معظم أسهم الصندوق المدرجة في السوق العامة.

وبحسب التقارير، شمل البيع نحو 16 مليار دولار من أصول الأسهم المدرجة، لتعد واحدة من أكبر عمليات بيع الأصول الطارئة في وول ستريت في الأعوام الأخيرة.

وكشفت مصادر أن صناديق متعددة الاستراتيجيات مثل Millennium شاركت أيضاً في المنافسة على الشراء، بينما تولت بنوك استثمارية مثل Goldman Sachs وJPMorgan تنسيق عملية البيع.

إلا أن عملية البيع هذه لا تعني تصفية Situational Awareness بالكامل.

وذكرت "فاينانشال تايمز" أن الصندوق لا يزال يعمل، ويحتفظ بعدد كبير من الأصول الخاصة، منها حقوق ملكية بقيمة حوالى 5 مليارات دولار في Anthropic، بالإضافة إلى جزء من مراكزه في السوق العامة.

لماذا انفجر أكبر صندوق نجومي في سوق الذكاء الاصطناعي فجأة؟

لم يمض وقت طويل على تأسيس Situational Awareness، لكنه كان أحد أسرع الصناديق نمواً في وول ستريت خلال العامين الماضيين.

أسس الصندوق ليوبولد أشينبرينر، الباحث السابق في OpenAI، الذي لفت الأنظار في عام 2024 بعد نشره لمقال "Situational Awareness" الذي تنبأ بظهور AGI خلال سنوات معدودة وإشعال سباق عالمي في الذكاء الاصطناعي، ليُعتبر بذلك من أكثر المفكرين تأثيراً في عصر الذكاء الاصطناعي بين المستثمرين التقنيين.

وبعد مغادرته OpenAI، أسس بسرعة الصندوق الذي يحمل نفس الاسم، ليحول رؤيته لصناعة الذكاء الاصطناعي مباشرة إلى استراتيجية استثمارية.

حقق الصندوق أرباحاً مذهلة عبر تركيز شديد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي واستخدام كبير للرافعة المالية.

ووفقاً لـ "فاينانشال تايمز"، بلغت عوائد الصندوق حتى النصف الأول من هذا العام 439%، وقفزت الأصول تحت الإدارة بسرعة إلى حوالي 20 مليار دولار؛ كما ذكرت تقارير إعلامية سابقة أن العائد التراكمي الصافي للصندوق منذ تأسيسه تجاوز 1000%، ما جذب مؤسسات مثل Jane Street للاستثمار فيه.

ولكن تلك العوائد المرتفعة رافقها أيضاً تركيز شديد ورافعة مالية عالية.

ومع الانخفاض الجماعي الأخير في أسهم الذكاء الاصطناعي عالمياً، تراجعت بسرعة أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي كان الصندوق يملكها بكثافة، وزادت الخسائر بسبب الرافعة المالية، مما أدى إلى تفعيل متطلبات المارجن (Margin Call).

وأفادت CNBC وغيرها من وسائل الإعلام أن Situational Awareness اضطر في النهاية إلى بيع جزء كبير من أصوله لتلبية متطلبات التمويل.

تداول الذكاء الاصطناعي يدخل مرحلة "إزالة الرافعة المالية"

تعكس هذه الحادثة أيضاً أن درجة ازدحام تداول الذكاء الاصطناعي قد بلغت مستويات خطيرة.

خلال العام الماضي، أصبحت البنية التحتية للذكاء الاصطناعي توجهاً إجماعياً للأموال حول العالم، من وحدات معالجة الرسومات GPU والذاكرة HBM ومراكز البيانات والبنية التحتية للكهرباء، إلى الحوسبة السحابية وبرمجيات الذكاء الاصطناعي، حيث ظلت التقييمات ترتفع باستمرار.

وكان Situational Awareness هو الممثل الأكثر جراءة لهذا الاتجاه في التداول.

ركّز الصندوق بشكل كبير على شرائح الذكاء الاصطناعي وقوة الحوسبة والكهرباء وسلسلة صناعة مراكز البيانات، واستخدم تمويلاً ضخماً لتعظيم الأرباح، ولذا مع بدء تصحيح عميق في أسهم الذكاء الاصطناعي، أصبح من أول المؤسسات عرضة لأزمة سيولة.

ومن الجدير بالذكر، أنه رغم بيع الأسهم العامة على نطاق واسع، لا يزال الصندوق يحتفظ بأكثر استثماراته الخاصة قيمة، وأهمها حقوق ملكية Anthropic.

وأفادت "فاينانشال تايمز" أن الصندوق سيواصل العمل في المستقبل وسيستمر في إدارة هذه الأصول الخاصة، ما يعني أن أشينبرينر لم يخرج كلياً من الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وإنما اضطر إلى تنفيذ مرحلة ضخمة من إزالة الرافعة المالية.

وبالنسبة للسوق، أصبح هذا التحول في الأصول الذي نتج عن انفجار الصندوق النجومي في الذكاء الاصطناعي هو أبرز المشاهد الرمزية في تصحيح أسهم الذكاء الاصطناعي: عندما يضطر أكثر المستثمرين جرأة ودعماً للذكاء الاصطناعي إلى تصفية مراكزهم، فهذا يعني أن التداولات المدفوعة بالرافعة في الذكاء الاصطناعي تدخل الآن مرحلة قاسية من إزالة الرافعة، بينما تواصل مؤسسات ضخمة مثل Citadel لعب دور المزود النهائي للسيولة في السوق.