لا تزال حمى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي مشتعلة! تقارير الأرباح من Amazon وMicrosoft تشير إلى طلب قوي على قدرات الحوسبة

أفاد تطبيق Zhitong Finance APP أن خطط الاستثمار الجريئة في الذكاء الاصطناعي التي أعلنت عنها مؤخرًا Amazon (AMZN.US) وMicrosoft (MSFT.US) والشركة الأم لـ Google، Alphabet (GOOGL.US)، قدمت دليلاً جديدًا على أن الطلب على الرقائق والمعدات ذات الصلة سيظل قويًا، مما منح موردي الأجهزة الذين تعرضوا لضغوط مستمرة مؤخرًا فرصة لالتقاط الأنفاس.

رفعت Amazon يوم الخميس توقعاتها للإنفاق الرأسمالي السنوي إلى 220 مليار دولار أمريكي، مقارنة بالتوقع السابق البالغ 200 مليار دولار. وصرح الرئيس التنفيذي آندي جاسي أن معظم هذا الإنفاق سيخصص لمجال الذكاء الاصطناعي.

تأتي هذه التوقعات في وقت تصدر فيه أكبر شركات الحوسبة السحابية في العالم تقارير أرباحها بشكل مكثف، وتظهر البيانات أن طموحات هذه الشركات التكنولوجية العملاقة بشأن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لم تتقلص إطلاقاً.

أكدت Microsoft توجيهات إنفاقها الرأسمالي بعد استبعاد تأثيرات التغيرات المحاسبية؛ كما رفعت شركة Alphabet، الشركة الأم لـ Google، توقعات الإنفاق؛ ورفعت كذلك Meta Platforms الحد الأدنى من توجيهات الإنفاق الرأسمالي.

لا شك أن هذا يعد خبرًا جيدًا لمصنعي الرقائق وموردي أجهزة الشبكات ومزودي التكنولوجيا الآخرين لمراكز البيانات. فقد أثارت المخاوف الأخيرة بشأن تباطؤ الإنفاق ضغوطًا على أسعار أسهم هذه الشركات لبعض الوقت.

أشار محللا البحث في القطاع Kunjan Sobhani وOscar Hernandez Tejada إلى أن آفاق القطاع تزداد وضوحًا خلال العام المقبل. وذكرا في تقريرهما: "مع قيام معظم عمالقة القطاع بتعديل أو تأكيد خطط الإنفاق الرأسمالي في تقارير أرباحهم، فإن فرص تجاوز التوقعات في نتائج الشركات المصنعة لرقائق الحوسبة والشبكات في عامي 2026 إلى 2027 آخذة في الارتفاع."

حازت نتائج أعمال Amazon على رضا المستثمرين، حيث تسارع نمو إيرادات الحوسبة السحابية للشركة للربع الخامس على التوالي، مما أرسل إشارة واضحة: الاستثمارات الضخمة للشركة تتحول إلى نتائج ملموسة.

تلقى أداء Microsoft استجابة حماسية مشابهة من السوق؛ فبعد إعلانها عن أسرع معدل نمو في أعمالها السحابية منذ أربع سنوات يوم الخميس، ارتفعت القيمة السوقية للشركة بنحو 500 مليار دولار، مسجلة أكبر زيادة يومية في القيمة السوقية لشركة واحدة في التاريخ.

في المقابل، لم تحظ Meta وAlphabet بنفس القدر من ثقة المستثمرين؛ فما زال السوق يشكك في قدرة إنفاق الشركتين على تحقيق عوائد واضحة.

تراجعت أسهم Meta، الشركة الأم لـ Facebook وInstagram، بنسبة تقارب 8% يوم الخميس بسبب ضعف توقعات المبيعات، مع التعهد بأن يصل الإنفاق المستقبلي إلى حوالي 700 مليار دولار.

قال محلل Wells Fargo كين جاريليسكي إن الاستثمار الكبير في الذكاء الاصطناعي وحده لم يعد كافياً لجذب انتباه السوق، حيث أصبح المستثمرون يركزون بشكل متزايد على عائد الاستثمار. "منذ 12 إلى 18 شهرًا مضت، كان السوق يهتم بقدرتك على الإنفاق وقوة الحوسبة التي يمكنك تشغيلها. أما الآن، فقد تغير الاتجاه، وأصبح التركيز الصحيح نحو العائد على الاستثمار."

انخفضت أسهم Google بنسبة 7.1% في 23 يوليو، وذلك بعد يوم من إعلان الشركة أنها تتوقع إنفاق رأسمالي يتراوح بين 195 و205 مليار دولار في عام 2026، وهو رقم أعلى من التوقع السابق البالغ 190 مليار دولار.

بغض النظر عن ذلك، من المتوقع أن تعود هذه النفقات الضخمة بالنفع على الموردين الذين مرّوا بفترة تراجع مؤخراً.

شهدت أسهم عمالقة شرائح التخزين Samsung Electronics وSK hynix انخفاضاً كبيراً في وقت سابق من هذا الأسبوع، لكنها ارتدت صعوداً بعد تلقي إشارات الإنفاق الجديدة. وقد تعافت أيضًا شركات مثل CoreWeave (CRWV.US)، Nebius Group (NBIS.US)، وإنتل (INTC.US)، وNVIDIA (NVDA.US) من انخفاضات مشابهة.

وبحسب مصادر مطلعة، فإن العديد من الشركات المذكورة آنفاً كانت من ضمن حيازات صندوق التحوط Situational Awareness الذي يقوده Leopold Aschenbrenner، وقد خفّض الصندوق مراكزه في بعض الأسهم بعد تعرضه لخسائر نتيجة التراجع الحاد في قطاع الذكاء الاصطناعي مؤخراً، ما قد يكون أحد أسباب انخفاض أسعار بعض الأسهم.

أشار المحلل سوبهاني إلى أن العامل الحاسم حالياً هو ما إذا كان مصنعو الرقائق وموردو الأجهزة الآخرون قادرين على مواصلة الزخم التصاعدي. ونبّه إلى أن شركات مراكز البيانات ألمحت إلى أنها قد تبطئ من الإنفاق إذا تطلّب الأمر، لذلك فإن تحقيق أرباح مفرطة ليس أمرًا مضمونًا. "بالنسبة لأسهم أشباه الموصلات، يجب أن يساعد هذا في استقرار معنويات السوق، لكنه قد لا يكون كافياً لعكس الاتجاه ودفع أسعار الأسهم للارتفاع بشكل كبير"، حسب قوله.