الين يقترب من مستوى 160، ومخاطر التدخل تعود إلى الواجهة من جديد

يستمر الين في التراجع، مقتربًا من مستوى 160 لكل دولار أمريكي، وهو حاجز نفسي هام، ما أدى إلى تصاعد مشاعر الحذر في الأسواق بشأن احتمال تدخل السلطات اليابانية مجددًا في السوق.

سجل الين يوم الاثنين أكبر تراجع يومي له منذ أكثر من شهرين، بانخفاض قدره 1%، بعدما تبخر تقريبًا أثر الارتفاع الذي نتج عن التدخل المشترك بين اليابان والولايات المتحدة في نهاية يوليو.

شهدت السوق في طوكيو يوم الثلاثاء هدوءًا نسبيًا بسبب عطلة رسمية، حيث بلغ أكبر تراجع يومي للين 0.1% ليصل إلى 159.39، وعاد إلى الاستقرار الطفيف في جلسة نيويورك قرب مستوى 159.22.

شكل حاجز 160 تاريخيًا نقطة مقاومة لهبوط الين، وفي حال اختراقه بنجاح، يتوقع معظم المحللين أن يدفع ذلك السلطات إلى التدخل مجددًا. وكان مسؤولو اليابان والولايات المتحدة قد أكدوا صراحة سابقًا أنهم سيتخذون إجراءات عند الضرورة، إلا أن المحللين يحذرون من أن غياب تدابير سياسية ملموسة سيجعل من الصعب استمرار تأثير التدخل.

في 31 يوليو، تدخلت اليابان والولايات المتحدة بشكل منسق لأول مرة منذ 1998، ما دفع الين للارتفاع من أدنى مستوى له خلال قرابة 40 عامًا عند 164 لكل دولار إلى 155 في وقت سابق من الشهر الحالي. إلا أن الين فقد مجددًا تقريبًا نصف مكاسبه منذ ذلك الحين.

قال Alex Cohen، استراتيجي العملات لدى Bank of America: "تم محو تأثير التدخل الأخير بالكامل، وفي غياب مزيد من التحركات السياسية، سيظل الين تحت الضغط في الوضع الحالي."

يعود تراجع الين هذا إلى تضافر عدة عوامل أساسية.

الفارق الكبير في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، ومخاوف الأسواق بشأن آفاق المالية العامة لليابان، واستمرار عدم اليقين الجيوسياسي، تشكل معًا ضغوطًا منهجية على الين، إذ يصعب أن يعوض التدخل الفني هذه العوامل البنيوية.

يُنظر إلى مستوى 160 على أنه نقطة مفصلية تقنيًا ونفسيًا، إذ تعزز أهميته سوابق التدخل السابقة، فضلًا عن توافق المتوسط المتحرك لـ100 يوم مع هذا المستوى ما يجذب اهتمام المتداولين الفنيين عن كثب.

ذكر Marcus Jennings، استراتيجي Wells Fargo: "لاحظنا خلال الجلسات الأخيرة تلاشي تأثيرات التدخل تدريجيًا. يمثل مستوى 160 مقابل الدولار نقطة محورية هامة للين لأن المتوسط المتحرك لـ100 يوم يقع عند هذا المستوى تحديدًا."

وأضاف أنه إذا رفع بنك اليابان سعر الفائدة في سبتمبر، فقد يمنع مؤقتًا اختراق سعر الصرف لهذا الحاجز.

وكتب Masayuki Nakajima، كبير استراتيجيي Mizuho Bank، في تقرير بحثي: "إذا اخترق الدولار مقابل الين حاجز 160 النفسي الهام بوضوح، فقد تتزايد مخاوف الأسواق من التدخل."

حاليًا، صرّح المسؤولون في اليابان والولايات المتحدة علنًا باستعدادهم التحرك مجددًا عند الضرورة، لكن إيمان السوق بجدية نية السلطات للتدخل سيعتمد إلى حد كبير على قوة ووضوح الإشارات السياسية اللاحقة.