ارتفع عجز الميزانية الأمريكية في يوليو إلى 432.3 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ مارس 2021، مع استمرار تصاعد الإنفاق على فوائد الديون.

أفادت تطبيق智通财经APP أن عجز الموازنة الفيدرالية الأمريكية لشهر يوليو اتسع بشكل كبير، ليصل إلى أعلى مستوى شهري خلال أكثر من خمس سنوات. أدى الارتفاع الحاد في الإنفاق على التأمين الصحي، إلى جانب الديون الفيدرالية الضخمة التي واصلت رفع تكاليف الفائدة، إلى زيادة الضغط المالي على الولايات المتحدة.

ووفقًا للبيانات الصادرة عن وزارة الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء، بلغ عجز الموازنة الفيدرالية في يوليو 432.3 مليار دولار، أي بزيادة تقارب 48% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وهو أعلى عجز شهري منذ مارس 2021.

في الوقت نفسه، بلغ إجمالي عجز الموازنة المتراكم خلال الأشهر العشرة الأولى من السنة المالية 2026 نحو 1.8 تريليون دولار، متجاوزًا مستوى نفس الفترة من السنة المالية 2025.

الإنفاق على التأمين الصحي يقفز إلى 174 مليار دولار، ليصبح أكبر بند إنفاق في يوليو

من حيث هيكل الإنفاق، أصبح التأمين الصحي عاملاً رئيسياً يدفع بارتفاع الإنفاق الحكومي في يوليو. فقد بلغ الإنفاق الشهري على التأمين الصحي 174 مليار دولار، بزيادة كبيرة عن الـ103 مليار دولار في يونيو؛ أما إجمالي الإنفاق منذ بداية السنة المالية فقد وصل إلى 955 مليار دولار.

ويعد التأمين الصحي أيضًا أكبر بند إنفاق منفرد للحكومة الفيدرالية الأمريكية في يوليو، متجاوزًا إنفاق الضمان الاجتماعي البالغ 141 مليار دولار خلال نفس الفترة، وكذلك الإنفاق على صافي فوائد سندات الخزينة البالغ 104 مليار دولار.

بالإضافة إلى ذلك، وبسبب كون الأول من يوليو يوم غير عمل، فقد تم دفع بعض مستحقات المزايا والدخل التكميلية وكذلك مبالغ التأمين الصحي مسبقًا، ما أدى إلى تأثير إضافي بنحو 99 مليار دولار على موازنة الشهر.

كما أثرت استردادات الرسوم الجمركية على التوازن المالي. فقد واصلت حكومة ترامب رد جزء من الجمارك التي اعتبرتها المحكمة العليا الأمريكية غير قانونية، ما أضاف قرابة 33 مليار دولار من النفقات على الموازنة الفيدرالية خلال الشهر نفسه.

تكاليف فوائد الديون لا تزال مرتفعة: 1.17 تريليون دولار خلال الأشهر العشرة الأولى من السنة المالية

تعد التكاليف المتزايدة لتمويل الديون من أكبر التحديات التي تواجه المالية العامة الأمريكية حاليًا.

إذ وصل إجمالي حجم سندات الخزينة الأمريكية حتى الآن إلى 39.9 تريليون دولار، منها ما يقارب 32.1 تريليون دولار مملوكة للجمهور. خلال الأشهر العشرة الأولى من السنة المالية، دفعت الحكومة الأمريكية فوائد دين قدرها 1.17 تريليون دولار، مرتفعة من 1.01 تريليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي، بزيادة تقارب 160 مليار دولار.

وبالاعتماد على بنود الإنفاق الرئيسية للحكومة، أصبحت فوائد الديون في المرتبة الثانية فقط بعد الضمان الاجتماعي والتأمين الصحي منذ بداية السنة المالية.

وبعد استبعاد دخل الفوائد الذي حصلت عليه الخزانة، بلغ صافي الإنفاق على الفوائد خلال الأشهر العشرة الأولى من السنة المالية 931 مليار دولار. وتعني معدلات الفائدة المرتفعة المستمرة وتوسع حجم الدين، أنه حتى في حال بقاء مصروفات الحكومة الأخرى ثابتة، ستستمر تكلفة خدمة الدين في تشكيل ضغط على عجز الموازنة.

ترامب حث مراراً مجلس الاحتياطي الفيدرالي على خفض الفائدة لتقليل تكلفة الديون

لطالما حث الرئيس الأمريكي ترامب مجلس الاحتياطي الفيدرالي على خفض سعر الفائدة الأساسي، وكان أحد أهم الأسباب هو خفض تكاليف تمويل الدين الفيدرالي المتزايد. ومع ذلك، ومنذ أن تولى وولش، الذي عينه ترامب، منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مايو من هذا العام، خفف ترامب مؤقتًا من انتقاداته العلنية للمجلس.

وفي وقت سابق، ومع استمرار التضخم الأمريكي في تجاوز مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لأكثر من خمس سنوات، توقع السوق في فترة سابقة أن المجلس قد يحتاج إلى رفع الفائدة أكثر لكبح الضغوط السعرية.

ولكن، أدت بيانات التضخم المعتدلة نسبيًا مؤخرًا بالإضافة إلى تقرير الوظائف غير الزراعية الضعيف، إلى تراجع التوقعات في السوق بشأن رفع أسعار الفائدة قريبًا. ومع ذلك، فإن سوق العقود الآجلة لأسعار الفائدة لا يعكس احتمالية خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي للفائدة خلال السنوات الخمس القادمة.

ويعني ذلك أن الحكومة الأمريكية قد تضطر لمواجهة تكاليف تمويل مرتفعة على المدى القصير. ومع استمرار اتساع عجز الموازنة واقتراب حجم سندات الخزينة من 40 تريليون دولار، أصبحت تكلفة الفوائد مصدر ضغط متزايد على الوضع المالي الأمريكي.