Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnمربعالمزيد
ارتفاع بنسبة 20% والعودة إلى السوق الصاعدة! مؤشر Kospi الكوري يشهد معجزة على شكل V، والسوق يشكك في ما إذا كانت قوة الارتداد تقترب من النفاد

ارتفاع بنسبة 20% والعودة إلى السوق الصاعدة! مؤشر Kospi الكوري يشهد معجزة على شكل V، والسوق يشكك في ما إذا كانت قوة الارتداد تقترب من النفاد

智通财经智通财经2026/08/13 08:21
عرض النسخة الأصلية
By:智通财经

مع عودة المستثمرين بكثرة إلى عمالقة أشباه الموصلات الكورية التي تهيمن على هذا المؤشر، عاد السوق مرة أخرى إلى نمط السوق الصاعدة تقنياً.

لاحظ تطبيق智通财经APP أن مؤشر الأسعار المركب الكوري (Kospi) قد خرج مؤخراً من موجة الانخفاض الحاد وحقق انعكاساً، ومع عودة المستثمرين بشكل كبير إلى عمالقة أشباه الموصلات الكورية المهيمنة على هذا المؤشر، عاد السوق مجدداً إلى حالة السوق الصاعد الفني.

بعد أن أدت موجة الهبوط الشهر الماضي، الناجمة جزئياً عن المراكز ذات الرافعة المالية وعمليات التصفية القسرية، إلى إدخاله منطقة السوق الهابطة، ارتد هذا المؤشر الأساسي بأكثر من 20% من أدنى مستوياته في يوليو، ليصل إلى العتبة التي تُعتبر عادة بداية السوق الصاعد.

تسلط سرعة هذا التحول الضوء على التقلبات الكبيرة في أسهم التكنولوجيا وتفتح الباب أمام سؤال أكبر: إلى متى يمكن أن تستمر موجة الصعود الحالية في سوق الأسهم الكورية؟

بالنسبة للمتحمسين للارتفاع، فإن الجواب يعتمد إلى حد كبير على ما إذا كان الأساس القوي وراء عمالقة أشباه الموصلات الكورية يمكن أن يواكب التوقعات المتزايدة تفاؤلاً. فقد ساعدت تقارير الأرباح القوية من عمالقة التكنولوجيا الأميركيين، والتزامهم المستمر بالإنفاق على تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI)، في إعادة تشكيل ثقة السوق، مع التوقع باستمرار الطلب القوي على شرائح التخزين.

قال بيتر كيم، رئيس قسم استراتيجيات الاستثمار العالمي في KB للأوراق المالية: "خلال فترة البيع، كان الزخم القوي لمفهوم الذكاء الاصطناعي واستمرار الأرباح القوية حاضرين دائماً، لذا فالأساسيات هي التي أعادت السوق إلى طبيعته، وليس العكس."

وأوضح كيم أنه خلال فترة الانخفاض الكبيرة في قطاع أشباه الموصلات، لم تتعرض التقييمات والأرباح لأي تشكيك جوهري، بل كانت عمليات البيع مدفوعة أساساً بعوامل فنية وتدفقات رأس المال. ومع إحكام الهيئات التنظيمية للقواعد واستعادة شركات الوساطة متطلبات الهامش والمخاطر إلى وضعها الطبيعي، فإن ضغط تصفية المراكز المرفوعة قد تلاشى أيضاً. وهذا من شأنه أن يوفر دعماً للسوق أقوى حتى من مرحلة الارتفاع السابقة للانهيار.

هل التركيز يجلب المخاطر أم الأرباح؟

اعتماد مؤشر Kospi بشكل كبير على عدد قليل من شركات أشباه الموصلات يجعله عرضة بشدة لتغير المزاج في سوق الذكاء الاصطناعي.

قال فيليب وول، مدير الأبحاث في Rayliant Global Advisors: "في هذه اللحظة، أصبحت سوق الأسهم الكورية مرادفاً بشكل أساسي لتجارة أجهزة الذكاء الاصطناعي."

أشار وول إلى أنه مع انحسار موجة التصفية وعودة المشترين الذين يصطادون القيعان وهيمنة حالة 'الخوف من فقدان الفرصة' (FOMO)، فإن هذا الارتداد يعود جزئياً إلى تصحيح فني. ومع ذلك، فقد عززت نتائج الشركات الكبرى التي جاءت أفضل من المتوقع التوقعات بزيادة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ووفرت دعماً لتوقعات نمو أقوى لشركات الأجهزة الكورية.

أضاف وول: "أي عنصر يشكك في هذه السردية - سواء كان إرشادات إنفاق ضعيفة على رأس المال من الشركات العملاقة، أو تراجع أسعار التوكن، أو المخاوف من تشديد الاحتياطي الفيدرالي الأميركي - قد يؤدي إلى تصحيح. وطالما ظلت اتجاهات الإنفاق على أجهزة الذكاء الاصطناعي غير واضحة، فيُتوقع استمرار التقلبات."

أشار بيلي ليونغ، استراتيجي الاستثمار في Global X ETFs، إلى إصلاحات الحوكمة المؤسسية في كوريا وخطة "رفع قيمة المؤسسة"، وهي إجراءات تساعد في تقليص "الخصم الكوري"، مما يدعم التفاؤل حيال السوق.

"الخصم الكوري" يشير إلى انخفاض تقييم الشركات الكورية دائماً مقارنة بنظيراتها العالمية.

قال ليونغ: "لقد دخل مؤشر Kospi بالفعل السوق الصاعد، لكن السؤال الأكثر أهمية هو: هل هذا الارتفاع مدفوع بالمضاربة، أم بتحسن جوهري في الأساسيات؟"

يرى أن السوق الكورية أقرب إلى سوق صاعدة مدعومة بالعوامل الأساسية وليس فقاعة مضاربة، مع استمرار توقعات الأرباح القوية لشركات أشباه الموصلات. ومع ذلك، فإن مشاركة الأفراد العالية، والتركيز الكبير للمؤشر، والأهداف السوقية المرتفعة، بدأت جميعها تظهر سمات المراحل المتأخرة للدورة.

ويحذر البعض الآخر من المبالغة في تفسير علامة الـ20% هذه.

قال Yun Jung In من Fibonacci Asset Management Global: "سأكون حذراً عند وصف هذا بأنه بداية سوق صاعد جديد تماماً." وأوضح أن هذا الارتداد يمثل تصحيحاً فنياً لما بعد التصفية القسرية وأيضاً يعبر عن عودة الاستقرار الفعلي.

وتوقعاته الأساسية أن اتجاه السوق الصاعد سيبقى مستمراً، بدعم من تحسن أرباح أشباه الموصلات وتزايد الشهية للمخاطرة، لكن الإيقاع سيكون أبطأ وأكثر تقلباً. "بعد ارتداد حاد بهذا القدر، فإن قدرًا معينًا من التماسك يعد أمراً صحياً، ويجب ألا يتوقع المستثمرون أن يواصل السوق الصعود بنفس الوتيرة."

0
0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

ارتفعت سوق الأسهم الكورية بنسبة 22%، لكن هناك شبه "غياب للمستثمرين"

ارتفع مؤشر KOSPI الكوري بنسبة 10% خلال ثلاثة أيام تداول، وارتد أكثر من 22% من أدنى مستوياته، مما يؤكد رسميًا دخول السوق التقنية الصاعدة. ومع ذلك، خفضت صناديق التحوط مراكزها بشكل كبير، مما أظهر انفصالًا حادًا عن ارتفاع المؤشر. وأشارت التحليلات إلى أنه إذا استمر السوق في الارتفاع، فقد يصبح الشراء القسري من قبل الصناديق السبب في الدفع بموجة الارتفاع القادمة.

华尔街见闻2026/08/13 15:21

يراهن المستثمرون على تضاعف التقييم! تقارير: Anthropic تخطط لطرح عام أولي بقيمة 2 تريليون دولار، وقد يصبح أكبر اكتتاب عام في التاريخ

وفقًا لتقارير إعلامية، كشف ستة مساهمين أن النمو السريع في إيرادات Anthropic سيدعم تحقيقها لمضاعفة تقييمها الحالي أو أكثر في الاكتتاب العام المخطط له في الخريف. ومن المتوقع أن تصل الإيرادات السنوية إلى ما بين 100 و 120 مليار دولار بحلول نهاية عام 2026.

华尔街见闻2026/08/13 15:01

من سندات الرهن العقاري العقاري إلى سندات الرهن العقاري لـGPU، هل تتبع Nvidia خطى AIG؟

يعتقد الاستراتيجي الكلي Simon White أن التوجه المالي يعمل بشكل منهجي على حجب إشارات فائض الطاقة الإنتاجية الصادرة عن السوق. ومثلما حدث في أزمة الإسكان، فإن موجة الإنفاق الرأسمالي الحالية من المرجح أن تجذب المزيد من رؤوس الأموال بفضل "الكيمياء المالية"، مما يؤدي إلى الإفراط في البناء. كما أن الإشارات التي تفيد بأن القدرة الحسابية أصبحت كافية بالفعل، قد لا تلقى الاهتمام الكافي.

华尔街见闻2026/08/13 14:46