شركتان لخزينة Bitcoin وشركة اليورانيوم تواجهان إزالة من مؤشر MSCI

MSCI تجري مشاورات بشأن اقتراح يستبعد الشركات غير العاملة من مؤشراتها للأسواق العالمية القابلة للاستثمار (GIMI)، وهو تغيير سيؤدي إلى إزالة Strategy وMetaplanet في محاكاة مايو 2026. كما سيتم حذف شركة Yellow Cake PLC القابضة لليورانيوم. MSCI، المعروفة سابقًا باسم Morgan Stanley Capital International، تبتكر مؤشرات سوق الأسهم التي يستخدمها مديرو الصناديق حول العالم لاتخاذ قرارات بشأن الأسهم التي يحتفظون بها وبأي نسب. يمكن أن يؤدي تغيير قواعد الأهلية إلى عمليات شراء أو بيع إجبارية من الصناديق التي تتبع المؤشرات والتي تقدر قيمتها بتريليونات الدولارات، حيث يجب على هذه الصناديق مطابقة ممتلكاتها مع ما تحتويه مؤشرات MSCI.ما تستهدفه آلية التصفيةتضيف القاعدة المقترحة اختبارات نسب مالية لضبط الشركات التي تتصرف مثل صناديق الاستثمار أكثر من الشركات العاملة. يواجه أي شركة أولاً اختبارًا أساسيًا للتحقق مما إذا كانت الأصول التشغيلية تشكل أكثر من نصف ميزانيتها العمومية. الشركات التي تفشل تنتقل إلى اختبار ثانٍ يغطي خمسة نسب، منها شدة الأصول التشغيلية وتدفق النقد والاعتماد على رأس المال الخارجي لتمويل النمو. فشل أربعة من أصل خمسة نسب يجعل الشركة غير مؤهلة.ضمن هذا الإطار، نموذج شراء Bitcoin الخاص بشركة Strategy، الذي يجمع رأس المال والأسهم بشكل أساسي لشراء BTC بدلاً من تمويل عمليات البرمجيات، سوف يفي بمعايير الاستبعاد. ينطبق نفس المنطق على Metaplanet، الشركة المدرجة في طوكيو التي بنت ثالث أكبر خزينة Bitcoin (BTC) للشركات عالمياً بشكل أساسي عبر إصدار الأسهم.هوامش وقائمة مراقبة عامةتسعى MSCI لحماية استقرار المؤشرات من خلال تطبيق معايير أكثر مرونة على الشركات الموجودة حاليا مقارنة بالشركات الجديدة التي تسعى للانضمام. يجب على الشركة أن تفشل في الاختبارات عبر تقريرين سنويين متتاليين قبل حذفها، وليس فقط واحداً. ثلاث شركات إضافية، منها شركة SharpLink التي تمتلك خزينة Ethereum، ستدرج في قائمة مراقبة عامة جديدة في محاكاة مايو 2026. حيث فشلت فقط في آخر تقرير ولا يتم حذفها إلا بعد فشل ثانٍ متتالٍ في العام المقبل.شركة Yellow Cake، التي تمتلك اليورانيوم الفعلي بدلاً من أنشطة تشغيلية، استوفت نفس معايير الاستبعاد مثل شركتي خزينة Bitcoin رغم عدم ارتباطها بسوق العملات الرقمية. فترة مشاورات MSCI تستمر حتى 30 سبتمبر. وتتوقع الشركة إعلان النتائج بحلول 16 أكتوبر، مع دخول أي تغييرات حيز التنفيذ خلال مراجعة المؤشر في نوفمبر 2026. يمكن أن يؤدي هذا القرار إلى وضع سابقة لطريقة تعامل مزودي المؤشرات مع موجة الشركات العامة التي اعتمدت الأصول الرقمية كاستراتيجية رئيسية للخزينة.