خروج مليار دولار! صندوق ETF الكوري للرافعة المالية على الرقائق الإلكترونية يسجل أول تدفق شهري صافٍ للخارج، والمستثمرون الأفراد يسرّعون التحول نحو المؤشرات الأمريكية للتحوط

أفاد تطبيق "Zhihui Tong Cai Jing" أنه مع تراجع حماس المستثمرين تجاه التداول بالذكاء الاصطناعي (AI)، بالإضافة إلى الإجراءات المتتالية من الجهات التنظيمية لكبح جماح الطلب المفرط، تشهد صناديق ETF ذات الرافعة المالية المرتبطة بعمالقة الرقائق الكورية مثل Samsung Electronics (SSNLF.US) وSK Hynix (SKHY.US) تدفقات رأسمالية ضخمة خارجة منها. وفي الوقت نفسه، اتجه المستثمرون الأفراد في كوريا بشكل واضح نحو صناديق ETF لمؤشرات الأسهم الأمريكية الأكثر استقراراً بهدف التحوط، نتيجة تزايد تقلبات مؤشر KOSPI.

تشير البيانات المجمعة إلى أنه منذ أغسطس، شهدت صناديق ETF ذات الرافعة المالية التي تتبع Samsung Electronics خروجاً صافياً قدره 381 مليون دولار، بينما شهدت تلك التي تتبع SK Hynix خروجاً صافياً قدره 601 مليون دولار، ليصل الإجمالي إلى ما يقارب مليار دولار. وهذه هي المرة الأولى منذ إدراج هذه المنتجات في نهاية مايو من هذا العام التي تُسجل فيها تدفقات خارجة شهرية صافية.

تهدف صناديق ETF ذات الرافعة المالية المذكورة إلى تحقيق ضعف تقلب سعر سهم Samsung Electronics وSK Hynix يومياً، ومنذ طرحها جذبت بسرعة رؤوس أموال ضخمة تلاحق رواج رقائق الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، تُتهم هذه المنتجات أيضاً بتضخيم تقلبات السوق، خاصة خلال تراجع قطاع الذكاء الاصطناعي العالمي في يوليو، حيث شهد مؤشر KOSPI الكوري مبيعات تاريخية بنسبة 22%، وازدياد واضح في تقلبات السوق.

عقب ذلك، شددت الأجهزة التنظيمية الكورية الرقابة على صناديق ETF ذات الرافعة المالية، بما في ذلك رفع الحد الأدنى لمتطلبات الهامش للمستثمرين الجدد، واشتراط إكمالهم لتداول تجريبي لمدة خمسة أيام قبل المشاركة الفعلية. أدى تشديد الرقابة إلى جانب فتور المشاعر حول تداول الذكاء الاصطناعي إلى زيادة ضغوط خروج رؤوس الأموال من هذه المنتجات ذات الرافعة المالية.

هبوط حاد لـ KOSPI وتدفق الأفراد إلى صناديق ETF لمؤشرات الأسهم الأمريكية

شهد سوق الأسهم المحلي الكوري تقلبات مستمرة، مما دفع المستثمرين بشكل أكبر نحو الأصول الخارجية. ووفقاً لبيانات نشرتها ETF Check في 25 أغسطس، كان تسعة من بين أفضل عشرة منتجات من حيث التدفقات الداخلة في صناديق ETF المدرجة محلياً في كوريا بتاريخ 24 أغسطس، تستثمر في الأصول الأمريكية، حيث تدفقت الأموال نحو صناديق ETF التي تتبع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية مثل S&P 500 وNasdaq.

تحديداً، سجل صندوق TIGER الولايات المتحدة ناسداك 100 ETF تدفقاً داخلياً صافياً يومياً بلغ 50.2 مليار وون كوري، متصدراً جميع صناديق ETF المدرجة في كوريا؛ بينما سجل KODEX الولايات المتحدة ناسداك 100 ETF تدفقاً بقيمة 49.6 مليار وون؛ وكان تدفق TIGER الولايات المتحدة S&P 500 ETF بقيمة 31.6 مليار وون؛ وKODEX الولايات المتحدة S&P 500 ETF بقيمة 29.9 مليار وون. بالإضافة إلى ذلك، تدفق 29.6 مليار وون إلى صندوق TIGER الولايات المتحدة فيلادلفيا لأشباه الموصلات ناسداك ETF، بينما اجتذب صندوق ACE لأكبر 7 شركات تكنولوجيا أمريكية Plus ETF مبلغ 19.1 مليار وون.

وأشار المحللون إلى أن هذا التوجه مرتبط ارتباطاً وثيقاً بانخفاض السوق الكورية. ففي 24 أغسطس، هبط مؤشر KOSPI بنسبة 3.12%، وتراجعت أسهم Samsung Electronics وSK Hynix الرئيسية بنسبة 8.7% و3.41% على التوالي. وبسبب التقلبات الحادة في السوق المحلية، يميل المستثمرون بوضوح إلى تنويع المخاطر من خلال صناديق ETF لمؤشرات الأسهم الأمريكية.

ومع ذلك، تكشف اتجاهات التدفق الرأسمالي للأسبوع الماضي أن خيارات المستثمرين الأفراد والمؤسسيين الكوريين مختلفة تماماً. ووفقاً لـ ETF Check، كان أكثر صناديق ETF التي اشتراها الأفراد من حيث الصافي خلال الأسبوع الماضي هو TIGER الولايات المتحدة S&P 500 ETF، بقيمة صافية بلغت 198.2 مليار وون؛ يليه KODEX الولايات المتحدة S&P 500 ETF بـ 106.2 مليار وون، وKODEX الولايات المتحدة ناسداك 100 ETF بـ 102.7 مليار وون، جميعها في صدارة مشتريات الأفراد.

في المقابل، كان أكثر صناديق ETF التي اشتراها المستثمرون المؤسسيون من حيث الصافي هو KODEX تغطية خيارات الشراء الأسبوعية علىKODEX 200، بقيمة 78 مليار وون؛ يليه KODEX SK Hynix سهم مفرد ذو رافعة مالية ETF بقيمة 61.4 مليار وون؛ وKODEX 200 ETF بقيمة 53.3 مليار وون. وتركزت أموال المؤسسات في مؤشرات واستراتيجيات السوق المحلية الكورية.

وأشار بعض المتخصصين في قطاع الاستثمار المالي أنه مع عدم استقرار اتجاهات سوق الأسهم الكورية، فإن المزاج الاستثماري المنكمش بالفعل يدفع الأفراد للبحث عن خيارات أكثر أماناً. وقال أحدهم: "في النصف الأول من العام كان الأفراد يدعمون السوق عند هبوط KOSPI، لكن ما لم يُظهر السوق اتجاهاً صعودياً مستداماً، من الصعب أن يتغير موقف المستثمرين الأفراد مستقبلاً".