وفقًا للتقارير، قامت Nvidia بالاستحواذ على Hugging Face بمبلغ 12.9 مليار دولار، وبدأت معركة شاملة للسيطرة على "الطبقة الوسطى" للذكاء الاصطناعي.
استحوذت Nvidia على منصة الذكاء الاصطناعي مفتوحة المصدر Hugging Face بمبلغ 12.9 مليار دولار، وهو ما يعادل حوالي 80 ضعفاً من إيراداتها السنوية. يهدف هذا التحرك إلى التحكم في العقدة الرئيسية للنظام البيئي مفتوح المصدر، لمواجهة تهديد الشركات الكبرى المغلقة المصدر مثل OpenAI التي تطور شرائحها الخاصة، بالإضافة إلى توفير مدخل جديد لأعمال الحوسبة السحابية.
وفقًا لتقرير The Information، في السادس والعشرين من أغسطس، وافقت Nvidia على الاستحواذ على منصة الذكاء الاصطناعي المفتوحة المصدر Hugging Face مقابل 12.9 مليار دولار.
وفي الأيام القليلة الماضية، استحوذت Stripe للتو على منصة توجيه نماذج الذكاء الاصطناعي OpenRouter بأكثر من 8 مليارات دولار.
وقوع الصفقتين في نافذة زمنية متقاربة يُعلن عن اتجاه جديد وواضح: أصبحت البنية التحتية "الطبقة الوسطى" في الذكاء الاصطناعي هدفًا إستراتيجيًا رئيسيًا تستحوذ عليه كبرى الشركات.
بالنسبة للمستثمرين، فإن معنى هذا الاتجاه الاستثماري مباشر للغاية. الأرباح في طبقة النماذج تآكلت بفعل المنافسة، أما التدفقات النقدية المستدامة فيمكن إيجادها في "قنوات" تربط النماذج بالمستخدمين. من يسيطر على هذه القنوات سيمتلك مدخل التربح من الذكاء الاصطناعي في الجولة القادمة.
ما الذي اشترته Nvidia بـ12.9 مليار دولار؟
بحسب تقرير The Information الحصري، قامت Nvidia بالاستحواذ على Hugging Face مقابل 12.9 مليار دولار، أي ما يعادل حوالي 80 ضعف دخلها السنوي البالغ 150 مليون دولار تقريبًا — وهي نسبة عالية للغاية حتى في سوق الدمج والاستحواذ التكنولوجية الحالي.
تأسست Hugging Face منذ عشر سنوات، وتستضيف المنصة أكثر من مليون نموذج ذكاء اصطناعي من مساهمات المجتمع، مع أكثر من 18 مليون زائر نشط شهريًا، وحوالي خمسة ملايين مستخدم مسجل، وأكثر من 2000 شركة تدفع لاستخدام خدمة Enterprise Hub الخاصة بها.
في النصف الأول من هذا العام، تضاعف عدد المشتركين المدفوعين، وصرح المدير التنفيذي Clem Delangue علنًا بأن الشركة "على وشك تحقيق الربحية".
وقد ارتفع الدخل السنوي من حوالي 100 مليون دولار إلى 150 مليون دولار في غضون بضعة أشهر فقط، بوتيرة نمو متسارعة بوضوح. وأحد دوافع هذا هو الارتفاع السريع لقدرات النماذج مفتوحة المصدر الصينية مثل Zhipu وMoonshot وDeepSeek، مما دفع المزيد من الشركات الأمريكية إلى اعتماد الحلول مفتوحة المصدر.
ولكن من الواضح أن هذه الصفقة لا تقوم على منطق مالي صرف. ما اشترته Nvidia هو العقدة الأساسية في نظام الذكاء الاصطناعي مفتوح المصدر — معرفة من يدرب أي نموذج، وكيف تتطور الاتجاهات التقنية، وقنوات الوصول إلى 13 مليون مطور، بالإضافة إلى علامة تجارية محايدة يصعب تكرارها في المجتمع مفتوح المصدر.
حسابات Nvidia الاستراتيجية: التحوط من تهديد النماذج المغلقة المصدر
من الناحية الاستراتيجية، منطق استحواذ Nvidia واضح جدًا.
حاليًا، تقوم شركات الذكاء الاصطناعي العملاقة المغلقة المصدر مثل OpenAI وAnthropic بتطوير شرائح خوادم الذكاء الاصطناعي الخاصة بها بنشاط، بهدف تقليل اعتمادها على عتاد Nvidia. حتى أن OpenAI أصدرت هذا الأسبوع تقييمًا لشريحة الذكاء الاصطناعي المطورة ذاتيًا "Jalapeño"، مدعية أن أدائها يتفوق على شريحة Nvidia الرائدة Blackwell.
تقدير كبار مسؤولي Nvidia هو: ازدهار النماذج مفتوحة المصدر هو أفضل خط دفاع لتحييد تهديد النماذج المغلقة المصدر. كلما زاد عدد مطوري النماذج مفتوحة المصدر ونجاحهم، أصبح من الصعب على أي طرف مغلق المصدر أن يقطع الطلب على وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia.
وتصادف أن Hugging Face هي العقدة المحورية في نظام النماذج مفتوحة المصدر — السيطرة عليها تعني التحكم في قنوات توزيع النظام المفتوح ومعلوماته التقنية.
في الوقت نفسه، كانت Nvidia قد التزمت سابقًا باستثمار عدة مليارات دولار لتطوير سلسلة نماذج Nemotron مفتوحة المصدر الخاصة بها، ويمكن اعتبار الاستحواذ على Hugging Face امتدادًا مباشرًا لهذه الإستراتيجية.
إحياء الحوسبة السحابية والتحوط المالي لدى Nvidia
لهذه الصفقة أيضًا معنى مالي آخر. كانت Nvidia قد طرحت سابقًا خدمة السحابة DGX Cloud، مع تعهد بتأجير شرائح الذكاء الاصطناعي المملوكة للشركة بقيمة 13 مليار دولار وإعادة تأجيرها للعملاء، لكنها بدأت في تقليص ذلك تدريجيًا.
في الواقع، تقدم Hugging Face مدخلًا جديدًا لـNvidia لإعادة إطلاق أعمال الحوسبة السحابية: في حال واجهت Nvidia فائضًا في الطاقة الحاسوبية ضمن عقود الحوسبة السحابية البالغة 36 مليار دولار، يمكنها توجيه هذه القدرات مباشرة لدعم تطبيقات الذكاء الاصطناعي لعملاء Hugging Face، لتجنب بقاء الأصول دون استغلال.
وقد كشفت Nvidia في أحدث تقاريرها المالية عن امتلاكها استثمارات في الأسهم بقيمة 99 مليار دولار، وتعهدت بحلول نهاية يوليو باستثمار إضافي بقيمة 25 مليار دولار.
كما أعلنت سابقًا عن استثمار أسهم بقيمة 30 مليار دولار في OpenAI، بالإضافة إلى تقديم دعم ائتماني بقيمة 108 مليار دولار، لدعم بناء مراكز بيانات ضخمة لـOpenAI في ولاية أوهايو.
وقد صرح المدير المالي لـNvidia بأن حوالي ربع الإيرادات في العام القادم ستأتي من المختبرات المدعومة ماليًا من Nvidia في مجال الذكاء الاصطناعي.
الخلفية الحقيقية: القيمة الإستراتيجية لـ"الطبقة الوسطى" في الذكاء الاصطناعي
إذا وضعنا هذه الصفقة ضمن أفق زمني أشمل، فسيتجاوز معناها حدود صفقة استحواذ واحدة.
قبل أيام فقط من تداول أنباء Hugging Face، استحوذت Stripe على منصة توجيه نماذج الذكاء الاصطناعي OpenRouter مقابل أكثر من 8 مليارات دولار — بينما قدرت قيمتها في جولة التمويل B في مايو من هذا العام بـ1.3 مليار دولار فقط، ما يعني أنها استحوذت عليها بعلاوة سعرية قدرها حوالي 5.4 أضعاف خلال ثلاثة أشهر.
يقدم OpenRouter واجهة برمجة تطبيقات موحدة، تتيح الوصول إلى أكثر من 400 نموذج من أكثر من 80 مزودًا، ويدعي خدمة من 8 إلى 10 ملايين مطور، مع توجيه تريليونات من الـtoken أسبوعيًا، وتحافظ كمية الاستهلاك على معدل نمو مركب أسبوعي يقارب 9% منذ بداية العام.
المنطق الأساسي للصفقتين يؤدي إلى نتيجة واحدة: عندما تصل المنافسة في طبقة النماذج إلى الذروة وتضعف الهوامش الربحية، تصبح "القنوات" التي تربط النماذج بالمستخدمين هي الأصول النادرة الحقيقية.
وهذا هو ما يسمى بمنطق "بيع الفؤوس" في عصر الذكاء الاصطناعي — تتنافس شركات النماذج فيما بينها وتخفض الأسعار باستمرار، بينما تقدم خدمات استضافة النماذج والتوجيه والتحسين الوسيطية ربحية مستقرة من الناحية النظرية.
لكن هذا المنطق ليس معصومًا: إذا انحصر السوق في النهاية في نماذج رئيسية قليلة، ستتراجع قيمة طبقة التوجيه بشكل كبير؛ وإذا تحوّل توزيع النماذج من "تحميل ملفات الوزن" إلى شكل API نقي بالكامل، فستتعرض ضرورة وجود منصات استضافة النماذج لتحدٍ أساسي.
لا يوجد رأي قاطع حتى الآن بشأن ما إذا كانت قيمة هذه الشركات الوسيطة ستكون لها "قيمة موقع دائمة" مثل Cloudflare، أم أنها مجرد "قيمة نافذة زمنية" في فترة عدم استقرار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
يستهدف حقل نفط بفنزويلا يحتوي على 90 مليون برميل من الاحتياطي! الولايات المتحدة تقترب من التوصل إلى اتفاق "ضخم"
وفقاً للتقارير، تركزت المفاوضات بين الولايات المتحدة وفنزويلا على أكثر من عشرة حقول نفطية تم بالفعل بدء الإنتاج فيها. تتمثل الفكرة الرئيسية للاتفاق في منح الولايات المتحدة جزءًا من ملكية هذه الحقول، مع مشاركة الشركات ال أمريكية للطاقة في عمليات التطوير اللاحقة، بهدف زيادة الإنتاج. وقد صرح نائب وزير الطاقة الأمريكي الأسبوع الماضي أن حوالي نصف النفط الخام المنتج حاليًا في فنزويلا يتجه إلى مصافي التكرير الأمريكية.
استمرار المواجهة الجمركية بين الصين وكندا: كندا تعدّل قائمة الإجراءات المضادة وترفع الضرائب بنسبة 50% على منتجات مثل الأسلاك النحاسية والفحم النباتي
أضافت كندا الأسلاك النحاسية والفحم المصنوعة في الولايات المتحدة إلى قائمة الرسوم الجمركية الانتقامية بنسبة 50%، كما شملت القائمة بعض الحاويات الزجاجية والصور المطبوعة ولبنات الجبس وغيرها من السلع الأمريكية، بينما تم إزالة الأسماك والمأكولات البحرية من القائمة.
بدأت SK海力士 (SKHY.US) رسميًا بناء أول قاعدة HBM متقدمة للتغليف في الولايات المتحدة باستثمار يتجاوز 4 مليارات دولار، ومن المتوقع بدء الإنتاج الضخم في عام 2029.
أقامت شركة SK海力士، عملاق شرائح التخزين الكوري الجنوبي، يوم الخميس مراسم وضع حجر الأساس لمصنعها المتخصص في تغليف شرائح التخزين المتقدمة في ولاية إنديانا الأمريكية.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
