اتسع العجز التجاري للسلع في الولايات المتحدة في يوليو بشكل يفوق التوقعات، مسجلاً أعلى مستوى منذ مارس 2025

اتسع العجز التجاري للسلع الأمريكية بشكل كبير في يوليو، مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة ضخمة في واردات السلع الرأسمالية، متجاوزًا توقعات الاقتصاديين. يعتقد المحللون أن هذه البيانات ستؤثر سلبًا على الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، لكنها تعكس في الأساس الطلب القوي من الشركات على الأجهزة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وليس ضعفًا في أساسيات الاقتصاد.

أعلنت وزارة التجارة الأمريكية يوم الخميس أن العجز التجاري للسلع في يوليو ارتفع بنسبة 17.2% عن الشهر السابق، ليصل إلى 118.8 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ مارس 2025، ومتجاوزًا جميع توقعات الاقتصاديين في استطلاع بلومبرغ. هذه البيانات لم تخضع لتعديل التضخم.

اتساع العجز مدفوع بشكل رئيسي بجانب الواردات. ارتفعت واردات السلع في يوليو بنسبة 3.7%، وفئة السلع الرأسمالية — التي تشمل أجهزة الكمبيوتر وملحقاتها، أشباه الموصلات، ومعدات الاتصالات — سجلت أكبر زيادة شهرية منذ عام 1993. في المقابل، تراجعت صادرات السلع الأمريكية بنسبة 2.9%، مما زاد من اتساع الفجوة.

أشارت رئيسة الاقتصاديين في Nationwide، Kathy Bostjancic، في تقرير بحثي إلى أن "اتساع العجز التجاري بشكل أكبر من المتوقع سيؤثر سلبًا على نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث، لكنه يعكس الطلب القوي على منتجات الذكاء الاصطناعي في السوق وليس ضعف الاقتصاد الأمريكي."

الأداء الاستثنائي للسلع الرأسمالية كان أبرز ما في بيانات الواردات لشهر يوليو. هذه الفئة تشمل أجهزة الكمبيوتر وملحقاتها، أشباه الموصلات، ومعدات الاتصالات المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وقد سجل النمو الشهري الأعلى منذ عام 1993.

يرتبط ذلك باستثمارات الشركات المستمرة في قطاع الذكاء الاصطناعي. تظهر البيانات أنه في ظل التغييرات في السياسات الجمركية واضطرابات سلاسل التوريد، تقوم الشركات الأمريكية بتخزين المعدات والمواد ذات الصلة لتجنب المخاطر، بينما يبقى الطلب على معدات الذكاء الاصطناعي مستمرًا وبصحة جيدة.

ارتفعت واردات السلع الاستهلاكية بشكل طفيف فقط في يوليو، بينما تراجع في الفئات الأخرى، مما يدل على طابع هيكلي واضح لتوسع الواردات هذه الدورة الذي يتركز على رأس المال والتكنولوجيا وليس توسع الطلب بشكل شامل.

على النقيض من الشهر الماضي، سجلت صادرات وواردات المواد الخام الصناعية — تشمل النفط الخام ومنتجات النفط — انخفاضًا في يوليو.

كانت هذه الفئة قد شهدت تقلبات في السابق بسبب زيادة الطلب العالمي على المنتجات النفطية الأمريكية نتيجة الحرب الإيرانية، كما أن التقلبات في صادرات وواردات الذهب غير النقدي أثرت مرارًا على أداء الفئة خلال العام الماضي.

انخفاض صادرات وواردات المواد الخام الصناعية في يوليو يعني أن دعم التجارة الطاقية للعجز الإجمالي أصبح أقل، وأصبح المصدر الرئيسي لتوسع العجز هذا الشهر هو السلع الرأسمالية.

ستؤثر بيانات التجارة والمخزون هذه مباشرة على التقديرات الأولية الحكومية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، والمتوقع نشرها في أكتوبر.

قبل صدور أحدث تقرير التجارة للسلع، كان نموذج GDPNow من الاحتياطي الفيدرالي بأتلانتا يتوقع أن صافي الصادرات سيخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 0.14 نقطة مئوية. للمقارنة، في الربع الثاني أسهم صافي الصادرات بتراجع نمو الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 1.14 نقطة مئوية. التوسع غير المتوقع في العجز لشهر يوليو قد يعني زيادة الضغط السلبي من التجارة على نمو الناتج المحلي الإجمالي بالربع الثالث.

أما بيانات المخزون التجاري، فقد ارتفعت مخزونات التجزئة في يوليو بنسبة 0.7% واستمر تجار الجملة في تعزيز المخزون. تراكم المخزون المستمر يسهم بشكل إيجابي في حساب الناتج المحلي الإجمالي ويمكن أن يعوض جزئيًا تأثير العجز التجاري المتوسع.

التقرير الكامل لشهر يوليو الذي يشمل توازن تجارة الخدمات وبيانات تجارة السلع المعدلة بالتضخم سيصدر في 3 سبتمبر.

من جهة أخرى، أظهرت بيانات نشرت بالتزامن يوم الخميس أن عدد المتقدمين لأول مرة للحصول على إعانة البطالة الأسبوع الماضي انخفض بشكل طفيف إلى 203 ألف، وهو مستوى تاريخي منخفض. تشير هذه البيانات إلى أنه رغم تقلبات التجارة، لا يزال سوق العمل الأمريكي متماسكًا وقويًا.