هل سيحصل الوون الكوري على دعم قوي؟ تقارير تفيد بأن السلطات الكورية للصرف الأجنبي تدخلت لاستيعاب تدفق 20 مليار دولار من أموال SK Hynix العائدة

أفاد تطبيق Zhihui Finance APP، نقلاً عن مصادر مطلعة، أن السلطات الكورية الجنوبية المعنية بالعملات الأجنبية اشترت ما يقارب 20 مليار دولار أمريكي، وهذه الدولارات ناتجة عن الأموال التي قامت SK Hynix (SKHY.US) ببيعها بعد إدراج إيصال الإيداع الأمريكي (ADR) بقيمة 26.5 مليار دولار أمريكي في يوليو، ثم تحويل هذه الأموال إلى كوريا الجنوبية. وأوضحت هذه المصادر أن صندوق استقرار العملات الأجنبية الذي تديره وزارة المالية الكورية وبنك كوريا اشترى هذه الدولارات من خلال صفقات خارج السوق (OTC)، وذلك خلال فترة قيام SK Hynix بتحويل الدولارات إلى كوريا الجنوبية.

على الرغم من أن السوق كان على علم مسبق أن شركة تصنيع الرقائق الكورية هذه ستعيد الدولارات التي جمعتها في وول ستريت إلى كوريا الجنوبية، إلا أن هذه هي المرة الأولى التي تكشف فيها وسائل الإعلام عن الجهة التي ابتاعت الجزء الأكبر من هذه الأموال. وتختلف هذه الخطوة عن التدخلات التقليدية التي اعتمدتها السلطات الكورية سابقًا في أسواق العملات الأجنبية، كما تهدف إلى استقرار تقلبات السوق المالية الأجنبية وتعزيز احتياطيات البلاد من العملات الأجنبية.

لا تقوم كوريا الجنوبية بالإفصاح رسمياً عن الهيكل الدقيق لأصول صندوق استقرار العملات الأجنبية الخاص بها أو عن حجمه الحالي. ويعتبر هذا الصندوق بمثابة صندوق سيادي يتكون فقط من الدولار الأمريكي والون الكوري. حسب خطة التشغيل المؤكدة من البرلمان العام الماضي، بلغ حجم صندوق استقرار العملات الأجنبية في كوريا الجنوبية 135.1 تريليون وون (98.7 مليار دولار أمريكي). ووفقًا لمشروع الميزانية الذي أعلنت عنه الحكومة الكورية يوم الثلاثاء، يُتوقع أن يكون حجم الصندوق حوالي 106.5 تريليون وون.

ومع ذلك، فقد ظل المشاركون في السوق والاقتصاديون الكليون يتكهنون بأن نسبة الدولار الأمريكي داخل هذا الصندوق قد تراجعت بشكل حاد خلال الأشهر الأخيرة، خاصة بعد تدخل البنك المركزي الكوري بشكل نشط ومستمر للدفاع عن العملة المحلية.

شهد الون الكوري انتعاشًا حادًا في الآونة الأخيرة. حيث بلغ سعر صرف الون مقابل الدولار الأمريكي في نهاية يونيو نحو 1 دولار أمريكي مقابل 1550 وون كوري — وهو أدنى مستوى منذ 17 عامًا — وارتفع خلال الشهرين الماضيين بأكثر من 12%. ووقت النشر، بلغ سعر صرف الدولار أمام الون 1363.34.

ومن الجدير بالذكر أن خطط العوائد غير المسبوقة التي أعلنت عنها كل من SK Hynix وSamsung Electronics لمالكي الأسهم اعتُبرت أيضًا من العوامل الرئيسية المؤثرة في اتجاه الون الكوري. فإذا ما جمعت هاتان الشركتان الأموال عبر أسواق العملات المحلية لدعم خطط توزيع العائد على المساهمين، فقد يستمر الون في تحقيق مكاسب.

يركز المستثمرون على مدى نمو الطلب على الون نتيجة خطط توزيع العوائد لمالكي الأسهم في SK Hynix وSamsung Electronics، وكم سيبقى من الأموال في البلاد أو سيتم تحويله من قبل المساهمين الأجانب إلى الخارج. وقال تشوي كيو هو، الاقتصادي في Hanwha Investment & Securities: "يجب على هذه الشركات دفع عوائد المساهمين بالون الكوري، ويمكنهم استخدام الون المتاح لديهم أو بيع الدولار في الأسواق الأخرى وشراء الون. ونظرًا لضخامة المبالغ المعنية، فقد يحتاجون في نهاية المطاف إلى بيع المزيد من الدولارات لجمع السيولة المطلوبة."

وبينما كانت هذه الخطط لتحفيز المساهمين من بين العوامل التي دفعت الون للارتفاع في البداية، يظل مدى قدرتها على أن تشكل حافزًا طويل الأجل للون محل شك. ويشير المحللون إلى أنه من غير المؤكد حتى الآن ما إذا كانت شركات الرقائق الكبرى ستستخدم الاحتياطيات النقدية الحالية لسداد عوائد المساهمين، أم ستقوم بتحويل أصولها الدولارية إلى وون كوري.