تزايد فريق المتفائلين بشأن الذهب! RBC: يتجه نحو حاجز 5000 بنهاية العام، وهناك ثلاث عوامل داعمة رئيسية

　　المصدر: الصين المالية المتحدة

　　أفاد كريستوفر لوني، رئيس استراتيجية السلع العالمية وأبحاث الشرق الأوسط وشمال إفريقيا في RBC Capital Markets، أن تحركات أسعار الذهب الأخيرة تشير إلى أن عدم الاستقرار الجيوسياسي، وانخفاض الدولرة عالميًا، والمخاوف من تراجع قيمة الدولار، أصبحت مرة أخرى محط التركيز، كما أن سعر الذهب أصبح الآن مستعدًا للوصول إلى "مستوى 5000".

　　كتب لوني في أحدث تقرير تحليل السلع الذي أصدره: "لقد التزمنا، طوال هذا العام، بتوقعاتنا الصادرة في ديسمبر الماضي، ولدينا أسباب وجيهة لذلك. نؤكد أنه على الرغم من أن العوامل الأساسية التي تدفع أسعار الذهب للارتفاع قد تتوقف مؤقتًا، إلا أنها لا تزال قائمة".

　　"على الرغم من أن حيازات المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) شهدت انخفاضًا لأكثر من ربع سنة، إلا أننا نعتقد أن تخصيص الأصول المدفوع بعودة حالة عدم اليقين، وانخفاض الدولرة والمخاوف من التراجع لا يزال ضمن التوقعات، وستعود هذه التدفقات المالية مرة أخرى لتدفع أسعار الذهب إلى الأعلى — وهذا الرأي تدعمه انتعاشة الذهب في أوائل أغسطس، والتسعير الحالي وأنماط التدفقات المالية." أضاف ذلك.

　　وأشار لوني كذلك: "ما زلنا نعتقد أن أسعار الذهب ستتراوح معظم الوقت خلال الفترة المتبقية من هذا العام ضمن نطاق 4500-5000 دولار للأونصة (ولا نزال واثقين من ذلك)، ونؤكد الآن بشكل خاص على توقعاتنا للنطاق المتوسط إلى المرتفع لأسعار الذهب في الربعين الثالث والرابع (وكذلك على مدار العام)."

　　في تقرير التوقعات للذهب لعام 2026 الذي أصدرته RBC في ديسمبر الماضي، ذكر لوني أن المسار الأقل مقاومة بالنسبة لتحركات الذهب هذا العام لا يزال هو الارتفاع.

　　"في ظل بيئة مليئة بعدم اليقين، أثبت الذهب قيمته خلال العام الماضي، ونعتقد أنه ما لم يختفِ عدم اليقين تمامًا، فإن أقل المسارات مقاومة للذهب هو الحفاظ على مستواه أو الارتفاع"، كتب ذلك حينها.

　　وفي التقرير الأحدث المشار إليه أعلاه، أوضح لوني: "إذا كان هناك درس رئيسي لعام 2025 يمكن تطبيقه على 2026، فهو أن عدم اليقين قد يظهر بأشكال متنوعة، إلا أن استمرار الغموض حول التعريفات الجمركية، والجغرافيا السياسية، والصراعات، والأوضاع السياسية، والإغلاقات الحكومية، والتشريعات، يجعل المستثمرين يشعرون بنقص في تخصيص الذهب. وبالنظر إلى الأداء القوي لأسعار الذهب وارتباطه المنخفض، نعتقد أنه أصبح الآن أكثر قبولًا كعنصر استراتيجي في المحافظ الاستثمارية."

　　"بعيدًا عن حجم الشراء نفسه، فإن استمرار رواية الشراء المكثف للذهب من قبل البنوك المركزية أتاح هيكل ترخيص أوسع يدفع المستثمرين لمواصلة تخصيص الذهب." كتب لوني ذلك.

　　وليس ذلك صدفة. فقد ذكرت أيضًا شركة الأبحاث Goldman Sachs أن الطلب القوي على الذهب يأتي في ظل سعي البنوك المركزية لتنويع احتياطاتها من النقد الأجنبي،

　　"نواصل ملاحظة زيادة احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية حول العالم، وهي اتجاه مستمر منذ سنوات، حيث تسعى البنوك المركزية لتنويع احتياطاتها للتحوط من المخاطر الجيوسياسية والمالية، وهذا يتفق مع الأدلة المستقاة من المسوحات الأخيرة." وجاء في تقرير البنك أيضًا أنه من المتوقع بحلول 2026 أن تشتري البنوك المركزية حول العالم ما معدله 50 طنًا من الذهب شهريًا، مقارنة بمتوسط 17 طنًا شهريًا قبل عام 2022.

المحرر المسؤول: تشو هانان