البيانات القوية للوظائف غير الزراعية لم تمنع ارتفاع العملات في الأسواق الناشئة، حيث سجلت هذه العملات ارتفاعًا مستمرًا لمدة 10 أسابيع، وهو أطول ارتفاع منذ عام 2007.
ارتفاع قيمة الين دفع الدولار إلى التراجع، وتراجع السندات الأمريكية أدى إلى تحويل الأموال، ما ساهم في ارتفاع أصول الأسواق الناشئة. ورغم أن بيانات الوظائف الأمريكية القوية يوم الجمعة أثارت تقلبات قصيرة في السوق، إلا أن عملات مثل الراند الجنوب أفريقي والبيزو المكسيكي استعادت قيمتها بسرعة. يشير التحليل إلى أن تركيز السوق قد تحول الآن إلى مؤشر CPI الأمريكي الأسبوع المقبل: إذا انخفض التضخم الأساسي كما هو متوقع، فإن توقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة سيصبح شبه مؤكد، ومن المرجح أن يستمر الاتجاه الصاعد للأسواق الناشئة.
واصلت عملات الأسواق الناشئة انتعاشها بقوة، فحتى بيانات التوظيف الأمريكية القوية التي أربكت الأسواق العالمية مؤقتًا لم تتمكن من وقف موجة الصعود الحالية. وقد باتت أنظار السوق تتجه الآن إلى بيانات التضخم الأمريكية المرتقبة الأسبوع المقبل، إذ ستكون نتائجها ذات تأثير حاسم على مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي القادم.
ارتفع مؤشر عملات الأسواق الناشئة MSCI بنسبة 0.4٪ يوم الجمعة، ويتجه لتحقيق مكاسب أسبوعية بنسبة 0.7٪، ليحقق بذلك الارتفاع للأسبوع العاشر على التوالي — وهو أطول سلسلة مكاسب للمؤشر منذ عام 2007.
بعد صدور تقرير الوظائف الأمريكي، دفعت البيانات القوية الدولار للارتفاع مؤقتًا وضغطت على عملات الأسواق الناشئة، لكن عملات مثل الراند الجنوب أفريقي والبيزو المكسيكي استعادت خسائرها بسرعة بعد ذلك.
عزز الأداء القوي لبيانات التوظيف من توقعات رفع الفائدة في سبتمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن السوق يرى عمومًا أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المنتظر هو المتغير الحاسم في توجه السياسة.
قال ماركو أوفييدو، استراتيجي في XP Investimentos، إن بيانات التوظيف "أكدت أن مؤشر CPI هو النقطة المفصلية الحقيقية"، "وإذا جاءت بيانات CPI ضمن التوقعات وتباطأ التضخم الأساسي على أساس سنوي، فسيتأكد تقريبًا توقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع الفائدة".
دوافع استمرار الصعود: ارتفاع الين وتقلبات سوق السندات تحفز تدفقات رأس المال
استفادت أصول الأسواق الناشئة هذا الأسبوع من تآزر عدة عوامل إيجابية.
الارتفاع الحاد في عوائد سندات الدول المتقدمة دفع رؤوس الأموال للبحث عن تنويع في الأصول؛ وفي الوقت ذاته، صعد سعر الين بسرعة مع تزايد التوقعات بتدخل بنك اليابان وتغيير السياسة، مما أضعف الدولار وأعطى دعمًا إضافيًا لعملات الأسواق الناشئة.
وعلى صعيد الأسهم، ارتفع مؤشر MSCI الرئيسي للأسهم في الأسواق الناشئة بنسبة 1.5٪ يوم الجمعة، وكانت أسهم الذكاء الاصطناعي بارزة الأداء، ما أدى لتحول المؤشر من الخسائر السابقة إلى مكاسب أسبوعية.
إشارات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي: التضخم يتحكم في التوقعات
أدلى العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بتصريحات وفرت إشارات مرجعية للسوق حول السياسة النقدية.
قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إنه إذا استمر التقدم في كبح التضخم، فسيدعم الحفاظ على معدل الفائدة الأساسي دون تغيير. أما رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز فقد أشار إلى وجود دلائل على تراجع التضخم مع انحسار تأثير الرسوم الجمركية، وأن ارتفاع أسعار الطاقة لم يمتد بعد إلى قطاعات الخدمات الأخرى.
واستعرض دان بان، الاقتصادي في بنك Standard Chartered، موقفًا متحفظًا، وذكر: "إذا جاءت بيانات التضخم ضعيفة، قد تحصل أصول الأسواق الناشئة على فترة راحة مؤقتة، ولكن بالنظر إلى استمرار ضغوط التضخم، من المرجح أن يبقى توقع رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قويًا بشكل عام".
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
أسعار العملات المشفرة
المزيد
