حتى مع دعم Eli Lilly، TRex Bio (TRXB.US) لم تستطع تحقيق علاوة سعرية، وسعر الإصدار انخفض إلى الحد الأدنى وهو 14 دولار.
قامت شركة التكنولوجيا الحيوية الناشئة TRex Bio بتسعير اكتتابها العام بسعر 14 دولارًا للسهم الواحد، وهو الحد الأدنى للنطاق، وجمعت 116.7 ملايين دولار، لتصل قيمتها السوقية إلى 384 ملايين دولار. ستدرج الشركة يوم الجمعة في بورصة ناسداك، وهناك اهتمام من شركة Eli Lilly بزيادة حصتها.
أفاد تطبيق Zhihui Caijing أن شركة TRex Bio Inc.، وهي شركة تكنولوجيا حيوية مبكرة تركز على أمراض المناعة الذاتية والالتهابات، جمعت 116.7 مليون دولار أمريكي من خلال الاكتتاب العام الأولي (IPO)، حيث تم تحديد سعر الطرح في أدنى حدود النطاق الذي حددته الشركة مسبقاً.
ووفقاً لبيان صدر يوم الخميس، باعت الشركة حوالي 8.3 مليون سهم بسعر 14 دولاراً أمريكياً للسهم الواحد. وأظهرت وثائق سابقة أن الشركة حددت النطاق السعري للطرح بين 14 و16 دولاراً أمريكياً للسهم.
واستناداً إلى سعر الاكتتاب، تبلغ القيمة السوقية لشركة TRex التي تتخذ من سان فرانسيسكو مقراً لها 384 مليون دولار أمريكي، وذلك بناءً على عدد الأسهم المتداولة الوارد في الوثائق.
ويضم مستثمرو الشركة كلاً من Eli Lilly، SV Health Investors، Pfizer Ventures، Johnson & Johnson Innovation، Janus Henderson Investors، Alexandria Venture Investments، Delos Capital وPolaris Partners. وأظهرت وثائق سابقة أن Eli Lilly أعربت عن نيتها الاكتتاب في هذا الطرح، لكنها لا تنوي رفع حصتها إلى أكثر من 19.9%.
النشاط الكلي مرتفع، وتفاوت في العائدات
من المتوقع أن تواصل TRex الزخم القوي في سوق الإدراجات لشركات الرعاية الصحية الأمريكية هذا العام. ووفقاً للبيانات، جمعت الاكتتابات الأولية لشركات التكنولوجيا الحيوية والأدوية ما يقرب من 800 مليون دولار أمريكي حتى الآن هذا العام، أي حوالي ستة أضعاف المبلغ الذي جُمع في نفس الفترة من العام الماضي.
لكن تسعير الطرح يعكس بشكل مباشر صورة "النشاط المرتفع الكلي والانقسام الداخلي الحاد" في اكتتابات قطاع التكنولوجيا الحيوية عام 2026: إذ بلغ العائد المتوسط المرجح للقطاع هذا العام نحو +55%، لكن غالبية هذه الزيادة أتت من شركات "ذات المنصات المتعددة، وخطوط أنابيب علاجية متعددة، والاقتراب من محفزات كبيرة".
بالنسبة للسوق مستقبلاً، ارتفعت أسهم الشركات ذات المنصات المتعددة وخطوط الأنابيب المتنوعة (مثل Parabilis وBillionToOne) بنسبة 66% في اليوم الأول؛ بينما الشركات ذات الأصل الواحد والاستخدام الواحد (مثل Electra) انخفضت أسعار أسهمها فور الإدراج. وأصبح المستثمرون يحددون الأسعار بناءً على "مخاطر كل حالة على حدة"، ولم يعد يُمنح القطاع ككل ميزة تسعير موحدة.
بالإضافة إلى ذلك، كلما اقتربت البيانات الحاسمة (مرحلة ثالثة على الأبواب، أو تقديم طلب الإدراج)، زاد الإقبال؛ أما تلك التي سيتأخر إعلان بياناتها المحورية لأكثر من 18 شهراً فعادة لا تنال ميزة تسعير أو حتى ينخفض سعرها بعد الطرح. وشركات مثل TRex Bio التي تملك "أصلاً واحداً، في المرحلة الأولى السريرية، ولن تصدر بياناتها الحاسمة قبل منتصف 2027"، فهي من القطاعات الفرعية التي بدأ السوق بخفض أسعارها بشكل هادف في النصف الثاني من هذا العام. الطلب عليها حقيقي لكنه ضعيف نسبياً، ودعم Eli Lilly الاستراتيجي يكفي لإتمام الصفقة فقط، وليس كافياً لدعم سعر بيع أعلى من النطاق المحدد.
وتخطط الشركة لاستخدام حصيلة الطرح لدفع تطوير دوائها الرئيسي المرشح TRB-061، الذي يُجرى حالياً اختبارات سريرية مبكرة له على مرضى التهاب الجلد التأتبي المتوسط إلى الشديد. وتشير الوثائق إلى أن الشركة تتوقع إعلان البيانات الرئيسية لهذا العلاج التجريبي بحلول منتصف العام القادم. كما تخطط الشركة لبدء المرحلة الأولى من التجارب السريرية لدواء TRB-071 لعلاج أمراض الأمعاء الالتهابية في النصف الأول من 2027.
وفي يناير من هذا العام، جمعت TRex مبلغ 50 مليون دولار أمريكي من خلال استكمال إصدار للأسهم الممتازة من الفئة B، وكان من ضمن المستثمرين الجدد Janus Henderson وBalyasny Asset Management.
الرئيس التنفيذي لشركة TRex، Johnston Erwin، عمل في Eli Lilly لمدة 36 عاماً قبل انضمامه للشركة، وقاد سابقاً قسم الاستثمار الجريء الداخلي لدى Lilly New Ventures.
وأظهرت وثائق سابقة أن صافي خسائر الشركة لعام 2025 بلغ 34.8 مليون دولار أمريكي، مقابل صافي خسائر بقيمة 3.1 مليون دولار أمريكي في العام السابق.
يقود عملية الطرح كل من JPMorgan، Evercore، Cantor Fitzgerald، Stifel Financial وWedbush PacGrow. ومن المتوقع أن يبدأ تداول الأسهم يوم الجمعة في سوق Nasdaq Global Select تحت رمز (TRXB.US).
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
قام TD Cowen بخفض السعر المستهدف قبل إعلان النتائج المالية للربع الثالث لشركة UnitedHealth Group
في 9 أكتوبر، قامت TD Cowen بتخفيض السعر المستهدف لشركة UnitedHealth Group (UNH.N) من 430 دولارًا إلى 402 دولارًا قبل صدور تقرير الأرباح للربع الثالث في 13 أكتوبر. وأشارت الشركة إلى أن معدل دفع النفقات الطبية المتوقع للربع الثالث هو 89.9% وربح السهم 4.12 دولار، وهذه الأهداف "قابلة للتحقيق تمامًا". وأشار التقرير إلى أن تصنيفات النجوم الأخيرة لبرنامج Medicare انخفضت كما كان متوقعًا، مما قد يؤدي إلى ضغوط إيرادات بقيمة 1.5 مليار دولار في عام 2028. ويترك السعر المستهدف الجديد للسهم مجالًا للارتفاع بنسبة 6.9% مقارنة بسعر الإغلاق في الجلسة السابقة. وأضافت الشركة: "نتوقع أيضًا أن تشير الإدارة إلى التوقعات الأولية لنمو عدد المشتركين في خطة Medicare Advantage لعام 2027، ومن المرجح أن تؤكد على أولوية هوامش الربح على النمو في عدد المشتركين". لم يتغير توقع الأرباح، لكن تم تخفيض المضاعف التقييمي، مما أدى إلى خفض السعر المستهدف. من بين 29 شركة وساطة، منحت 23 شركة السهم تصنيف "شراء" أو أعلى، و6 شركات تصنيف "احتفاظ". يبلغ متوسط السعر المستهدف للسهم 483.82 دولارًا وفقًا لبيانات LSEG. حتى إغلاق الجلسة السابقة، ارتفع السهم بنسبة 12.3% منذ بداية العام.
الرأي من شركات الوساطة: استراتيجية النمو لشركة Pepsi في الولايات المتحدة ما زالت بحاجة إلى تعديل
حذرت شركة PepsiCo، عملاق الوجبات الخفيفة والمشروبات الغازية، يوم الخميس من أن تعافي النمو وهوامش الأرباح في سوقها الرئيسية بأمريكا الشمالية سيستغرق وقتًا أطول مما كان مخططًا، وأعلنت عن اتخاذ مزيد من إجراءات خفض التكاليف لمواجهة ضعف الطلب على وجباتها الخفيفة ومشروباتها. ويبلغ متوسط تصنيف 25 محللاً للسهم "احتفاظ"؛ مع سعر مستهدف وسطي بلغ 145 دولارًا، وذلك حسب بيانات جمعتها LSEG. أشارت JPMorgan (بتصنيف "محايد" وسعر مستهدف 137 دولارًا) إلى أن أعمال الشركة في الأسواق الدولية ما تزال قوية، لكن الطلب على الوجبات الخفيفة والمشروبات في أمريكا الشمالية لا يزال ضعيفًا مع علامات محدودة على التحسن في المدى القصير. ذكرت Deutsche Bank (بتصنيف "احتفاظ" وسعر مستهدف 132 دولارًا) أن قطاع المشروبات في أمريكا الشمالية لدى PepsiCo (PBNA) ما يزال متأخرًا في المنافسة مع هوامش أرباح ضعيفة؛ ورغم خطط الشركة لتعزيز الاستثمار في العلامة التجارية والتنفيذ، فإن مسار التحسن المستدام ما زال غير واضح. أشارت Piper Sandler ("زيادة الوزن" بسعر مستهدف 140 دولارًا) إلى أن الشركة تواجه ضعف الطلب الأمريكي وضغوط التكاليف، ورغم أن المنتجات الجديدة مثل البروتين والمرطبات قد تدعم النمو، إلا أن آفاق النمو لم تُثبت بعد. ذكرت RBC Capital Markets ("أداء الصناعة" بسعر مستهدف 150 دولارًا) أن قطاع المشروبات في أمريكا الشمالية ما يزال العامل الرئيسي وراء الأداء الضعيف، ورخصة الامتياز قد تساعد في تعزيز النمو على المدى الطويل. (لتسهيل القراءة لغير الناطقين بالإنجليزية، قامت Reuters بترجمة هذا التقرير بشكل آلي لعدة لغات أخرى. قد لا تكون الترجمة الآلية دقيقة أو شاملة للسياق المطلوب، ولا تضمن Reuters دقة النص المترجم آليًا؛ فهي متوفرة فقط لتيسير القراءة، ولا تتحمل Reuters أية مسؤولية إزاء أية خسائر أو أضرار قد تنتج من استخدام خاصية الترجمة الآلية.)
BUZZ- "وجهة نظر السماسرة": المحللون يشككون في التقارير حول استحواذ ستاربكس على Chipotle
في 9 أكتوبر - ذكرت صحيفة Financial Times يوم الخميس أن Starbucks كانت قد ناقشت في وقت سابق احتمال الاستحواذ على Chipotle، وهي خطوة كان من شأنها أن تعيد الرئيس التنفيذي Brian Niccol إلى سلسلة مطاعم البوريتو المكسيكية التي أدارها سابقًا. رفضت Starbucks التعليق، مؤكدة أنها ستظل "تركز بالكامل" على إعادة تنشيط أعمالها الخاصة. أشارت BTIG إلى أنها "متشككة للغاية" بشأن منطقية هذه الصفقة، مشيرة إلى أنها "غير مناسبة" من منظور سلسلة التوريد والتشغيل، وأنها ستؤدي إلى تخفيف كبير في مصلحة مساهمي Starbucks وتسبب اضطرابًا في إدارة كلا العلامتين التجاريتين. قال المحلل في BTIG، Peter Saleh: "على مر السنين، سمعنا العديد من الشائعات حول عمليات استحواذ متعددة العلامات التجارية... لكن القليل منها تحقق بالفعل، وعدد أقل منها كان ناجحًا". المحللة في William Blair، Sharon Zackfia، رأت أنه بالنظر إلى اختلاف سلاسل التوريد، فلا يوجد أي تآزر واضح في الإيرادات، كما أن فوائد الشراء محدودة جدًا. وأشارت إلى أن صافي ديون Starbucks الذي بلغ 9.4 مليارات دولار حتى يونيو يجعل تمويل الاستحواذ "عملية يصعب حسابها"، وقد يؤدي إلى رفع نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك إلى حوالي 6 أضعاف، وهو مستوى مرتفع في صناعة المطاعم المدرجة. قالت D.A. Davidson إن فرص نجاح الصفقة تبلغ 20٪ أو أقل، نظرًا للفروق الواضحة بين العلامتين التجاريتين وقلة أوجه التآزر. ذكرت محللة EMarketer، Suzy Davidkhanian، أن دراية Niccol بـ Chipotle قد يقلل من مخاطر تنفيذ الصفقة، لكن مستثمري Starbucks قد ينظرون إلى الصفقة على أنها "تشتت مكلف" يعيق عودة الشركة إلى الربحية.
خفضت Jefferies السعر المستهدف لشركة AppLovin إلى 375 دولارًا
أسعار العملات المشفرة
المزيد
