BOJ faiz artımı gözləntiləri artır: Zəif yen, enerji inflyasiyası və siyasətin normallaşdırılması FX bazarlarına necə təsir edə bilər?

Yaponiya Bankı (BOJ) pul-kredit siyasətinin daha diqqətlə izlənilən mərhələsinə daxil olur. Yen devalvasiya təzyiqi altında qalmaqda davam etdikcə, enerji idxalı xərcləri artdıqca və daxili inflyasiya davamlılığını göstərməyə davam etdikcə, bazarın BOJ-un faiz artımlarını sürətləndirməsinə dair gözləntiləri sürətlə artır.

Son iqtisadçılar arasında keçirilən sorğuya əsasən, respondentlərin əksəriyyəti BOJ-un artıq sentyabr ayında siyasət faizini 1,0%-dən 1,25%-ə qədər artıra biləcəyini gözləyir. Bazarın diqqəti artıq sadəcə BOJ-un faiz artırmağa davam edib-etməyəcəyinə deyil, bu sıxlaşdırma dövrünün nə qədər sürətlə davam edə biləcəyinə və son nəticədə son faiz səviyyəsinin harada sabitləşəcəyinə yönəlib.

FX bazarları üçün bu, yen valyuta cütlərinin siyasət gözləntilərində daha tez-tez və potensial olaraq daha kəskin düzəlişlərlə üzləşə biləcəyini göstərir.

Bazarlar siyasət dəyişikliyini qiymətləndirdikcə BOJ faiz artımı ehtimalı yüksəlir

BOJ iyun ayında faiz dərəcələrini 1,0%-ə qədər artıraraq, siyasət faizini təxminən üç onillikdə ən yüksək səviyyəyə yaxınlaşdırdı. O vaxtdan bəri, siyasət proqnozuna dair bazar qiymətləndirmələri əhəmiyyətli dərəcədə dəyişib və sentyabr ayında faizin yenidən 1,25%-ə qədər artırılacağına dair gözləntilər güclənib.

Qeyd etmək vacibdir ki, bazarlar yalnız faktiki faiz dərəcəsi qərarına reaksiya vermir. Treyderlər həmçinin mərkəzi bankın bəyanatlarına, inflyasiya proqnozlarına və BOJ rəsmilərinin şərhlərinə əsaslanaraq öz mövqelərini əvvəlcədən tənzimləyirlər. Əgər faiz artımı artıq əsasən qiymətləndirilibsə, yenin hərəkətinin əsas amili BOJ-un gələcək siyasətə dair mövqeyinin bazarların gözlədiyindən daha sərt, yoxsa daha ehtiyatlı olması ola bilər.

Məsələn, əgər BOJ əlavə faiz artımlarının ehtimal olunduğunu və normallaşma sürətinin sürətlənə biləcəyini işarə edərsə, yen dəstək tapa bilər. Lakin BOJ faizləri artırarkən sonrakı addımlara dair ehtiyatlı proqnozu davam etdirərsə, FX bazarlarında “söz-söhbəti al, faktı sat” tipli reaksiya müşahidə oluna bilər.

Yen niyə zəif qalır? Faiz dərəcəsi fərqləri hələ də əsas məsələdir

Yaponiya uzun müddət davam edən ultra-aşağı faiz mühitindən uzaqlaşsa da, yenin zəifliyi tam olaraq geri dönməyib. Əsas səbəb Yaponiya ilə digər aparıcı iqtisadiyyatlar arasındaki faiz dərəcəsi fərqi olaraq qalır.

ABŞ və digər aparıcı bazarlarla müqayisədə Yaponiyanın faiz dərəcələri nisbətən aşağı qalır. Xarici aktivlər cəlbedici gəlirlilik təklif etdikcə, kapital daha yüksək gəlirli valyuta və aktivlərə axmaqda davam edə bilər ki, bu da yenə təzyiq göstərir. Bu, həmçinin son illərdə carry-treyd əməliyyatlarının əsas bazar mövzusu olaraq qalmasının səbəblərindən biridir: investorlar aşağı dəyərli yen borc alır və kapitalı daha yüksək gəlirli xarici valyuta aktivlərinə yönəldirlər.

Nəticədə, BOJ-un 25 baza bəndi faiz artımı belə yenin uzunmüddətli zəifliyini dərhal geri döndərmək üçün kifayət etməyə bilər. İzlənilməli əsas amillərə aşağıdakılar daxildir:

• BOJ-un faiz artımı sürətini sürətləndirib-etdirməyəcəyi;

• Yaponiyanın son faiz səviyyəsinin 1,5%, 1,75% və ya daha yüksək səviyyəyə qalxıb-qalxmayacağı;

• ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin və digər aparıcı mərkəzi bankların faiz dərəcəsini azaltma sürəti;

• Qlobal risk əhval-ruhiyyəsinin carry-treyd əməliyyatlarının ləğvinə səbəb olub-olmayacağı.

Bu amillər birgə şəkildə USD/JPY, EUR/JPY və GBP/JPY kimi cütlərin istiqamətinə və volatilliyinə təsir edəcək.

Enerji qiymətlərinin artması Yaponiya üçün idxal inflyasiyası problemini daha da çətinləşdirir

Yaponiya idxal enerjisindən yüksək dərəcədə asılıdır. Qlobal neft qiymətlərindəki və xammal xərclərindəki dəyişikliklər tez-tez korporativ xərclərdə və istehlakçı qiymətlərində sürətlə əks olunur.

Son zamanlar, Yaxın Şərqdə artan geosiyasi risklər xam neft təchizatına və nəqliyyat xərclərinə potensial fasilələr yaranması ilə bağlı narahatlıqları artırıb. Yaponiya üçün daha yüksək neft qiymətləri təkcə daha böyük enerji xərcləri demək deyil; onlar həmçinin nəqliyyat, ərzaq, istehsalat və xidmət sektoru qiymətləri vasitəsilə daha geniş inflyasiyaya keçə bilər.

Yen zəif olduqda bu təzyiq daha da güclənir. Neft, təbii qaz və xammal ümumiyyətlə xarici valyutalarla qiymətləndirilir, bu isə onların yen ilə çevrildikdə xərcinin daha da yüksək olması deməkdir. Bu, BOJ üçün bir dilemma yaradır:

1. Əgər faiz artımlarını sürətləndirməzsə, yenin zəifliyi davam edə bilər və idxal inflyasiyası təzyiqlərini yumşaltmaq çətin olar.

2. Əgər faizləri çox tez artırarsa, şirkətlər və hökumət üçün borclanma xərcləri arta bilər, bu da iqtisadiyyata və istiqrazlar bazarına təzyiq göstərər.

Əgər əsas inflyasiya BOJ-un məqsədinə yaxın və ya ondan yuxarı qalarsa, mərkəzi bank üçün yumşaq mövqeyini davam etdirmək getdikcə çətinləşəcək. Bazarlar xüsusilə xidmət qiymətlərinin və əməkhaqqı artımının davamlı qala bilib-bilməyəcəyinə diqqət yetirir, çünki bu, Yaponiya inflyasiyasının sadəcə xərc yönümlü olub-olmadığını, yoxsa daha davamlı daxili inflyasiya dövrünə çevrildiyini müəyyən etməyə köməklik edəcək.

FX intervensiyası vaxt ala bilər, lakin əsas göstəriciləri dəyişdirməyə bilər

Yenin sürətli devalvasiyasına cavab olaraq, Yaponiya hökuməti və mərkəzi bankı əvvəllər birtərəfli hərəkətləri məhdudlaşdırmaq üçün valyuta bazarında müdaxilə edib. Lakin müdaxilə qısamüddətli əhəmiyyətli trend dəyişikliyini tətikləyə bilsə də, bu, əsas trendi dəyişdirmək üçün kifayət etməyə bilər.

Bunun səbəbi odur ki, məzənnələr son nəticədə faiz dərəcəsi fərqləri, kapital axınları, iqtisadi artım, inflyasiya gözləntiləri və bazarın risk meylliliyi ilə idarə olunur. Əgər Yaponiya-ABŞ faiz fərqi geniş qalarsa və xarici investisiya gəlirləri cəlbedici olaraq qalarsa, yen alışı vasitəsilə müdaxilə yalnız spekulyativ impulsu azaldar və ya növbəti valyuta təzyiqinin yığılmasını gecikdirər.

Treyderlər üçün müdaxilə riski o deməkdir ki, yen cütləri qısa müddət ərzində kəskin trend dəyişikliyi yaşaya bilər. Xüsusilə, USD/JPY yüksək həssas bazar ərazisində ticarət edərkən, Yaponiyanın Maliyyə Nazirliyi və ya BOJ-dan gələn hər hansı şərh sürətli volatilliyi tətikləyə bilər. Buna görə də yenlə bağlı valyuta cütləri ilə ticarət edərkən risk idarətetməsi və zərəri dayandır planlaması xüsusilə vacibdir.

Fiskal siyasət yen üçün başqa bir dəyişənə çevrilə bilər

Pul-kredit siyasətindən əlavə, Yaponiyanın fiskal siyasətinin istiqaməti də yenə təsir edə bilər. Əgər hökumət xərcləri artırarsa, vergi endirimlərini davam etdirərsə və ya aydın maliyyələşmə mənbəyi və ya borc idarətmə planı olmadan investisiyaları artırarsa, bazarlar Yaponiyanın fiskal yükünün daha da artması ilə bağlı narahat ola bilər.

Bu narahatlıqlar FX bazarına iki kanal vasitəsilə təsir edə bilər:

• İstiqrazlar bazarı kanalı: Yaponiya dövlət istiqrazlarının gəlirliliyinin artması hökumətin faiz xərclərini artıra bilər.

• Valyuta kanalı: Əgər xarici investorlar Yaponiya aktivlərinə ayrılan vəsaiti azaldarsa, yen əlavə satış təzyiqi ilə üzləşə bilər.

Başqa sözlə, BOJ faiz artımları vasitəsilə inflyasiyanı cilovlamağa və yeni sabitləşdirməyə çalışarkən, genişləndirici fiskal siyasət eyni zamanda tələbi və inflyasiya gözləntilərini artıra bilər ki, bu da mərkəzi bankın siyasət qərarlarını daha da çətinləşdirir.

Yen fərq müqavilələri treyderləri hansı hadisələri izləməlidir?

Yenin hərəkətlərini izləyən fərq müqavilələri treyderləri üçün diqqətlə izlənməli olan bir neçə gələcək inkişaf mövcuddur:

• BOJ-un faiz dərəcəsi qərarları və siyasət bəyanatları;

• Yaponiyanın əsas İstehlak qiymətləri indeksi, əsas-əsas İstehlak qiymətləri indeksi və xidmət inflyasiyası göstəriciləri;

• Yaponiyanın əməkhaqqı danışıqları, məşğulluq göstəriciləri və istehlak məlumatları;

• Federal Ehtiyat Sisteminin siyasəti və ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi;

• Qlobal neft qiymətləri və Yaxın Şərqdə geosiyasi risklər;

• Yaponiya rəsmilərinin şifahi xəbərdarlıqları və faktiki müdaxilə siqnalları;

• Yaponiya-ABŞ faiz dərəcəsi fərqləri və qlobal risk əhval-ruhiyyəsindəki dəyişikliklər.

Bunlar arasında, USD/JPY ümumiyyətlə Yaponiyanın pul-kredit siyasəti ətrafındaki gözləntiləri qiymətləndirmək üçün ən birbaşa valyuta cütüdür. EUR/JPY və GBP/JPY həmçinin Avropa və Birləşmiş Krallığın faiz siyasətlərindən, eləcə də risk əhval-ruhiyyəsindən təsirlənir və buna görə də daha kəskin volatillik göstərə bilər.

Nəticə: BOJ siyasətinin normallaşdırılması yen volatilliyini artıra bilər

BOJ-un sentyabr ayında faiz dərəcələrini artırıb-artırmayacağı və bundan sonra pul-kredit siyasətinin normallaşdırılmasını sürətləndirib-sürətləndirməyəcəyi yenin istiqamətinin əsas amilləri olacaq. Yenin zəifliyi, idxal enerji inflyasiyası, faiz dərəcəsi fərqləri və fiskal narahatlıqlar bir-biri ilə qarşılıqlı təsirdədir, bu da yen bazarının yalnız faiz qərarlarına deyil, həmçinin inflyasiya göstəricilərinə, geosiyasi inkişaflara və rəsmi müdaxilə siqnallarına yüksək dərəcədə həssas ola biləcəyi deməkdir.

Treyderlər üçün bu, həm risk, həm də imkan deməkdir. Yalnız BOJ-un faizləri artırıb-artırmayacağına diqqət yetirmək əvəzinə, bazar gözləntilərinin dəyişib-dəyişmədiyini və faktiki nəticələrin ümumi razılaşdırılmış gözləntilərdən fərqlənib-fərqlənmədiyini izləmək də eyni dərəcədə vacibdir.

Yen cütlərində, məsələn USD/JPY, EUR/JPY və GBP/JPY kimi, real vaxt qiymətlərini və ikitərəfli ticarət imkanlarını izləmək istəyirsiniz? Yenlə bağlı valyuta cütləri ilə Bitget CFD vasitəsilə ticarət edin və siyasət inkişaflarına və bazar volatilliyinə cavab vermək üçün uzun və ya qısa mövqe strategiyalarından istifadə edin. Ticarətə başlamazdan əvvəl leverecin, marja tələblərinin və qiymət dəyişkənliyinin risklərini başa düşdüyünüzə əmin olun və öz risk tolerantlığınıza uyğun ticarət planı qurun.

Məsuliyyətdən imtina

Bütün Bitget ticarət təlimatları yalnız təhsil məqsədləri üçün nəzərdə tutulub və maliyyə məsləhəti hesab edilmir. Strategiyalar və nümunələr yalnız istinad üçündür və faktiki bazar şəraitini əks etdirməyə bilər.

Fərq müqavilələri ilə ticarət kapitalın itirilməsi ehtimalı da daxil olmaqla əhəmiyyətli risk daşıyır. Keçmiş göstəricilər gələcək nəticələrə zəmanət vermir. Öz araşdırmanızı aparın və əlaqədar riskləri başa düşün. Bitget istifadəçilərin ticarət qərarlarına görə məsuliyyət daşımır.