Wall Street-in beş böyük bankı nadir hallarda razılaşdı: Qızılın qısamüddətli perspektivi yoxdur!

ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin yeni sədri Kevin Warsh ötən həftəki siyasət iclasından sonra sərt ton nümayiş etdirdikdən sonra, bir neçə Wall Street institutu qızıl bazarı ilə bağlı proqnozlarını sürətlə yenilədi və ümumi gözləntilər açıq-aydın ehtiyatlı istiqamətə yönəldi.

Bank of America proqnozunu ilk olaraq aşağı saldı. Bankın əmtəə strategiyası üzrə mütəxəssisi Michael Widmer ötən cümə günü yayımladığı hesabatında qeyd etdi ki, keçən həftəki iclasdan sonra, Federal Ehtiyatın bu il faiz artırma ehtimalı ciddi şəkildə yüksəlib və bu dəyişiklik qısa müddətdə qızılın qiymətinin sürətlə yüksəlməsini birbaşa məhdudlaşdıracaq.

O bildirdi ki, əvvəlcədən müəyyənləşdirilmiş hər unsiya üçün 6000 ABŞ dolları hədəf qiymətinin həyata keçirilməsi artıq çətin görünür. Səbəb isə hazırkı inflyasiya şəraitinin hələ də "narahatedici" olmasında, bunun isə pul siyasətinin daha da sərtləşməsini məcbur edə biləcəyindədir.

Widmer həmçinin vurğuladı ki, qızılın qiymətinin zəifləməsi ilə ilin sonuna qədər faiz artımı ehtimalının yüksəlməsi sıx əlaqəlidir. O əlavə etdi ki, "inflyasiyaya görə faiz endirimi" gözləntilərindən, siyasətin sərtləşməsinə keçid başqa şərtlər dəyişmədiyi halda qızılın yüksəlmə potensialını təxminən yarı qədər sıxışdırır.

Faiz dərəcələri ilə bağlı gözlənilən dəyişikliklər çərçivəsində bir neçə institut da proqnozlarını eyni vaxtda yenilədi.

UBS strategiyası üzrə mütəxəssis Joni Teves bazar ertəsi qeyd edib ki, gəlir dərəcələrinin artması və gələcəkdə faiz artımı gözləntisinin davam etməsi qızıl üçün açıq-aşkar təzyiq yaradır. "Bizim proqnozumuz üçün aşağı istiqamətli risklər gözəçarpacaq dərəcədə artıb," deyə o yazıb və əlavə edib ki, qiymət proqnozunun reallaşma vaxtı ertələnə bilər və hazırkı korreksiya mərhələsinin nə qədər davam edəcəyi də daha qeyri-müəyyən hal alıb.

Deutsche Bank isə qızıl qiymətinin zəifləməsini iki əsas faktora bağlayır: birincisi, Federal Ehtiyatın siyasət trayektoriyasının yenidən qiymətləndirilməsi; ikincisi isə ABŞ makroiqtisadi göstəricilərinin möhkəmliyinin nümayiş etdirilməsi.

Bankın qiymətli metallar üzrə strategiyası mütəxəssisi Michael Hsueh bildirib ki, bazar ssenarisi çərçivəsində əgər Federal Ehtiyat ümumilikdə üç-dörd dəfə faiz artımı etsə, qızılın qiyməti hər unsiya üçün 3800 ABŞ dollarına enə bilər.

Hsueh əlavə edib ki, may ayının ortasından bəri qızılın hərəkəti və Federal Ehtiyatın faiz dərəcəsi perspektivi arasında əlaqə əhəmiyyətli dərəcədə güclənib, halbuki İran müharibəsi başladıqdan sonra hakim olan enerji qiymətləri faktoru artıq nəzərəçarpacaq dərəcədə zəifləyib.

Morgan Stanley də qeyd edir ki, Yaxın Şərqdə vəziyyətin sabitləşməsi qızıl üçün müəyyən dəstək versə də, Federal Ehtiyatın sərt mövqeyinin təsiri daha mühüm əhəmiyyət daşıyır. Bankın əmtəə strategiyası mütəxəssisi Amy Gower hesab edir ki, bu dəyişiklik xüsusilə ETF kapital axınlarında özünü göstərəcək, çünki bu kapital faiz dərəcəsi gözləntilərinə, real gəlirə və dolların hərəkətinə çox həssasdır.

O qeyd edib ki, Morgan Stanley əvvəlcədən müəyyənləşdirdiyi hər unsiya üçün 5200 ABŞ dolları hədəf qiymətini əldə etmək indi daha çətin olacaq; xüsusilə bu proqnoz ETF kapitalının geri axınına və neft qiymətlərinin azalmasının faiz dərəcəsi gözləntilərinə təsirinə əsaslanırsa.

"Federal Ehtiyatın sərt mövqedə sabit qalması qızıl sahibi olmağın fürsət dəyərini artırır və bu təsirin əsasən ETF kapital axını vasitəsilə ortaya çıxması mümkündür," deyə Gower izah edir.

Goldman Sachs də ötən cümə axşamı proqnozunu yenilədi. Warshın ilk siyasət iclasında verdiyi mesajlara əsasən, bank bu ilin sonu üçün qızılın hədəf dəyərini hər unsiya üçün 5400 ABŞ dollarından 4900 ABŞ dollarına endirdi və Federal Ehtiyatın 2027-ci ilin ikinci yarısına qədər faizləri endirməyəcəyini proqnozlaşdırır.

Qısa müddətli ehtiyatlı mövqe tutmalarına baxmayaraq, Goldman Sachs qızılın uzunmüddətli perspektivinə sadiq qalır. Bankın əmtəə tədqiqatçıları Lina Thomas və Daan Struyven bildirirlər: "Qızılın orta və uzunmüddətli perspektivinə struktur baxımdan konstruktiv yanaşırıq, lakin qısa müddətli taktiki baxışda ehtiyatlıyıq - yaxın dövr üçün aşağı, orta dövr üçün yuxarı riskləri nəzərə alırıq."

Qızıl adətən qeyri-müəyyənlik və inflyasiya risklərinə qarşı riskdən qoruyucu aktiv sayılır; lakin özü gəlir gətirmədiyindən, qiyməti real faiz dərəcəsi dəyişikliklərinə xüsusilə həssasdır. Hazırkı faiz dərəcəsi gözləntilərinin yüksəlməsi fonunda, bu xüsusiyyət qızılın dəyərini məhdudlaşdıran əsas amilə çevrilib.