Nvidia (NVDA.US) “Gələcəyə Qayıdış” kimi möhtəşəm dönüş etdi: 70% artım proqnozu Wall Street-i sarsıtdı, analitiklər yarışa girib müsbət proqnozlar verir, opsion bazarında isə nikbinlik yüksək səviyyədədir.

Zhitoq Maliyyə APP-ın məlumatına görə, süni intellekt (AI) hesablama gücünə olan tələbin davamlı artması fonunda, Nvidia (NVDA.US) tərəfindən açıqlanan ən son rüblük maliyyə nəticələri, AI çip sahəsində bazar gözləntilərini aşan rəqəmlərlə bir daha özünün sarsılmaz hökmranlığını sübut etdi. Wall Street-i daha çox təəccübləndirən isə şirkətin 2028 maliyyə ilinə verdiyi illik gəlir təlimatı bazar konsensusunu təxminən 200 milyard dollar üstələyir; bu, səhmlərinin ticarət öncəsi təxminən 7% artmasına səbəb oldu və bir sıra analitiklərin hədəf qiymətlərini yüksəltməsinə təkan verdi.

Statistika göstərir ki, 2026-cı ilin iyuluna qədər olan rübdə (şirkətin maliyyə ili ikinci rüb), Nvidia 96.2 milyard dollar gəlir əldə edib, illik müqayisədə 106% artım, Wall Street-in təxminən 92 milyard dollar gözləntilərini xeyli üstələyib. Xalis mənfəət 59.69 milyard dollar çatdı, hər səhmdə gəlir 2.46 dollar, keçən ilin eyni dövründə xalis mənfəət 26.42 milyard dollar, hər səhmdə gəlir 1.08 dollar idi, illik artım 125%-i keçdi. Ümumi gəlir marjası 75% yüksək səviyyədə qalsa da, bazarın əvvəlki proqnozundan bir qədər aşağı oldu.

Biznes strukturasına baxıldıqda, məlumat mərkəzi biznesi hələ də mütləq liderdir, bir rübdə gəlir 89 milyard dollar, illik müqayisədə 117% artım. Şirkət bildirir ki, Blackwell Ultra platformasına tələbat davamlı güclüdür, suveren AI, AI-native müəssisələri və korporativ müştərilərdən əldə olunan gəlir ciddi şəkildə artıb. Bundan əlavə, edge computing biznesinin gəliri 7.2 milyard dollar olub, kvartal üzrə 13%, illik 27% artım. Əməliyyat xərcləri illik müqayisədə 55% artaraq 8.41 milyard dollar olub, şirkətin elmi-tədqiqat və bazar genişləndirilməsinə yönəltdiyi yüksək investisiyanı əks etdirir.

Nvidia-nın təsisçisi və CEO-su Huang Renxun maliyyə hesabatında bildirib: “AI artıq dönüş nöqtəsinə çatıb, o, faydalı iş görür, token-lər məhsuldar və mənfəət əldə edə bilir. İndi, hesablama gücü özü gəlirdir.” O əlavə edib ki, AI infrastrukturu genişlənməsi “tam sürətlə davam edir”, növbəti nəsil Vera Rubin platforması tam istehsalata başlanılıb və şirkət tarixində ən sürətli məhsul artımını göstərib.

Hazırkı rüb üçün (avqust-oktyabr), Nvidia təxminən 108 milyard dollar gəlir təlimatı verib, analitiklərin 103.9 milyard dollar gözləntilərindən yüksəkdir, illik təxminən 89% artım. Şirkət eyni zamanda həmin rübdə ümumi gəlir marjasının təxminən 74% olacağını, Wall Street-in 75% gözləntilərindən bir qədər aşağı olacağını, əsasən məhsul kombinasiyası və ilkin istehsal xərcləri ilə əlaqədar olduğunu proqnozlaşdırır.

Bazarı həqiqətən coşduran isə şirkətin 2028 maliyyə ili üzrə illik proqnozudur. Nvidia CFO-su Colette Kress telefon konfransında bildirib ki, şirkət 2028 maliyyə ilində gəlirin illik üzrə 70% artacağını gözləyir, halbuki Wall Street konsensusu əvvəlcə yalnız 44% idi. Daha vacibi, Kress vurğulayıb: bu 70% artım səviyyəsi hələ də təchizat məhdudiyyətlərinə görədir – real tələbin artım tempi üçrəqəmli. Əgər 2027 maliyyə ili üçün təxminən 396 milyard dollar gəliri baza kimi nəzərə alsaq, 2028 maliyyə ili üçün gəlir təxminən 673 milyard dollara çatacaq və bu rəqəm Apple (AAPL.US) və Alphabet (GOOGL.US)-i keçəcək, yalnız Amazon (AMZN.US)-dan geri qalacaq, dünyanın gəliri üzrə ikinci ən böyük texnologiya şirkəti olacaq.

Yeni maliyyə proqnozu Wall Street-i silkələdi, Nvidia “Gələcəkdən Geri” tipli əks-hücum nümayiş etdirdi

Jefferies analitiki Blayne Curtis öz hesabatında birbaşa “Ulduz Müharibəsi”nin klassik başlığını sitat gətirib, hətta bu proqnozu “Empire Strikes Back” (İmperiyanın Qisası) adlandırıb, bununla Nvidia-nın heyranedici maliyyə təlimatını təsvir edib.

O qeyd edir: “Bu hesabatın əsas fikri, 2028 maliyyə ili üzrə illik gəlirin 70% artım təlimatıdır, halbuki Wall Street-in proqnozu yalnız 44% idi, bu da 700 milyard dollar gəlirə bərabərdir, konsensus yalnız 570 milyard dollar, və Blackwell plus Rubin strukturunun əvvəlki 1 trilyon dollarından 200 milyard dollar yüksəkdir. 70% artım sadəcə minimumdur, məhdudiyyətsiz tələbat təxminən 100%-dir. Bu baza əsasında 2029 maliyyə ili üçün 1 trilyon dollar gəlirə gedən yolu açıq görürük – belə böyük şirkət üçün bu, inanılmaz rəqəmdir.” Curtis Nvidia üçün “al” reytinqi saxlayır, hədəf qiymət 300 dollar.

Digər institutlar da təqdirli fikirləri ilə seçilir, Evercore ISI bunlardan biridir.

Evercore ISI analitiki Mark Lipacis hədəf qiyməti 413 dollardan 465 dollara yüksəldib, “bazardan üstün” reytinqini saxlayıb. O hesab edir ki, gəlirlərin yüksəldilən proqnozu ümumi gəlir marjasındakı aşağı proqnozu (2027-ci il üçün 72%-73%, əvvəlki orta 70%-lik aralıq) və şirkətin müştərilərə torpaq, elektrik və server gücü təmin etmək üçün verdiyi 160 milyard dollarlıq garantiyaların təsirini kompensasiya etməyə kifayətdir.

Lipacis yazır: “Biz düşünürük ki, Nvidia-nın iki katalizatoru var: biri kapitalın geri qaytarılması üçün pozitiv dövrə daxil olması, ikincisi isə 2027-ci ildə bazar payını sabitləşdirmək və hətta artırmaq potensialı. 2027-ci il üçün hər səhmdə gəlir gözləntilərimizin 13 qat dəyərinə görə, Nvidia bizim əhatəmizdə ən cəlbedici risk-mükafat nisbəti şirkətlərdən biridir.”

Bank of America analitiki Vivek Arya isə Nvidia-nı öz əsas seçimi və “al” reytinqi ilə saxlayır, şirkət rəhbərliyinin “cəlbedici vizyonunu” – proqnoz, balansdankənar açıqlamalar, təchizat vəziyyəti və ümumi gəlir marjasının müvəqqəti azalmasının – şübhəciləri bir müddət susdurmağa kifayət edəcəyini düşünür. “Rəhbərlik strateji investisiyaların Nvidia-ya ‘bir nəsildə bir dəfə’ AI mega-investisiya dalğasında lider mövqeni gücləndirməsinə necə yardım etdiyini olduqca inandırıcı şəkildə göstərdi,” Arya hesabatında yazıb.

Morgan Stanley hədəf qiyməti 280 dollardan 320 dollara yüksəldib, “artır” reytinqini saxlayır. Şirkət qeyd edir ki, məlumat mərkəzi artımı sürətlənir, Blackwell Ultra tələbi güclüdür, Vera Rubin platforması artıq göndərilməyə başlayıb və əsas hiper-miqyaslı bulud təchizatçıları, AI bulud xidmətləri və sistem OEM-lərindən sifarişlər alıb, şirkət bunu tarixində ən sürətli məhsul artımı adlandırır. Morgan Stanley proqnozlaşdırır ki, ümumi gəlir marjası 2027 maliyyə ilinin dördüncü rübündə minimuma çatacaq, sonra isə 2028-də bərpa olunacaq; 2028 maliyyə ili üçün gəlir marjası perspektivi HBM təchizat təminatı ilə dəstəklənir – şirkət böyük tələbin əksəriyyəti üçün məlum qiymətli HBM təchizatını təmin edib.

Mizuho hədəf qiyməti 300 dollardan 315 dollara yüksəldib, “bazardan üstün” reytinqini saxlayır. Bank proqnozlaşdırır ki, 2028 maliyyə ilində gəlir təxminən 700 milyard dollar olacaq, illik 70%-dən çox artım, hazırkı konsensus olan 574 milyard dolları xeyli üstələyir. Mizuho həmçinin Blackwell Ultra-nın artımının davam edəcəyini, Vera Rubin-in oktyabr rübündə ümumi gəlirin təxminən 20%-ni təşkil edəcəyini gözləyir. Ümumi gəlir marjasına gəldikdə, oktyabr rübündə təxminən 74%-ə enəcək, kvartal üzrə 100 bazis bənd enəcək, yanvar rübündə 71%-72%-ə çatacaq, sonra isə 2028 maliyyə ilində sabit 72%-73% olacaq. 315 dollar hədəf qiyməti, 2028 maliyyə ili gəlirlərinin təxminən 20 qat P/E nisbəti əsasında hesablanır.

Goldman Sachs hədəf qiyməti 285 dollardan 300 dollara yüksəldib, amma “neytral” reytinqi saxlayır. Analitik James Schneider düşünür ki, güclü 2027-ci il gəlir perspektivi fonunda, qiymətin yaxın zamanda artacağı gözlənilir, amma yüksək proqnoz və artıq yüksək bazar gözləntiləri arasında qiymət diapazonda dəyişə bilər. O xüsusilə qeyd edir ki, rəhbərlik xalis gəlirin 50%-dən çoxunu səhmdarlara qaytarmağa söz verdi, bu da qiymətə əlavə dəstək ola bilər. Bundan başqa, 2027-ci il üçün orta müddətli 72%-73% gəlir marjası proqnozu investorların artan xərclər ilə bağlı narahatlığını azalda bilər, və müştəri maliyyə təminat və öhdəlikləri barədə daha şəffaf açıqlamalar investorların potensial maliyyə risklərini dəyərləndirməsini asanlaşdıra bilər.

Opsion bazarı: Bir ay ərzində hədəf 260 dollar

Maliyyə hesabatından sonra opsion bazarı da xeyli aktiv oldu. Opsion ticarəti məlumatlarına görə, Nvidia-nın hesabatdan öncə opsion bazarında qiymətləndirilən gizli volatillik təxminən ±6.1% idi, və cümə axşamı ticarət öncəsi 7% artım demək olar ki, bu proqnoz intervalını tam tutdu.

Maliyyə hesabatı ticarəti bitdikdən sonra, bazarın diqqəti sürətlə 25 sentyabrda bitən opsion zəncirinə yönəldi. Bu opsion zənciri üçün gizli volatillik, Nvidia-nın bir ay içində təxminən ±10.1% dəyişəcəyini göstərir, bu da qiymət intervalı olaraq təxminən 202 dollar ilə 247 dollar arasında olur (ticarət öncəsi qiymətə əsasən).

Bununla belə, həqiqətən diqqət çəkən call opsionların mövqe paylanmasıdır. 260 dollar idarə qiymətli call opsionun mövqeləri 31,842-dir, bu bütün opsion zəncirində ən böyük tək mövqedir, cümə axşamı ticarət öncəsi qiymətdən təxminən 15.7% yuxarıdır. Bu o deməkdir ki, kifayət qədər ticarətçi maliyyə hesabatından əvvəl hədəfi 260 dollar səviyyəsinə fokuslayıb. 250 dollar call opsionunda 28,914 mövqe, 240 dollarda 25,731, 230 dollarda 22,619 mövqe var, bu aşağıdan yuxarıya doğru yüksələn “bullish” xətti göstərir və 300 dollar call opsionun 15,847 mövqeyinə qədər uzanır — bu sonuncu ticarət öncəsi qiymətdən təxminən 33% yüksəkdir. 260 dollar call opsionları 25 sentyabr opsion zəncirində gizli volatillik intervalından xeyli yüksək olduğunda, bu müqavilələri tutan ticarətçilər aydın şəkildə momentumun davamına, yoxsa hesabatdan sonra yavaşcasına dalğalanmaya deyil, bahis edirlər.

Aşağıya qarşı qorunma baxımından, 200 dollar put opsion 24,107 mövqelə ən böyük put kontraktı olub, cümə axşamı ticarət öncəsi qiymətdən təxminən 11% aşağıdır, bu səviyyə “hesabatdan sonra bullish məntiqin dağılmasının başlandığı əsas müdafiə xətti” kimi qəbul olunur. Daha aşağıda, 195, 190, 185 və 180 dollar idarə qiymətli put opsionlar qoruyucu pillə formasında bir sıra təşkil edir, 170 dollar put opsionunun 18,847 mövqesi isə ticarətçilər tərəfindən ekstremal tail-risk qorunması üçün istifadə edilir.

Yeganə “bearish” səs: Seaport-un fikrincə “satılmış” status yuxarıya məhdudiyyət qoyur

Bütün bullish səs-küy fonunda, Seaport Research Partners analitiki Jay Goldberg Wall Street-də “sat” reytinqini saxlayan yeganə analitikdir. O, Nvidia-nın maliyyə hesabatından sonra verdiyi müsahibədə bildirib ki, bu çip nəhənginin rüblük performansı “çox təsirlidir”, amma “heç kim maraqlanmır”, çünki şirkətin çipləri artıq satılıb və təchizat məhdudiyyəti demək olar ki, bu il üçün gözləntidən yüksək bir imkan yaratmır.

Goldberg vurğulayıb ki, Nvidia-nın TSMC (TSM.US)-yə olan asılılığı qısa müddət ərzində aradan qaldırıla bilməyəcək məhdudiyyətdir. O bildirib ki, Nvidia-nın çip istehsal həcmi bu il üçün tam bölünüb “Məhsulun artıq satıldıqda, yuxarıya doğru yeni imkan haradan yaranır? Bu vəziyyət bu il ərzində dəyişməyəcək.” O ayrıca qeyd edib ki, Nvidia-nın TSMC-yə asılılığı qısa müddətdə aradan qaldırıla bilməyəcək struktur məhdudiyyətdir.

O həmçinin bildirib ki, Nvidia-nın aldığı Groq-un gələn il TSMC-dən başqa istehsalı artırması mümkündür, proqram təminatı və yeni bulud biznesinin gəliri əlavə artım gətirə bilər, lakin bunların hamısı zaman tələb edir.

Bundan əlavə, AMD (AMD.US) Instinct çipləri, Google TPU və OpenAI ilə Anthropic-in daxili istehsal çipindən gələn rəqabət təhlükəsini vurğulayıb. Bununla belə, o proqnozlaşdırır ki, Nvidia hələ də bazarda ən böyük paya sahib olmağa davam edəcək.