Fitch “rəhm edir” və Fransanın A+ reytinqini saxlayır, lakin xəbərdarlıq edir ki, büdcə kəsiri nəzarətdən çıxdığı halda reytinq yenə aşağı salınacaq.

Zhitong Finance APP xəbər verir ki, Fitch Ratings son günlərdə Fransa-nın suveren kredit reytinqini “A+” səviyyəsində saxladığını və “sabit” perspektivini qoruduğunu açıqlayıb. Bununla belə, qurum yenidən xəbərdarlıq edib ki, siyasi qeyri-müəyyənliyin artdığı bir şəraitdə fiskal kəsirin davamlı genişlənməsi və dövlət borcunun artımı gələcəkdə reytinqin aşağı salınmasına səbəb ola bilər.

Avrozonanın ikinci ən böyük iqtisadiyyatı olan Fransa bu dəfə reytinqin aşağı salınmasından müvəqqəti qurtula bilib. Fitch həmçinin bildirib ki, hazırkı reytinq qiymətləndirməsi mövcud kredit səviyyəsini qoruyub saxlamağa üstünlük verir. Hazırda Fransa-nın reytinqi “junk” səviyyəsindən altı pillə yuxarıdadır və Belçika, Sloveniya kimi ölkələrlə eyni səviyyədədir.

Fitch bəyanatında vurğulayıb: “Əgər Fransa kəsiri azaltmaq istiqamətində əhəmiyyətli irəliləyişə nail olmasa, məsələn, davam edən siyasi parçalanma səbəbindən bu proses əngəllənsə, reytinq perspektivini ‘mənfi’yə dəyişə bilərik. Hökumət borcu daha da əhəmiyyətli şəkildə yüksələrsə, reytinqin aşağı salınması mümkündür.”

Baxmayaraq ki, bazarda bu dəfə reytinqin dəyişdirilməyəcəyi geniş gözlənilirdi, Fitch-in qərarı prezident Macron üçün müəyyən “nəfəs payı” yaradıb. Hazırda Fransa ictimai maliyyəsi həm qlobal istiqraz gəlirlərinin yüksəlməsi, həm də daxili siyasi çıxılmazlıq təzyiqi altındadır və xarici diqqətin də intensivliyi artır.

Bir il öncəyə nəzər saldıqda, Fitch Fransa-nın reytinqini aşağı salmış və xəbərdarlıq etmişdi ki, borcun artması yeni şoklara qarşı müqavimətini zəiflədəcək.

O zamandan bəri, İran müharibəsi yenidən inflyasiyanı yüksəldib, iqtisadi artımı ləngidib və Fransa iqtisadiyyatı tənəzzülün bir addımlığında qalıb. Fransa hökuməti artıq etiraf edib ki, hazırkı makro-mühit kəsir nisbətini keçən ilki ÜDM-in 5,1%-dən bir qədər azaldaraq 5%-ə endirmək hədəfinə çatmağı çətinləşdirir.

Eyni zamanda, gələn ilin büdcəsi ətrafında parlament çəkişmələri başlamaq üzrədir ki, bu da fiskal vəziyyətin mürəkkəbliyini daha da artırır. Son iki ildə parçalanmış Milli Assambleya bir neçə dəfə fiskal planlara görə baş nazirin devrilməsinə səbəb olub və prezident seçkilərinə səkkiz ay qaldığı üçün azlıq hökumətinin güzəşt əldə etmə ehtimalı günbəgün azalır.

Son zamanlarda, qlobal istiqraz bazarlarında satış dalğası Fransanın borclanma xərclərini xeyli artırıb. Fransa həm siyasi, həm də maliyyə baxımından daha kövrək olduğundan, 10 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi ilə Almaniyanın eyni müddətli dövlət istiqrazları arasında spreddin — ölkəyə xas riskin əsas göstəricisinin — səviyyəsi təxminən 85 baza punktuna yüksəlib və bu, 2012-ci ildən bəri maksimum bağlanış səviyyəsinə demək olar ki, çatıb.

Fitch bildirib: “Düşünürük ki, 2027-ci il prezident seçkiləri və ondan sonra keçirilə biləcək parlament seçkiləri Fransa-nın siyasət kursuna və maliyyə perspektivinə təsir edən vacib amillər olacaq. Əsas ssenarimiz budur ki, seçkilərdən sonra da siyasi parçalanma davam edəcək və kəsirlərin azaldılması prosesini məhdudlaşdıracaq.”

Fitch gözləyir ki, Fransa-nın fiskal balansı daha da yaxşılaşmayacaq: 2026-cı ildə kəsirin ÜDM-də payı 5,2%, 2027-ci ildə 5,5% və 2028-ci ildə 5,2% olacaq. Bu proqnozlar əvvəlki dəyərləndirmədən pisləşib, əsasən iqtisadi artımın zəifləməsi, borc xidmətinin bahalaşması və müdafiə xərclərinin artması ilə əlaqədardır.

Fitch vurğulayıb: “Fransa-nın yüksək fiskal kəsiri və ağır borcu onun reytinqini məhdudlaşdıran əsas amil olaraq qalır.”

Fitch-in qiymətləndirməsinə münasibət bildirən Fransa Maliyyə Nazirliyi bəyan edib ki, hökumət kəsiri və dövlət borcunu “məsuliyyətli və balanslı şəkildə” idarə etmək üçün “tam səfərbərlikdə” olmağa davam edəcək.

Bu Fitch hesabatı, qarşıdakı bir neçə həftə ərzində 2027-ci il büdcə müzakirələri ilə paralel bir sıra reytinq yoxlamalarının ilkidir. Ötən il fiskal dalana dirənən zaman Fransa-da bir hökumət cəmi 24 saat vəzifədə qaldıqdan sonra vəzifədən getmiş, S&P Global Ratings və DBRS Morningstar isə ardıcıl olaraq Fransa-nın reytinqini aşağı salmışdı.