Kioxia "danışıqlar kozırını" ortaya qoydu: istehsalın artırılması üçün uzunmüddətli müqavilə imzalamaq tələb olunur!

Son zamanlarda, Kioxia və SanDisk 2033 maliyyə ilinə qədər 5 trilyon yenlik istehsal genişləndirmə planını açıqlayıb. UBS-in 28 avqustda dərc etdiyi son tədqiqat hesabatında qeyd olunur ki, bu addımın əsas mesajı belədir: Kioxia genişlənmə gücünə malikdir, lakin dərhal icra etmək niyyətində deyil – bu isə onun NAND üzrə uzunmüddətli razılaşma (LTA) danışıqlarında hipermiqyaslı bulud şirkətlərinə qarşı əsas rıçaqına çevrilir.

Hazırda, AI modellərinin kontekst uzunluğunun davamlı artımı təhlil (inference) tərəfində NAND tələbinin sürətlə yüksəlməsinə təkan verir və bu prosesin yavaşlama əlamətləri yoxdur.

UBS-in fikrincə, 2027-ci ildə NAND üzrə təklif və tələb 2026-cı illə müqayisədə daha da sıxlaşacaq və hipermiqyaslı müştərilər uzunmüddətli razılaşma danışıqlarında daha çox güzəştə gedən tərəf olacaq; bu isə Kioxia-ya sərfəli şərtlər əldə etmə imkanı verəcək.

5 trilyon yen necə xərclənəcək

5 trilyon yenlik ümumi investisiya paketində Kioxia-nın payı 60%, SanDisk-in payı isə 40%-dir. 1,8 trilyon yen dəqiq olaraq yeni K3 fabrikinə yönəldiləcək, torpaq hazırlığı artıq başlanıb və fabrikin 2030 maliyyə ilində işə salınması planlaşdırılır; qalan 3,2 trilyon yenin hansı zavodlara gedəcəyi hələ açıqlanmayıb.

İnvestisiyanın tempi iki mərhələdə həyata keçiriləcək. 2027-2029-cu illərdə üç illik cəmi daha əvvəl açıqlanan 1,4 trilyon yen səviyyəsində dəyişməz qalacaq, illik orta hesabla 450-500 milyard yen, lakin 2029-cu ilin bəzi xərcləri əvvələ çəkilərək 2027 və 2028-ci illərə ötürüləcək; 2030-2033-cü illərdə isə illik investisiya məbləği kəskin şəkildə təxminən 1,25 trilyon yenə çata bilər.

UBS-in hesablamalarına görə, qeyd olunan investisiya ilə 332 təbəqəli BiCS10 nəsli üçün aylıq əlavə istehsal gücü 200-220 min ədədə, 4xx təbəqəli nəsil üçün isə 180-200 min ədədə çatacaq. 2028-ci maliyyə ilinin sonuna qədər aylıq istehsal gücü 350 min ədəd qəbul olunarsa, bütün investisiyalar başa çatdıqdan sonra bu rəqəm 550 min ədədə qədər bərpa oluna bilər və bazar payının azalması riski çox aşağıdır. Eyni zamanda, Kioxia bit artım proqnozunu təxminən 20%-dən bir qədər yüksək səviyyəyə qaldırıb.

Niyə buna "danışıqlarda əsas rıçaq" deyilir?

Hipermiqyaslı müştərilər uzunmüddətli müqavilə danışıqlarında təbii olaraq Kioxia-nın öncədən istehsalı genişləndirərək təchizat sabitliyini təmin etməsini arzulayırlar. Lakin Kioxia-nın son açıqlaması əks mövqe nümayiş etdirir: İnkişaf etmək imkanı və planı olsa belə, istehsalın başlama cədvəlinə tələsmirlər.

Təklifin az olduğu şəraitdə istehsal gücünün "gözləmədə qalması" idarəçiliyi təklif tərəfinə keçirir. Bu kontekstdə UBS hesab edir ki, Kioxia sərfəli şərtlər üzrə uzunmüddətli razılaşmaya nail ola bilər – belə ki, hipermiqyaslı müştərilər gələcəkdə NAND istehsal gücünü təmin etmək istəyirlərsə, qiymət və müqavilənin müddəti baxımından güzəştlərə getməli olacaqlar.