ABŞ dollarının zəifləməsi arbitraj ticarətində axını artırdı, inkişaf etməkdə olan bazarlar “kapital dalğası” ilə qarşılaşmaq üzrədir.

智通财经APP qeyd edir ki, analitiklər vurğulayırlar ki, ABŞ Maliyyə Nazirliyinin dövlət istiqrazları geri alım planı dolları zəiflədib və yeni imkanlar axtaran sərmayəçilər vəsaitlərini inkişaf etməkdə olan bazarlara yönəldə bilər.

Keçən ay, ABŞ Maliyyə Katibi Bessente bazarda inflyasiya və borc narahatlıqlarının səbəb olduğu uzunmüddətli gəlirlərin sürətlə artmasının qarşısını almaq üçün uzunmüddətli ABŞ dövlət istiqrazlarının geri alınacaq miqdarını iki dəfə artırdı.

Brookings İnsitutunun baş tədqiqatçısı Robin Brooks keçən həftə bir məqaləsində bildirdi ki, bazar “borc azğınlığından uzaq durmağa” imkan verən yerlər axtarır.

Brooks qeyd edib ki, bəzi əsas inkişaf etmiş iqtisadiyyatlar uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının gəlirini aşağı salmağa çalışdıqca, inkişaf etməkdə olan bazarların “böyük həcmdə vəsait” əldə edəcəyini proqnozlaşdırır; bu isə nəticədə arbitraj əməliyyatlarını dəstəkləyəcək – yəni ucuz valyuta ilə borc alıb, yüksək gəlirli aktivlərə investisiya etmək.

O vurğulayıb ki, arbitraj əməliyyatlarının ən böyük riski – borclanma xərclərinin qəfil artması – ABŞ hökumətinin müdaxiləsi ilə yumşaldılıb.

Canada TD Securities-in məlumatına görə, çərşənbə gününə qədər olan bir həftə boyunca, dünya üzrə inkişaf etməkdə olan bazar istiqraz fondları 967 milyon dollar vəsait axınına şahid olub; bu, əvvəlki həftə ilə müqayisədə təxminən 15% artım deməkdir, baxmayaraq ki, istiqraz fondu axınları ümumilikdə zəifləyib.

Sərmayəçilər riskdən qaçmağa çalışdıqca, qızıl qiymətləri də Bessente-nin müdaxilə tədbirlərindən fayda görüb; Deutsche Bank və Bridgewater Associates-in qurucusu Ray Dalio kimi fiqurlar bu qiymətli metalları dəstəkləyib.

Union Private Bank-in Londondakı global FX strategiya rəhbəri Peter Kinsella bildirib ki, Maliyyə Nazirliyinin bəyanatı bazara “ABŞ-ın maliyyə sıxması kimi siyasət tədbirləri tətbiq edə biləcəyi” barədə siqnal göndərdi. O əlavə edib: “Bu, dolların zəifləməsinə, yüksək gəlirli G10 valyutası və inkişaf etməkdə olan bazar valyutalarının fayda əldə etməsinə səbəb oldu.”

London Stock Exchange Group (LSEG)-in məlumatına görə, Bessente istiqraz geri alımını elan etdikdən sonra, Koreya vonu dollar qarşısında 2,83% artıb, Braziliya realı 0,64% artıb, Cənubi Afrika randı isə 0,59% yüksəlib.

Kinsella qeyd edib ki, aşağı volatilite və ümumi inflyasiyanın geriləməsi kimi arbitraj əməliyyatlarının yaxşı nəticə verməsi üçün əlverişli makroşərtlər hələ də “sabit şəkildə mövcuddur”.

O bildirib ki, inkişaf etməkdə olan bazarlarda daha çox Braziliya və Türkiyə rəğbət görür; çünki bu ölkələr yüksək nominal gəlir və inflyasiyadan təmizlənmiş real gəlir səviyyələrini davam etdirir. O əlavə edib ki, G10 valyutaları arasında daha çox Avstraliya və Norveç valyutası üstün tutulur.

Braziliya əsas iqtisadiyyatlar arasında ən yüksək real faiz dərəcələrindən birinə sahibdir. 8 Avqusta kimi, onun əsas faiz dərəcəsi 14% idi, 12 aylıq inflyasiyası isə 4,2% təşkil etdi.

Türkiyə Mərkəzi Bankı iyulda həftəlik repo faiz dərəcəsini 37% səviyyəsində saxladı, baxmayaraq ki, ölkənin illik inflyasiya göstəricisi 31,75% olub.

New York Mellon Bankının Hong Kong-da yerləşən Asiya-Sakit Okean makro strateqisti Wee Khoon Chong bildirib ki, Kolumbiya bu il arbitraj əməliyyatlarında “çox populyardır”.

Keçən cümə gününə kimi, bu il ölkənin valyutası təxminən 20% dəyər qazanıb, əsas aksiyalar indeksi COLCAP isə təxminən 20% artıb.

Digər tərəfdən, Standard Chartered Bank-ın baş strateqisti Eric Robertson bazar ertəsi bildirib ki, Asiya valyutalarının performansının inkişaf etməkdə olan bazar yoldaşları ilə müqayisədə geri qalacağı gözlənilir. Bu, Asiya valyutalarının investisiya obyekti kimi cəlbediciliyini azaldır.

O bildirib ki, digər valyutalarla müqayisədə Asiya valyutaları adətən aşağı implicit gəlir verir və əgər Federal Reserve faizləri artırmağa meyl etsə, bu vəziyyət dəyişməyəcək.

Hindistan Mərkəzi Bankının siyasət faiz dərəcəsi Asiyada ən yüksək səviyyələrdən biridir – 5,25%; amma yenə də Braziliyanın üçdə birinə yaxındır.

Brooks bildirib ki, inkişaf etməkdə olan bazarlardan daha əvvəl İran müharibəsi səbəbilə “böyük vəsait axını” yaşanıb və dollarla maliyyələşən arbitraj əməliyyatları indi yalnız yeni başlayır.

O əlavə edib ki, Maliyyə Nazirliyinin istiqraz geri alımı elanından göründüyü kimi, zaman keçdikcə “daha çox ölkə daha güclü tədbirlər görəcək”.