ABŞ Federal Rezervinin sərt siyasət gözləntiləri və neftin qiymətinin yüksəlməsi ilə birlikdə, qızıl qiymətləri iki həftənin ən aşağı səviyyəsinə çəkildi.

　　Mənbə: Xinhua Finance

　　Xinhua Finance Pekin, 1 sentyabr xəbər verir ki, bazar ertəsi (31 avqust) qlobal spot qızıl qiymətləri korreksiya tendensiyasını davam etdirərək, sessiyanı 0,2% azalma ilə başa vurub – hər unsiya üçün 4448,56 ABŞ dolları səviyyəsində. Ticarət ərzində qiymət 19 avqustdan bəri, yəni son iki həftənin ən aşağı səviyyəsinə enib. Qeyd etmək lazımdır ki, qısa müddətli düzəlişə baxmayaraq, avqust ayında qızıl ümumilikdə 9,7% artıb və bu, yanvardan bəri ən yaxşı aylıq performans olmaq potensialına malikdir.

　　Bu dəfə qiymətlərin düzəlməsinin birbaşa səbəbi, ötən həftə Jackson Hole qlobal mərkəzi bank illik toplantısında Federal Ehtiyat Sistemi-nin (Fed) rəhbəri Walsh tərəfindən verilən sərt tonlu siqnaldır. Walsh açıq şəkildə bildirdi ki, inflyasiya davamlı şəkildə 2% hədəfinə enmədiyi təqdirdə Fed-in monetar siyasəti daha da sərtləşdirmək üçün əlavə imkanları qalır – bu ifadə bazar tərəfindən indiyə qədərki ən aydın faiz artımı mesajı kimi qiymətləndirildi. Nəticədə, bazarda sentyabrda mümkün Fed faiz artımı gözləntiləri sürətlə artdı, bu da ABŞ xəzinə istiqrazlarının gəlirliliyinin kəskin yüksəlməsinə səbəb oldu; 10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəliri bir müddət 4,768%-ə çatdı və bu, 2025-ci ilin yanvar ayının ortalarından bəri ən yüksək səviyyədir. Dollar indeksi də son iki həftənin yüksək səviyyələrinə yaxın qaldı. Faizsiz aktiv olaraq, qızılın faiz artımı dövründə saxlanma dəyəri əhəmiyyətli dərəcədə yüksəlir və cazibəsi azalır – bu isə qızıl qiymətlərinə təzyiq göstərən əsas qüvvədir. Sonradan Walsh G20 maliyyə və mərkəzi bank rəhbərləri toplantısında bu mövqeyini daha da gücləndirdi, ABŞ iqtisadiyyatının potensial inkişaf tempinin az qiymətləndirildiyini və investisiya dalğasının inflyasiya davamlılığını artıra biləcəyini vurğuladı. Bu, yüksək faiz dərəcələrinin daha uzun müddət qorunacağına dair bazar qiymətləndirmələrini daha da möhkəmləndirdi.

　　Bununla yanaşı, geosiyasi vəziyyətin gərginləşməsi qızıla ənənəvi riskdən sığınacaq dəstəyi vermədi, əksinə, neft qiymətlərinin artması vasitəsilə inflyasiya narahatlığını artırdı və dolayı yolla faiz artımı gözləntilərini gücləndirdi. Keçən həftə ABŞ hərbçiləri İranla bağlı obyektlərə hərbi zərbə endirdi, ardınca İran da cavab verdi. ABŞ-İran qarşıdurması gərginləşdi və Hörmüz boğazında gəmiçiliyin təhlükəsizliyi bazarda yenidən narahatlıq doğurdu. Təchizatda mümkün fasilələrlə əlaqədar bazar ertəsi beynəlxalq neft qiymətləri 2,5%-dən çox bahalaşdı; Brent xam nefti hər barel üçün 90,49 ABŞ dollarına, ABŞ xam nefti isə 85,76 ABŞ dollarına yüksəldi. Neftin bahalaşması bazarda inflyasiya dayanıqlığına dair narahatlıqları yenidən artırdı və enerji qiymətlərinin artması Fed-in inflyasiyaya qarşı mübarizəsini daha da mürəkkəbləşdirə, hətta faiz siyasətinin əlavə sərtləşdirilməsini zəruri edə bilər. Faiz dərəcəsi gözləntilərinin bazara hakim olduğu bir şəraitdə, geosiyasi qarşıdurmanın yaratdığı riskdən qorunma alıcılarının təsiri açıq şəkildə zəifləyib, nəticədə qızıl faiz artımı qorxusundan təzyiq altında qalıb.

　　Bu həftə bazarı bir sıra əsas iqtisadi göstəricilər gözləyir: ABŞ-ın avqust ISM Sənaye PMI-si, iyul JOLTs boş iş yerləri sayı, ADP məşğulluq hesabatı və diqqətçəkən qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluq məlumatı, eləcə də növbəti dövrdə elan olunacaq inflyasiya ilə bağlı statistika. Əvvəlki iyul məşğulluq göstəriciləri gözlənilmədən zəif gəlmiş və o vaxt faiz artımı ehtimalını azaltmışdı; hazırda bazarda avqustda təxminən 55 min yeni iş yeri yaradılacağı güman edilir. Əgər məşğulluq bazarı möhkəmliyini göstərərsə, bu, sentyabr artım ehtimalını daha da gücləndirəcək və qızılın qiyməti əvvəlki dəstək səviyyələrini test etmək üçün azala bilər.

　　Orta və uzunmüddətli perspektivdə isə qlobal geosiyasi risklər, əsas iqtisadiyyatlarda borc səviyyəsinin artması və yeni investisiya dalğasının yaratdığı qeyri-müəyyənliklər hələ də qızıl üçün uzunmüddətli dəstəyin əsasını təşkil edir və qiymətlərin yüksəliş tendensiyası tam qırılmayıb. Lakin qısa müddətdə faiz trayektoriyasının yenidən qiymətləndirilməsi bazara rəhbərlik edən əsas dəyişkəndir və bazar, riskdən sığınacaq ehtiyacı ilə faiz artımının doğurduğu fürsət xərcini balanslaşdırmaq üçün yeni tarazlıq tapmalıdır. Bu həftə açıqlanacaq məşğulluq və inflyasiya göstəriciləri vacib dönüş nöqtəsi olacaq və sentyabr faiz artımı ehtimalının son taleyini, həmçinin qızılın düzəlişdən sonra yenidən yüksəlişə başlaya bilib-bilməyəcəyini müəyyən edəcək.

　　(Müəllif: Wang Shenghao, Zhongzhou Futures-in baş analitiki, investisiya məsləhətçi lisenziyası nömrəsi: Z0021754)

Redaktor: Zhu Henan