Deutsche Bank-ın faiz dərəcələrinin artmasının təsirlərinə dair hesabatı: ABŞ-ın böyük banklarının kapitalı təzyiq altında, səhm geri alımları kollektiv şəkildə dayana bilər.
Deutsche Bank son zamanlarda sənaye tədqiqat hesabatı dərc edib və 2026-cı ilin üçüncü rübündə faiz dərəcələrinin kəskin yüksəlməsi fonunda ABŞ-ın böyük banklarının qarşılaşdıqları kapital təzyiqlərinə diqqət yetirib.
Savvy Finance APP-in məlumatına görə, Deutsche Bank son günlərdə sektor üzrə tədqiqat hesabatı dərc edib. Hesabatda 2026-cı ilin üçüncü rübündə faiz dərəcələrinin kəskin artması şəraitində ABŞ-ın iri banklarının qarşılaşdığı kapital təzyiqi diqqət mərkəzinə çəkilib, faiz dərəcəsi dalğalarının digər hərtərəfli gəlir (AOCI) vasitəsilə əsas birinci səviyyəli kapitala (CET1) təsiri iki fərqli hesablama modeli ilə qiymətləndirilib və bankların səhmdarlarına geri alış siyasətinin inkişafı təhlil edilib.
Əvvəlki üçüncü rüb hesabatında Deutsche Bank-in hesablamalarına görə, faiz dərəcələrinin artması bankların AOCI düzəlişi də daxil olmaqla, balans kapitalında orta hesabla 51 baza bəndi təzyiq yaradacaq. Hesablamanın daha da inkişaf etdirilməsi üçün hesabatda ikinci yanaşma tətbiq olunub: artıq yalnız satış üçün mövcud qiymətli kağızların (AFS) mənfəət/zərəri deyil, 2026-cı ilin birinci yarısında faiz dərəcələrinin artdığı dövrdə AOCI göstəricisinin faktiki dəyişmə məlumatları əsas götürülüb, üçüncü rübdə faiz dərəcələrinin artımının təxminən birinci yarı ilə müqayisədə 3 dəfə çox olması faktı nəzərə alınıb və 3x əmsalı ilə üçüncü rübdə kapital itkisi ekstrapolyasiya olunub. İki yanaşma üzrə sektor üzrə ortalama kapital zərbəsi nəticələri təxminən eyni olub, lakin fərdi banklar üzrə kəskin fərqlər müşahidə edilib.
Yeni modelə əsasən, investisiya bankları (Goldman Sachs, Morgan Stanley), JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo üçün kapital təzyiqi əvvəlki modelə nisbətən azalıb, xüsusilə də Morgan Stanley və Wells Fargo-da düzəliş ən böyükdür; iri regional banklar üzrə orta təsir fərqi cəmi 2 baza bəndidir, lakin daxilində fərqlilik aydın hiss olunur: CFG, FITB, USB-də kapital təzyiqi nəzərəçarpacaq dərəcədə azalıb, halbuki MTB, RF, TFC-də hesablanan kapital itkisi daha yüksək çıxıb.
Banklar bəlkə də səhmlərin geri alışını zəiflədə və ya dayandıra bilər – faiz dərəcələri sabitləşənə qədər
Baxmayaraq ki, kapital hesablamasının nəticələri hər bir bankın kapitalının mütləq dəyərinin hələ də tənzimləyici tələblərə cavab verdiyini göstərir, faiz dərəcəsinin sürətli artması və qeyri-müəyyən proqnozu, həmçinin güclü kredit genişlənməsi ilə birlikdə Deutsche Bank əksər bankların geri alışları zəiflədə, hətta dayandıra biləcəyini hesab edir. Geri alışların bərpası və orta səviyyəyə çatması üçün faiz dərəcələrinin sabitləşməsi gözlənilməlidir; uzunmüddətli perspektivdə isə əgər tənzimləyici kapital qaydaları qüvvəyə minsə və Federal Reserve-in illik stress-testində müəyyən yumşalma və şəffaflıq artırılsa, geri alış həcminin əlavə artması mümkündür.
Bank qrupu daxilində fərqlənmə müşahidə olunacaq: JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo və sair kimi pul mərkəzli banklar geri alış tempini zəiflədəcək, lakin tamamilə dayandırmayacaq. Bu qənaət iyunun sonunda kifayət qədər kapital bazası və güclü gəlir imkanları, həmçinin bankların korporativ və istehlak kreditlərini genişləndirmək, korporativ müştərilərin əməliyyat və maliyyə ehtiyaclarını təmin etmək məcburiyyəti ilə əsaslandırılır.
Əksinə, iri regional banklar üçün Deutsche Bank-ın əhatə etdiyi 9 nümunədən 7-də AOCI-nin təsiri nəzərə alındıqda simulyasiya olunmuş kapital 9.0%-ə yaxın və ya daha aşağı olub ki, bunların böyük ehtimalla geri alışları dayandırması gözlənilir. Bu banklar arasında MTB kifayət qədər kapital buferinə malikdir və geri alışları davam etdirmək şansı var; USB-nin kapital səviyyəsi isə hüdudlara yaxın olmaqla yanaşı, hələ də biznesin genişləndirilməsi və bank kateqoriyasının dəyişməsi istiqamətində addımlar atır, yəni kapital üzrə məhdudiyyətlər daha sərtdir.
Hesabatda həmçinin bazarda geniş müzakirə olunan aktiv dəyərləndirmə məsələsi də nəzərdən keçirilib: hazırda yalnız sistem baxımından əhəmiyyətli iri banklar AOCI-ni tənzimləyici kapitala daxil edir, gələcək qaydalarda isə bu dairə genişlənə bilər; saxlanacaqadək ödənilən qiymətli kağızların (HTM) qeyri-reallaşmış itkiləri isə nə tənzimləyicilər, nə də reytinq agentlikləri tərəfindən kapital qənaətinə daxil edilmir, yalnız bazar investorları tərəfindən referens kimi götürülür; passiv tərəfdə isə aşağı faizli depozitlər bazar dəyəri ilə qiymətləndirilmir, ancaq yüksək faiz mühitində onların real dəyəri var.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
İki ildən çox müddətdə ən güclü artım perspektivi gözlənilir! ABŞ səhmlərində tibb cihazları sektoru daha bir durğun maliyyə hesabatı mövsümünü keçmək məcburiyyətindədir
Tibbi cihazlar sektorunda üçüncü rübdə mənfəət artım sürətinin yalnız 4.8% olacağı proqnozlaşdırılır, lakin gələn ilin ilk rübündə bu göstəricinin 13%-ə yüksələcəyi və son iki ildən çox dövrdə ən güclü artım səviyyəsinə çatacağı gözlənilir. Siyasi qeyri-müəyyənlik və geri çağırmalar investor etimadını sarsıdır, sektorun tam bərpası isə 2027-ci ili gözləyir.
BUZZ—Amerika səhm bazarı xəbərləri: SpaceX, Humana, Delta Air Lines
Tək bir səhmlə bağlı cari bazar məlumatı üçün axtarış sorğusu: STXBZ "Today's Outlook" bülleteni: https://refini.tv/3LI4BU7 "Morning News Briefing": https://refini.tv/3dKUyB8 Reuters, 9 Oktyabr – Cümə günü, Yaxın Şərqdə təchizat narahatlıqlarının azalması nəticəsində neft qiymətləri aşağı düşdü və ABŞ-ın səhmdar indeksləri fyuçersləri yüksəldi. Lakin SpaceX-in tezlik əldə etməsi telekommunikasiya sektorunda rəqabət narahatlığına səbəb oldu və telekommunikasiya səhmlərində təzyiq davam edir. .N ** T-Mobile US Inc TMUS.O: Xəbər – SpaceX tezlik razılaşmasından sonra Avropa telekommunikasiya səhmləri düşdü nL6N45V0EH ** Space Exploration Technologies Corp SPCX.O: Xəbər – Milli aşağı tezlikli tezlik paketinin alınması müqaviləsi bağlandıqdan sonra səhmlərdə artım nL4N45V0KP ** Humana Inc HUM.N: Xəbər – “Federal Medicare Advantage Planı” üzrə reytinqin yüksəldilməsindən sonra səhmlərdə artım nL4N45V0LU ** Definium Therapeutics Inc DFTX.O: Bazar mövzusu – JPMorgan tərəfindən LSD-yə əsaslanan terapiyaya “overweight” (“artırmaq”) tövsiyəsi ilə səhmlərdə artım nL4N45V0NH ** UnitedHealth Group Inc UNH.N: Bazar dinamikası – TD Cowen UnitedHealth-in üçüncü rüb hesabatından əvvəl hədəf qiymətini aşağı saldı nL4N45V0OU ** Newmont Corporation NEM.N: ** Gold Fields Limited GFI.N: ** Harmony Gold Mining Co Ltd HMY.N: ** AngloGold Ashanti Ltd AU.N: Bazar dinamikası — ABŞ dollarının zəifləməsi ilə qızıl qiyməti bir qədər artdı və qızıl şirkətlərinin səhmləri yüksəldi nL4N45V0PG ** Delta Air Lines DAL.N: Sürətli xəbər — İllik qazanc proqnozunun əhəmiyyətli şəkildə aşağı salınmasından sonra səhmlərdə eniş nL4N45V0RA ** Apple AAPL.O: Xəbər – iPhone istehsalının azalması barədə xəbərlər səbəbilə səhmlərdə düşüş nL4N45V0SB ** Crescent Energy Co CRGY.N: Xəbər – Devon Energy şirkətinin alınması üçün 1 milyard dollar vəsait toplaması nəticəsində səhmlərdə eniş nL6N45V0J4 (Qeyd: Reuters məlumatları avtomatik olaraq müxtəlif dillərə tərcümə edir. Avtomatik tərcümələrdə səhvlər ola bilər, buna görə Reuters onların dəqiqliyinə zəmanət vermir və oxucunun rahatlığı üçün təqdim edilir. Avtomatik tərcümədən istifadə nəticəsində baş verən hər hansı zərərə görə Reuters məsuliyyət daşımır.)
Yenilənmiş versiya 1-SpaceX spektr ticarəti sənayedə sarsıntıya səbəb oldu, ABŞ və Avropa telekommunikasiya səhmləri ucuzlaşdı.
S&P 500 indeksinin tərkibində səhmlərin erkən ticarətində, T-Mobile və Verizon ən böyük itkiləri yaşayıb, Avropa telekom sektoru isə yanvar ayından bəri ən aşağı səviyyəyə düşüb. Odaily xəbər verir ki, SpaceX-in aşağı tezlikli spektrum alması ilə əlaqədar olaraq, peyk mobil xidmətlərində rəqabətin güclənəcəyinə dair narahatlıq artdığı üçün ABŞ və Avropa telekommunikasiya şirkətlərinin səhmləri kəskin şəkildə aşağı düşüb. T-Mobile US, Verizon və AT&T səhmləri ticarət açılışında 5.5%-dən 7.4%-ə qədər qiymət itirib. STOXX Europe 600 Telecom indeksi isə 2%-dən çox enərək 30 yanvardan bəri ən aşağı səviyyəyə çatıb. Avropanın ən böyük telekommunikasiya operatoru olan Deutsche Telekom 6.5% dəyər itirib, Vodafone 4.1%, Orange 2.3%, və Telefónica isə 3.9% ucuzlaşıb. Bu qiymət azalması, SpaceX-in Grain Management şirkətinin sahib olduğu ümummilli 800 MHz spektrum portfelini təxminən 8 milyard dollar müqabilində almağı razılaşdırdığı xəbəri fonunda baş verib. Bu alqı-satqı SpaceX-in peyk-cələli şəbəkə xidmətlərini genişləndirmək ambisiyalarını gücləndirəcək. JPMorgan analitikləri bildiriblər ki, bu razılaşma SpaceX-in spektrum alqısı sahəsində daha aqressiv davranacağını aydın şəkildə göstərir. Onların fikrincə, mövcud operatorlar üçün yaranacaq istənilən təhdid tədricən üzə çıxacaq və əsasən kənd yerlərindən başlayacaq. Aşağı tezlikli spektrum yüksək tezlikli radio dalğasına nisbətən daha uzun məsafələrə ötürülə bilir və binalar və digər maneələri daha effektiv şəkildə keçə bilir. Bu, SpaceX-in Starlink Mobile xidmətlərini genişləndirmək potensialını artırır. Hər iki tərəf maliyyə detallarını açıqlamasa da, Wall Street Journal mənbələrinə görə, sövdələşmənin dəyəri 8 milyard dollardır. SpaceX-in bu alqı-satqı qərarını açıqlamasından sonra şirkətin dəyəri 4% artıb və bu tranzaksiya hələ də tənzimləyici təsdiqini gözləyir. Çart: https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/lbvgxnzxepq/chart.png Telekommunikasiya qüllə operatorları yüksəlişə keçdi Telekommunikasiya bazasında fəaliyyət göstərən bazis operatorları, bazar geniş satış fonunda əks istiqamətdə hərəkət edərək investorlara SpaceX-in simsiz biznesinin yerüstü infrastruktur tələbatını artıracağına dair ümid verib. American Tower, Crown Castle və SBA Communications səhmləri 6.7%-dən 8.3%-ə qədər dəyər qazanıb. JPMorgan qeyd edib ki, bu alqı-satqı telekommunikasiya qüllə operatorları üçün tədricən müsbət nəticə verir. Hətta peyk əsaslı şəbəkələr belə, qüllə, damüstü və kiçik baza stansiyaları yerləşdirməyə ehtiyac duyacaq və şəhər mühitində rəqabət isə daha geniş miqyaslı yerüstü infrastruktur və spektrum resursları tələb edəcək.
BUZZ-Crescent Energy Devon-un alınması üçün 1.1 milyard dollar kapital topladığı üçün səhmləri ucuzlaşıb
9 oktyabr - Crescent Energy (CRGY.N) səhmləri cümə günü açılışdan əvvəl 1% azalaraq 12.88 ABŞ dolları səviyyəsinə düşüb, bundan əvvəl şirkət 1 milyard ABŞ dolları məbləğində birləşmə ilə əlaqəli sonrakı yerləşdirməni qiymətləndirib və tamamlayıb. Texasın Hyuston şəhərində yerləşən şist nefti və qazı istehsalçısı cümə axşamı axşam bildirib ki, şirkət hər birini 12.50 ABŞ dolları qiymətində olmaqla 80 milyon (link) səhm buraxacaq, bu da son ticarət qiymətinə nisbətən 3.9% endirim təşkil edir (link). CRGY bu buraxılışdan əldə olunan xalis gəlirləri, Devon Energy şirkətinin (DVN.N) Eagle Ford neft və qaz aktivlərinin 4.2 milyard ABŞ dollarına alınmasını maliyyələşdirmək üçün istifadə edəcək. KKR (KKR.N) ilə əlaqəli şirkət (CRGY-də təxminən 7.9% paya sahibdir) 40 milyon yeni səhm əldə edəcək. JPMorgan, KKR Capital Markets, Raymond James, Evercore və Wells Fargo Securities bu yerləşdirmənin əsas anderrayterləri olacaqdır. CRGY-nin dövriyyədə olan səhmlərinin sayı təxminən 330.4 milyon təşkil edir və bazar dəyəri 4.3 milyard ABŞ dollarıdır. Cümə axşamı səhmlər 3.4% ucuzlaşıb və ilin əvvəlindən bəri artım tempi 55%-ə qədər azalıb. London Stock Exchange Group-un (LSEG) məlumatına görə, 16 analitikdən 13-ü bu səhmlərə “çox güclü al” və ya “al” reytinqi verib, 2-si “saxla”, 1-i isə “sat” tövsiyə edib; orta hədəf qiymət 18.50 ABŞ dollarıdır. DVN səhmləri açılışdan əvvəl 1.4% ucuzlaşaraq 48.22 ABŞ dollarına düşüb. Bu səhmlər cümə axşamı 2.2% bahalaşıb və 2026-cı ilə qədər ümumi artımı təxminən 34%-ə çatdırıb. (Qeyd: Reuters bu xəbəri qeyri-ingilis dilli oxucular üçün avtomatlaşdırılmış şəkildə tərcümə edib. Avtomatlaşdırılmış tərcümədə kontekst və dəqiqlik itə bilər, Reuters bu tərcümələrin dəqiqliyinə zəmanət vermir və tərcümədən istifadə zamanı yarana biləcək zərərlərə görə məsuliyyət daşımır.)
