Kiçik Morgan Yaponiyanın IT xidmətləri və telekommunikasiya sektorunun maliyyə hesabat mövsümünü qabaqcadan qiymətləndirir: kiber təhlükəsizlik diqqət mərkəzindədir, az tanınan səhmlər isə sürpriz qələbəyə namizəddir.
JPMorgan analitiki Matthew Henderson ən son tədqiqat hesabatını dərc edib və Yaponiyanın informasiya texnologiyaları xidmətləri və telekommunikasiya sektorlarının tezliklə açıqlanacaq sentyabr ayının 7-9-cu rüb maliyyə hesabatları barədə hərtərəfli perspektiv təqdim edib.
İntelligent Finans xəbər proqramının məlumatına görə, Morgan Stanley analitikləri Matthew Henderson tərəfindən yayımlanan son araşdırma hesabatında Yaponiyanın İT xidmətləri və telekommunikasiya sektorunun 7-9 ay üçün açıqlanacaq rüb maliyyə nəticələri ətraflı şəkildə gözdən keçirilib. Hesabatda qeyd olunur ki, kibertəhlükəsizlik İT xidmətləri sektorunun son dövrlərdə əsas diqqət mərkəzinə çevrilib və 2026-cı ilin sentyabrından bəri Yaponiyada şirkətlərə qarşı kibertəhlükə hücumlarının sayı kəskin şəkildə artıb. Hər hansı bir gəlir artımının kibertəhlükəsizlikə bağlı açıqlamalar vasitəsilə təsdiqlənməsi keyfiyyət katalizatoru rolunda çıxış edə bilər. Əksər şirkətlər üzrə, Morgan Stanley Otsuka Shokai-nin yeganə gəlir sürprizi gətirə biləcəyini düşünür, BIPROGY və NTT isə bazarda mənfi reaksiyaya səbəb ola bilər.
Kibertəhlükəsizlik mövzusu yüksəlir, Otsuka Shokai yeganə gözlənildiyi üstə çıxan şirkət ola bilər
Morgan Stanley hesabatında qeyd edib ki, 2026-cı ilin sentyabrından bəri Yaponiyada şirkətlərə qarşı kibertəhlükə hücumlarının sayı xeyli artıb. Analitiklər kibertəhlükəsizlik ehtiyacının artmasının əlaqəli şirkətlər üçün potensial gəlir katalizatoru gətirəcəyini düşünürlər. Otsuka Shokai isə Morgan Stanley-nin rüblük maliyyə nəticələrində gəlir sürprizi verə biləcəyini hesab etdiyi yeganə şirkətdir.
Ətraflı olaraq, Morgan Stanley Otsuka Shokai-nin 2026 maliyyə ilinin üçüncü rübü (2026-cı ilin dekabrınadək) üçün satışını 318,9 milyard yen (illik artım 2.7%) olaraq proqnozlaşdırır və bu, bazar gözləntiləri olan 316,7 milyard yendən yüksəkdir; əməliyyat gəliri isə 20,1 milyard yen (illik artım 15.8%) olaraq gözlənilir, bu da bazar konsensusunun 18,3 milyard yenindən xeyli yüksəkdir.
Morgan Stanley qeyd edir ki, onların proqnozu ilə bazar konsensusu arasındakı fərq əsasən birinci maliyyə rübündə proqram təminatı üzrə brutto marja fərziyyələrinin fərqliliyi ilə izah olunur — Morgan Stanley 17% marja (illik artım 1.6 faiz bəndi) fərz edib və onların fikrincə, bu artım əvvəlki ildə şirkətdəki xüsusi tələbdəki azalmadan (az marja ilə GIGA məktəb layihəsi və iri şirkətlərə PC satışından) qaynaqlanır.
Bundan əlavə, 2026 maliyyə ilinin ikinci yarısında tətbiq ediləcək SCS qiymətləndirmə sistemi (şirkətlərin İT infrastrukturu tədbirləri üçün reytinq) kiçik və orta bizneslərin təhlükəsizlik xidmətlərinə olan tələbatını artıracağı gözlənilir və bu şirkətlər Otsuka Shokai-nin əsas müştəri bazasıdır.
NRI bazarda müsbət qiymətləndirilə bilər, BIPROGY və NTT mənfi reaksiya yarada bilər
Nomura Research Institute(NRI) Morgan Stanley tərəfindən təhlükəsizlik tələbinin faydaçısı olaraq qiymətləndirilib. Şirkət qeyd edir ki, əgər NRI sifariş perspektivlərini ifadə edə bilər və insan resursu çatışmazlığı məsələlərini sistem integratoru kimi həll etmək bacarığını nümayiş etdirərsə, bazar şirkətə müsbət reaksiya verə bilər.
Morgan Stanley NRI-nin ikinci rüb satışını 218,2 milyard yen (bazar konsensusu 214,1 milyard yen), əməliyyat gəlirini 45,2 milyard yen (bazar konsensusu 45,7 milyard yen) olaraq proqnozlaşdırır, şirkətin bazar gözləntilərinə nisbətən aşağı və ya mənfi sürpriz riski olmadığını düşünür. Bazarda NRI-yə münasibət aşağıdır, təhlükəsizliklə bağlı sifariş artışı hər hansı bir halda səhmləri yüksəldə bilər.
Bunun əksinə olaraq, Morgan Stanley BIPROGY və NTT-nin bazarda mənfi reaksiya yaradacağını gözləyir.
BIPROGY-nə dair, Morgan Stanley ikinci rüb satışını 117,7 milyard yen (bazar konsensusu 120,9 milyard yen), əməliyyat gəlirini isə 12,4 milyard yen (bazar konsensusu 13,4 milyard yen) olaraq proqnozlaşdırır, bu da bazar tezisini aşağılayır. Diqqətlə izlənilməli xərc və illik azalma faktorları aşağıdakılardır: daxili sistemə aid xərclər təxminən 200 milyon yen, Catalina Marketing Japan-ın PPA amortizasiyası təxminən 1 milyard yen və ötən il BankVision-dan alınan 1 milyard yenlik birdəfəlik gəlirin olmamasıdır.
Morgan Stanley NTT-nin ikinci rüb əməliyyat gəlirini 439,8 milyard yen (illik azalma 18.5%) olaraq proqnozlaşdırır və bu, bazar gözləntiləri olan 464,4 milyard yendən aşağıdır. Ötən il məlumat mərkəzi satışlarından əldə olunan 130 milyard yenlik yüksək baza təsiri ilə əlaqədar gəlirlərdə azalma gözlənilir və NTT sentyabrda qiymət artımını açıqlayıb, bu səbəbdən qısa müddətdə səhmlər üçün katalizator yoxdur.
OBIC Business Consultant-da qazanc realizasiyası ehtimalı, Trend Micro-da ARR artımı diqqətdədir
Morgan Stanley həmçinin OBIC Business Consultant-da potensial qazanc realizasiyası riskinə diqqət çəkib. Şirkət birinci rüb qiymət artımını tam əks etdirib və yaxın zamanlarda yüksəliş məhdud ola bilər.
Morgan Stanley şirkətin ikinci rüb satışını 14,3 milyard yen, əməliyyat gəlirini 6,3 milyard yen olaraq proqnozlaşdırır, hər ikisi bazar gözləntiləri ilə uyğundur. Bununla yanaşı, Morgan Stanley-nin fikrincə, 2027-ci maliyyə ilində bazar konsensusu hələ də artırmaq üçün imkan var (şirkət əməliyyat gəliri 35,4 milyard yen, bazar gözləntiləri 33,2 milyard yen), lakin ikinci rüb nəticələri özündə parlaq etdi olmayan ola bilər, çünki qiymət artımı ilə bağlı katalizator artıq öncədən açıqlanıb.
Trend Micro-da bazar diqqəti ARR (illik təkrarlanan gəlir) artımına və rəhbərlik tərəfindən gəlir perspektivinin şərhinə yönələcək.
Morgan Stanley şirkətin üçüncü rüb satışını 75,7 milyard yen (illik artım 10%), əməliyyat gəlirini 10,6 milyard yen (illik azalma 33.8%) olaraq proqnozlaşdırır və əməliyyat gəliri bazarla təxminən eynidir. ARR birinci rübdə illik 4.3%, ikinci rübdə 5.7% artıb, Morgan Stanley üçüncü rübdə 8% artımın təsdiqlənəcəyi və dördüncü rüb üçün 10%-ə sürətlənmə ilə bağlı açıqlamaların müsbət siqnal olacağını düşünür. Digər tərəfdən, Amerikada və Avropada ARR artımı təsdiqlənsə də, Yaponiyada ARR artımı hələ də məhduddur və bu trendin dəyışməyəcəyi gözlənilir.
OBIC-in gəliri sabit, NS Solutions bir dəfəlik faktorlarla qazanc əldə edir
OBIC-a dair Morgan Stanley ikinci rüb satışını 37,3 milyard yen, əməliyyat gəlirini 25 milyard yen olaraq proqnozlaşdırır və bu, bazarın ümumi gözləntiləri ilə uyğundur. Gəlir güclüdür və bazar üçün mənfi sürpriz ehtimalı azdır. Morgan Stanley şirkətin yüksək keyfiyyətli artımı və müsbət səhmdar gəliri ilə bağlı optimistdir və dəyərləndirmənin hələ də artırıla biləcəyini düşünür.
Morgan Stanley NS Solutions-un ikinci rüb satışını 106,9 milyard yen (illik artım 11.7%), əməliyyat gəlirini 12,6 milyard yen (illik artım 28.7%) olaraq proqnozlaşdırır və şirkətin yarımil göstəriciləri ilə uyğundur; əsas səbəb Müdafiə Nazirliyinin sifarişi və Infocom-un satın alınması ilə bağlı 900 milyon yenlik birləşmə və PPA xərcləridir. Morgan Stanley bir dəfəlik müsbət faktorlarla ikinci rübdə gəlirin əhəmiyyətli dərəcədə artacağını, lakin bunun artıq bazar tərəfindən qiymətləndirildiyini hesab edir.
TIS, BayCurrent, SHIFT və digər şirkətlər üzrə proqnoz
Morgan Stanley TIS-in ikinci rüb satışını 158,9 milyard yen (bazar gözləntiləri 156,7 milyard yen), əməliyyat gəlirini 20,9 milyard yen (bazar gözləntiləri 20,4 milyard yen) olaraq proqnozlaşdırır və bazar tezisinə uyğundur. İkinci rüb sonunda illik proqnozun 15-20 milyard yen artırılması gözlənilir (satış 620 milyard yen, əməliyyat gəliri 81 milyard yen), yuxarı yarımil hədəfə əsaslanır, lakin Morgan Stanley bunun səhmlər üçün katalizator olacağına şübhə edir.
BayCurrent üçün Morgan Stanley ikinci rüb satışını 45,7 milyard yen (illik artım 33.8%), əməliyyat gəlirini 13,6 milyard yen (illik artım 22.9%) olaraq proqnozlaşdırır və bu, bazar gözləntiləri olan 14,1 milyard yendən bir qədər aşağıdır. Morgan Stanley şirkətin güclü fundamental göstəricilərinin az qala tam qiymətləndirildiyini hesab edir, gözləniləndən yüksək nəticə səhmlərin artımına böyük təsir etməyəcək.
Morgan Stanley SHIFT-in dördüncü rübü (2026-cı ilin avqustunadək) üçün satışını 45,7 milyard yen (illik artım 32.8%), brutto marjanı 33%, əməliyyat gəlirini 4,6 milyard yen (illik artım 23.6%) olaraq proqnozlaşdırır. İllik düzəldilmiş əməliyyat gəliri 19,3 milyard yen gözlənilir (proqnoz 20 milyard yen), bir qədər proqnozdan aşağıdır. Morgan Stanley-nin fikrincə, şirkət böyük layihələrə fokuslandığından mövsümilik müvəqqəti yüksəlir və dördüncü rübdə brutto marjanın illik müqayisədə hiss olunan şəkildə yaxşılaşması ehtimalı azdır. SHIFT üçüncü rübdə açıqlanan 2027-ci maliyyə ili üçün düzəldilmiş əməliyyat gəliri hədəfi minimum 25,5 milyard yen, ideal 30 milyard yendir və Morgan Stanley proqnozu olan 27,5 milyard yenlə uyğundur, lakin 34.5%-35% marja hədəfi Morgan Stanley-nin proqnozu olan 34%-dən yüksəkdir.
Telekommunikasiya sektorunda: KDDI və Softbank
Telekommunikasiya sektorunda Morgan Stanley KDDI-nin ikinci rüb əməliyyat gəlirini 30,46 milyard yen (bazar gözləntiləri 31,40 milyard yen) proqnozlaşdırır, gəlirin bazar konsensusundan aşağı olacağı gözlənilir, lakin güclü smartfon istifadəçi sayı səhmləri dəstəkləyəcək.
Morgan Stanley Softbankın ikinci rüb əməliyyat gəlirini 33,38 milyard yen (illik azalma 1.3%), bazar gözləntiləri 33,92 milyard yen olaraq proqnozlaşdırır. Softbank üçün müsbət katalizator smartfon müqavilələrinin saf azalma trendinin dibə çatmasının təsdiqlənməsi ola bilər. Bundan əlavə, Softbank ikinci rübdə SB Energy Global səhmlərinin satışından təxminən 8 milyard yen non-operational gəlir əldə edəcək (bu, qeyri-əməliyyat mənfəət proqnozuna daxil edilib).
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Delta Air Lines (DAL.US) maliyyə hesabatı aviasiya sektorunda "enerji gəliri udur"! Q3-də gəlirlər rekord səviyyəyə çatdı, lakin yüksək neft qiymətləri gəlir perspektivini aşağı salır
Delta Airlines-in üçüncü rübündə tənzimlənmiş yanacaq xərcləri illik müqayisədə 62% artıb, tənzimlənmiş əməliyyat marjası isə 11.1%-dən 9.4%-ə enib. Buna görə də, bu maliyyə nəticələri və gələcək perspektivlər yüksək yanacaq qiymətləri fonunda bu aviaşirkətin biznes dayanıqlığını göstərir, lakin hələlik marjanın yenidən genişlənəcəyinə dair siqnal vermir.
Morgan Stanley SpaceX üçün optimistdir: “Tera’Merica” potensialı dəyərindən aşağı qiymətləndirilir, korporativ süni intellekt və hesablama gücünün genişlənməsi böyümə imkanlarını açır.
Morgan Stanley hesab edir ki, SpaceX-in inkişaf məntiqi artıq kosmos və peyk əlaqəsindən müəssisə AI və hesablama infrastrukturuna qədər genişlənir və ABŞ-da qabaqcıl istehsalın bərpası daha geniş uzunmüddətli perspektiv aça bilər. Müəssisə AI-nin kommersiyalaşması və hesablama imkanlarının genişlənməsi birbaşa inkişaf dəstəyi təşkil edir; "Tera’Merica"nın təmsil etdiyi istehsalat imkanları isə şirkətə əlavə uzunmüddətli inkişaf potensialı gətirir.
Delta Hava Yolları mənfəət proqnozunu aşağı saldı, çünki yanacaq xərclərinin artımı, bilet qiymətlərinin artımını üstələdi
Delta Air Lines, illik mənfəət proqnozunu neft yanacağının xərclərinin 6 milyard dollar artması səbəbilə təxminən dörddə bir azaldıb; aviabiletlərin ciddi bahalaşması sərnişinlərin ödəmə qabiliyyətinə sınaq olur. Şirkətin neft emalı müəssisəsinin 700 milyon dollar mənfəət gətirəcəyi və bu, yanacaq xərclərinin təsirini yumşaldacağı gözlənilir. Rajesh Kumar Singh tərəfindən Çikaqodan Reuters-in 9 oktyabr tarixli xəbərində bildirilir ki, Delta Air Lines (DAL.N) cümə günü illik mənfəət proqnozunu kəskin şəkildə endirib. Səbəb isə yanacaq xərclərinin kəskin yüksəlməsinin, səyahət tələbatının və aviabilet qiymətlərinin müsbət təsirini üstələməsi olub. Bu azalma ABŞ aviaşirkətlərinin qarşılaşdığı əsas problemi vurğulayır: yanacaq xərcləri yüksək olaraq qalarsa, sərnişinlər əlavə qiymət artımlarına nə qədər dözə biləcək? Şirkətlər artıq bu il bilet qiymətlərini xeyli artırıb və analitiklər əlavə artımlarda sərnişinlərin istehlak həvəsinin sınağa çəkilə biləcəyi barədə xəbərdarlıq edir. Atlanta mərkəzli şirkət yanacaq xərclərinin keçən illə müqayisədə 6 milyard dollar artacağını hesablayır. Üçüncü rübdə yanacaq xərcləri əvvəlki illə müqayisədə 62% artaraq, iyulda gözləniləndən 500 milyon dollar çox olmaqla, 4,1 milyard dollara çatıb. Delta-nın maliyyə direktoru Erik Snell jurnalistlərə açıqlamasında proqnozun azaldılmasının "tamamilə yanacaq məsələsi" olduğunu, yay fəslindən bəri xam neft və aviasiya yanacağının qiymətlərinin qalxdığını bildirib. Delta hazırda düzəliş edilmiş illik hər səhmə gəlirin 5,10-5,60 dollar olacağını, bu göstəricinin iyul proqnozu olan 6,50-7,50 dollardan aşağı olduğunu qeyd edib. London Stock Exchange Group (LSEG)-un məlumatlarına görə, yeni orta göstərici 5,35 dollar, analitiklərin orta gözləntisi isə 5,46 dollardır. 2026-cı il üçün düzəliş edilmiş vergi öncəsi mənfəət 4,5 milyard dollar proqnozlaşdırılır. LSEG-in məlumatına əsasən, üçüncü rübdə düzəliş edilmiş hər səhmə gəlir 1,72 dollar, analitiklərin orta proqnozu isə 1,76 dollar olub. Şirkətin düzəliş edilmiş əməliyyat mənfəəti 11,1%-dən 9,4%-ə enib. Delta ABŞ-ın əsas aviaşirkətləri arasında üçüncü rüb maliyyə hesabatı təqdim edən ilk şirkət olub. Onun rəqibləri United Airlines (UAL.O), American Airlines (AAL.O) və Southwest Airlines (LUV.N) hesabatlarını bu ay daha sonra açıqlayacaq. Bilet qiymətləri artır ABŞ Nəqliyyat Statistika Bürosunun məlumatına görə, 2026-cı ilin ilk səkkiz ayında ABŞ aviaşirkətləri planlı reyslər üçün 42,9 milyard dollar yanacağa xərcləyib ki, bu da keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə təxminən 13,2 milyard dollar çoxdur, yanacaq sərfiyyatı bir qədər azalsa belə. Güclü tələb və yerlərin məhdud artımı şirkətlərə yanacaq xərclərinin artmasını sərnişinlərə ötürməyə imkan verib. ABŞ Əmək Statistikaları Bürosunun İstehlak Qiymətləri İndeksinə əsasən, avqustadək olan beş ay ərzində aviabilet qiymətləri əvvəlki ilə nisbətən orta hesabla 25% artıb. Yanacaq qiymətləri yüksək olaraq qalsa və sənayenin güc artım planları dördüncü rübdə daha da sürətlənsə, analitiklər Delta və digər aviaşirkətlərin tələbə xələl gətirmədən qiymətləri daha da artırmağa nə qədər davam edə biləcəklərini yaxından izləyirlər. Deutsche Bank-ın analitikləri gözləyir ki, dördüncü rübdə sənaye əlavə gəlir tədbirləri hesabına yanacaq xərclərinin daha az hissəsini kompensasiya edəcək və tam bərpa yalnız 2027-ci ilin əvvəlində mümkün olacaq. Delta bildirir ki, tələb güclü olaraq qalır. Snell dördüncü rübdə aviabilet bronlarının artıq 60%-ə yaxın olduğunu deyib və şirkət gəlirin ildə əsasən 20% artmasını gözləyir. LSEG-in məlumatlarına görə, dördüncü rübdə düzəliş edilmiş hər səhmə gəlirin 1,15–1,65 dollar arasında, ortalama 1,40 dollar olması proqnozlaşdırılır ki, bu da analitiklərin orta proqnozu olan 1,39 dollara uyğundur. Emal zavodu üstünlüyü Delta-nın digər böyük ABŞ aviaşirkətlərindən bir üstünlüyü var: Filadelfiya yaxınlığındakı emal zavoduna sahibdir və Snell bu zavodun bu il 700 milyon dollar mənfəət gətirəcəyini gözləyir. “Bizim emal zavodumuz var, bu da bizə yanacaq qiymətlərindən müəyyən qədər qorunma imkanı verir – hansı ki, digər şirkətlərin heç biri bu imkana malik deyil,” deyə o vurğulayıb. Monroe emal zavodu 2012-ci ildə alınıb və xam nefti aviasiya yanacağı və digər məhsullara çevirir. Delta yenə də aviasiya bölməsinə bazar qiyməti ilə yanacaq ödəyir, lakin emal gəliri şirkət daxilində qalır. Xam neftlə hazır məhsullar arasındakı qiymət fərqi genişlənəndə, bu, yanacağı xaricdən alan şirkətlər üçün xərclərlə bağlı təzyiqi azalda bilər. Amma bu qoruma yalnız emal gəlirliliyi yüksək olduqda işləyir; mənfəət aşağı düşdükdə emal zavodu da itkiyə məruz qala bilər. Bununla belə, emal zavodu yanacaq qiymətlərindəki artımın təsirini yalnız qismən azalda bilər. Hətta zavod hər qalon üçün 40 sent əlavə gəlir gətirsə də, Delta üçüncü rübdə qalon başına 3,61 dollar olan yanacaq xərclərinin dördüncü rübdə 4,25 dollara yüksələcəyini gözləyir. Snell, yanacaq xərclərinin bir müddət yüksək səviyyədə qalacağını bildirib. “Axırda, yana
“SaaS-in sonu” mövzusu iflasa uğradı? Autodesk (ADSK.US) və Intuit (INTU.US) əks trendlə yüksəldi, Wall Street “AI proqramları udur” narrativini yenidən qiymətləndirir
Bu həftə, Autodesk və Intuit son aylarda ən güclü həftəlik artımı qeyd edə bilər, texnologiya sektorunun ümumilikdə təzyiq altında olduğu bir şəraitdə əks istiqamətdə güclənərək bazarın SaaS (software as a service) sənayesinin böyümə perspektivlərinə yenidən optimist yanaşdığının siqnalını verir.
