Künstliche Intelligenz-Unternehmen sehen ihre Bewertungen in die Höhe schießen, da Investmentfirmen alles daran setzen, nicht die nächste bahnbrechende Technologie zu verpassen, so Orlando Bravo.
Orlando Bravo, ein führender Private-Equity-Manager, der die Private-Equity-Firma Thoma Bravo gegründet hat, sagt, dass Risikokapitalgesellschaften ohne große Zögern in alles investieren, was mit KI zu tun hat. Im Gespräch mit Bloomberg TV am Donnerstag während des Weltwirtschaftsforums in Davos wies Bravo darauf hin, wie verzweifelt diese Firmen versuchen, sich frühzeitig einen Anteil an KI-Unternehmen zu sichern.
„Risikokapitalfirmen steigen in jedes KI-Projekt ein, das sie finden können“, erklärte Bravo. Er fuhr fort, dass die „FOMO, so früh wie möglich an jedem KI-Deal auf den privaten Märkten beteiligt zu sein, ziemlich bemerkenswert“ sei.
KI wird weniger als die Hälfte der Softwarefirmen aufmischen
Laut Bravo haben große Softwareunternehmen im Vergleich zum Vorjahr rund 30 % an Wert verloren, und die Multiplikatoren, die Investoren für deren freien Cashflow zahlen, sind stark gesunken.
Bravo glaubt, dass KI-Technologie weniger als die Hälfte aller Softwareunternehmen aufmischen wird, aber viele werden die Auswirkungen dennoch spüren. „KI wird einen Prozentsatz der Softwareunternehmen aufmischen – weniger als die Hälfte, so unsere Einschätzung –, aber es wird viele von ihnen betreffen“, merkte er an. Unternehmen, die sich hauptsächlich auf technische Arbeit konzentrieren, sehen sich durch KI-Tools, die ähnliche Aufgaben übernehmen können, der größten Bedrohung ausgesetzt.
Trotz dieser Bedenken machte Bravo deutlich, dass sein Unternehmen KI als eine große Veränderungskraft betrachtet. Thoma Bravo investiere aus Geschäftsanwendungssoftware-Perspektive ernsthaft in KI, sagte er, und bezeichnete sie als „transformativ“ für die Branche.
Im vergangenen Jahr hatte Bravo davor gewarnt, dass KI unter professionellen Investoren ernsthafte Besorgnis auslöst. Investmentfirmen haben Schwierigkeiten zu erkennen, welche KI-Unternehmen das Risiko tatsächlich wert sind und welche lediglich auf der Hype-Welle mitreiten.
Der Investitionsrausch zeigt sich in einigen atemberaubenden Deals
Anthropic, ein KI-Unternehmen, hat gerade die Unterlagen für eine Finanzierungsrunde in Höhe von 10 Milliarden Dollar unterzeichnet, wodurch der Gesamtwert des Unternehmens diesen Monat laut Cryptopolitan auf 350 Milliarden Dollar steigen würde. Die Investmentfirmen Coatue und GIC aus Singapur führen diese Runde an.
Dieser Preis ist fast doppelt so hoch wie der Wert von Anthropic nur vier Monate zuvor. Im September 2025 hatte das Unternehmen eine Bewertung von 183 Milliarden Dollar. Jetzt ist es in bemerkenswert kurzer Zeit nahezu das Doppelte wert.
Noch ungewöhnlicher ist, dass Sequoia Capital Berichten zufolge in Anthropic investiert, obwohl sie bereits OpenAI und xAI unterstützen – zwei Unternehmen, die direkt mit Anthropic konkurrieren. Das bricht die alte Regel im Risikokapital, nicht gleichzeitig in Wettbewerber zu investieren.
Die Zahlen aus dem Jahr 2025 zeigen, wie viel Geld in KI geflossen ist. Laut Daten von Crunchbase erreichte die weltweite Risikokapitalfinanzierung 425 Milliarden Dollar für das Jahr, ein Anstieg von 30 % gegenüber dem Vorjahr. KI-Unternehmen sicherten sich fast die Hälfte dieses Geldes.
Fünf große KI-Unternehmen sammelten jeweils mehr als 5 Milliarden Dollar im Jahr 2025 ein, darunter OpenAI, Scale AI, Anthropic und xAI. Zusammen brachten diese Unternehmen 84 Milliarden Dollar ein, was etwa 20 % aller von Risikokapitalgebern weltweit investierten Gelder im vergangenen Jahr entspricht.
OpenAI erreichte eine Bewertung von 500 Milliarden Dollar und wurde damit zum wertvollsten privaten Unternehmen aller Zeiten.
Diese enormen Zahlen bestätigen, was Bravo über Investoren sagte, die verzweifelt versuchen, bei KI-Deals dabei zu sein. Mit so viel Geld, das diesen Unternehmen nachjagt, steigen die Bewertungen immer weiter, auch wenn weiterhin unklar ist, welche Unternehmen langfristig tatsächlich erfolgreich sein werden.
