Investitionsgelder fließen in einem nie dagewesenen Tempo in Entwicklungsländer, da die zunehmenden Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und Europa den Dollar schwächen und Investoren weltweit dazu veranlassen, nach Alternativen zu suchen.
Die Aktienmärkte in Schwellenländern setzten ihren Aufwärtstrend am Freitag fort, wobei die wichtigsten Indizes die fünfte Woche in Folge Gewinne verbuchten. Dies ist die längste Serie wöchentlicher Anstiege seit Mai. Bisher sind diese Märkte im Jahr 2026 um 7 % gestiegen und übertreffen damit den bescheidenen Zuwachs von 1 % des S&P 500 deutlich. Technologieunternehmen in Asien treiben einen Großteil dieser Rallye an, während Aktien in Lateinamerika mit einem Anstieg von 13 % in diesem Jahr sogar noch stärker gestiegen sind.
China signalisiert Unterstützung, während die Märkte neue Höchststände erreichen
Die Märkte erhielten ein ermutigendes Signal, als die Zentralbank Chinas ihren täglichen Yuan-Kurs erstmals seit mehr als zwei Jahren über der wichtigen Schwelle von 7 Yuan pro Dollar festlegte. Dieser Schritt zeigte, dass die Behörden mit der jüngsten Stärke des Yuan zufrieden sind. Unterdessen steuerte der wichtigste Aktienindex Südafrikas auf seinen dritten wöchentlichen Gewinn in Folge zu, während die Goldpreise knapp unter 5.000 Dollar pro Unze verharrten.
Dieser Wandel stellt einen historischen Moment für Schwellenmärkte dar, da ihr Hauptaktienindex ein Allzeithoch erreicht. Während asiatische Technologiewerte zunächst die Führung übernahmen, holen andere Regionen nun schnell auf. Der Referenzindex für Europa, den Nahen Osten und Afrika stieg an jedem Tag dieser Woche und steuert auf den stärksten Monat seit 2020 zu. Der Aktienindex Lateinamerikas erreichte am Donnerstag seinen höchsten Stand seit 2018 und legte am Freitag weitere 0,8 % zu.
Spannungen um Grönland, die sich zwar vorerst etwas entspannt haben, haben neue Zweifel an der amerikanischen Dominanz und der globalen Stellung des Dollars geweckt. Dies hat dazu geführt, dass Fonds von Europa bis Indien ihre Bestände an US-Staatsanleihen reduzieren. Dieser Trend befeuert eine Rallye an den Schwellenmärkten, die bereits durch starkes weltweites Wirtschaftswachstum, massive Investitionen in künstliche Intelligenz und politische Veränderungen in ganz Lateinamerika sowie verantwortungsbewusste Haushalts- und Geldpolitik in vielen Entwicklungsländern angetrieben wird.
„Die Menschen suchen nach Möglichkeiten, sich von US-Anlagen zu diversifizieren, und ich würde das als eine Art stilles Zurückziehen aus US-Anleihen beschreiben“, sagte Katie Koch, die das TCW Group Inc. leitet, im Gespräch mit Bloomberg Television. „Ich glaube nicht, dass es eine große Ankündigung geben wird, ich denke einfach, sie werden nach Möglichkeiten suchen, sich zu diversifizieren.“
Währungen stärken sich, während Goldkäufe anhalten
Auch die Währungsmärkte erzählen eine ähnliche Geschichte. Der brasilianische Real sowie die Pesos von Kolumbien und Chile haben im Jahr 2026 jeweils um mehr als 3 % zugelegt. Die Zentralbank Polens, die als weltweit größter gemeldeter Goldkäufer gilt, kündigte am Dienstag Pläne an, weitere 150 Tonnen des Edelmetalls zu erwerben.
Die Zahlen sind beeindruckend. Der iShares Core MSCI Emerging Markets ETF, ein 135 Milliarden Dollar schwerer Fonds, der Aktien aus Schwellenländern kauft, hat allein im Januar über 6,5 Milliarden Dollar eingesammelt. Das deutet auf den größten monatlichen Zufluss seit Gründung des Fonds im Jahr 2012 hin.
„EM-Anlagen gehören zu den Hauptprofiteuren eines stärkeren globalen Wachstums“, schrieb Oliver Harvey, Stratege bei der Deutschen Bank in London. „Und wenn die Möglichkeiten, eine positive Wachstumserwartung in entwickelten Märkten auszudrücken, begrenzt sind, ist der Ausblick für EM noch bullischer.“
Allerdings kann das Tempo der Investitionen in Schwellenmärkte nachlassen, wenn die globalen Spannungen zunehmen – zum Teil, weil es im Vergleich zu den Vereinigten Staaten weniger Vermögenswerte aus Entwicklungsländern gibt. Der Gesamtwert der Schwellenmärkte liegt bei etwa 36 Billionen Dollar, was etwa der Hälfte des 73 Billionen Dollar schweren US-Marktes entspricht.
Einige Investoren könnten laut den Citigroup Inc.-Strategen Rohit Garg und Gordon Goh dennoch die US-Märkte bevorzugen, da der Fokus nach einer Phase erhöhter Anspannung wieder auf die Wachstumslücke zu Europa zurückkehrt.
„Dennoch sind die Themen De-Dollarisierung und fiskalische Nachlässigkeit zurück“, stellten sie fest. „Die De-Dollarisierung könnte sich positiv auf die Risikoprämien für EM auswirken, wie es bereits 2025 der Fall war.“
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