First Merchants (NASDAQ:FRME) verfehlt Umsatzprognosen für das vierte Quartal 2025

First Merchants (FRME) Q4 2025 Ergebnisübersicht

First Merchants, eine regionale Bank, die an der NASDAQ unter dem Kürzel FRME notiert ist, meldete für das vierte Quartal 2025 Ergebnisse, die hinter den Umsatzprognosen der Wall Street zurückblieben. Das Unternehmen erzielte einen Umsatz von 172,2 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 11,5 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag jedoch bei 0,98 US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen der Analysten um 3 %.

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Highlights des Q4 2025

• Nettozinsertrag: 139,1 Millionen US-Dollar, nahezu entsprechend der Prognose von 139,6 Millionen US-Dollar (ein Anstieg von 3,5 % gegenüber dem Vorjahr)
• Nettozinsmarge: 3,3 %, leicht über der Schätzung von 3,2 % (eine Überperformance von 8,6 Basispunkten)
• Gesamtumsatz: 172,2 Millionen US-Dollar, knapp unter der Erwartung von 173,1 Millionen US-Dollar (ein Rückgang von 11,5 % gegenüber dem Vorjahr, verfehlt um 0,5 %)
• Effizienzquote: 54,5 %, besser als die prognostizierten 55,2 % (eine Verbesserung um 68,3 Basispunkte)
• Bereinigtes EPS: 0,98 US-Dollar, über dem Konsens von 0,95 US-Dollar (eine Übererfüllung um 3 %)
• Tangible Book Value je Aktie: 30,18 US-Dollar, über der Schätzung von 29,71 US-Dollar (ein Anstieg von 13 % gegenüber dem Vorjahr, eine Übererfüllung um 1,6 %)
• Marktkapitalisierung: 2,20 Milliarden US-Dollar

CEO Mark Hardwick kommentierte: „First Merchants erzielte 2025 Rekordgewinne im zweistelligen Bereich und ein starkes Kreditwachstum. Unsere solide Kapital-, Liquiditäts- und Kreditposition stellt uns gut für den zukünftigen Erfolg auf.“

Über First Merchants

First Merchants wurde 1893 in Indiana gegründet und agiert als regionale Bank im Mittleren Westen. Sie bietet gewerbliche, private und Vermögensverwaltungsdienstleistungen über Filialen in Indiana, Ohio, Michigan und Illinois an.

Umsatztrends

Bankgewinne werden in erster Linie durch den Nettozinsertrag – die Differenz zwischen Kreditzinsen und Einlagenkosten – sowie gebührenbasierte Einnahmen aus Dienstleistungen und Finanzprodukten getrieben. In den vergangenen fünf Jahren ist der Umsatz von First Merchants mit einer moderaten jährlichen Rate von 6,5 % gewachsen, was hinter den Branchenstandards zurückbleibt und als schwache Grundlage für weiterführende Analysen dient.

First Merchants Quartalsumsatz

Während langfristiges Wachstum entscheidend ist, können aktuelle Veränderungen bei Zinssätzen und Marktdynamiken die Leistung beeinflussen. In den letzten zwei Jahren stagnierte der Umsatz des Unternehmens, was auf eine nachlassende Nachfrage hindeutet.

First Merchants Umsatzwachstum Jahr für Jahr

In diesem Quartal meldete First Merchants einen Umsatzrückgang von 11,5 % im Jahresvergleich, verfehlte die Analystenerwartungen und erzielte 172,2 Millionen US-Dollar Umsatz.

Umsatzzusammensetzung

In den vergangenen fünf Jahren entfielen 78,2 % der Gesamterlöse von First Merchants auf Nettozinserträge, was die Bedeutung des Kreditgeschäfts unterstreicht.

First Merchants Quartals-Nettozinsertrag als Prozentsatz des Umsatzes

Marktteilnehmer konzentrieren sich tendenziell auf das Wachstum des Nettozinsertrags, da nicht-zinsabhängige Einnahmen oft als weniger verlässlich und volatiler gelten.

Für Investoren, die an wachstumsstarken Chancen interessiert sind, empfiehlt es sich, Unternehmen zu betrachten, die von Automatisierung und generativen KI-Trends profitieren.

Tangible Book Value je Aktie (TBVPS)

Banken sind im Wesentlichen bilanzgetriebene Unternehmen, und ihre Bewertungen spiegeln oft die Stärke und das Wachstum ihres Buchwerts im Zeitverlauf wider. Der Tangible Book Value je Aktie (TBVPS) ist eine wichtige Kennzahl, da sie immaterielle Vermögenswerte herausnimmt und einen klaren Blick auf den Nettovermögenswert je Aktie bietet. Während traditionelle Kennzahlen wie EPS durch Fusionen und bilanzielle Änderungen beeinflusst werden können, liefert TBVPS eine stabilere Messgröße.

Der TBVPS von First Merchants ist in den letzten fünf Jahren mit einer moderaten jährlichen Rate von 4,6 % gestiegen. Bemerkenswert ist, dass das Wachstum zuletzt beschleunigt wurde: In den letzten zwei Jahren stieg der TBVPS jährlich um 10 %, von 24,96 auf 30,18 US-Dollar je Aktie.

First Merchants Quartals-Tangible Book Value je Aktie

Mit Blick auf die Zukunft deuten Konsensprognosen darauf hin, dass der TBVPS im nächsten Jahr nur um 3,5 % auf 31,23 US-Dollar wachsen wird – ein vergleichsweise langsames Tempo.

Zusammenfassung der Q4-Ergebnisse

First Merchants übertraf im letzten Quartal die Erwartungen beim Tangible Book Value je Aktie, während der Umsatz knapp darunter und das EPS leicht über den Prognosen der Analysten lag. Insgesamt verlief das Quartal eher verhalten, und der Aktienkurs blieb nach der Bekanntgabe stabil bei 38,02 US-Dollar.

Ist First Merchants bei der aktuellen Bewertung ein attraktiver Kauf? Während das jüngste Quartal einige Einblicke bietet, ist es nur ein Faktor bei der Bewertung der langfristigen Aussichten des Unternehmens. Für Investitionsentscheidungen ist es entscheidend, sowohl die Unternehmensqualität als auch die Bewertung zu berücksichtigen.