Silber dreht durch! Von 30 auf 110 Dollar: Nachkaufen oder abwarten, bis es zusammenbricht?

Huitong Finance, 27. Januar—— Der aktuelle Kursverlauf von Spot-Silber gleicht einer aufregenden Extremsportart. Am Dienstag, dem 27. Januar, wurde der Preis im US-Handel vor Börseneröffnung um 111,50 US-Dollar gehandelt, wobei die allgemeine Marktstimmung weiterhin optimistisch ist. Allerdings ist der Preistrend nicht mehr stetig steigend, sondern zeigt immer wieder extreme Auf- und Abwärtsbewegungen – eine regelrechte „Achterbahnfahrt“. Noch am Vortag erreichte der Silberpreis ein Rekordhoch von 117,70 US-Dollar, bevor es zu umfangreichen Gewinnmitnahmen kam und der Kurs rasch auf den Bereich um 103 US-Dollar zurückfiel. In nur wenigen Stunden betrug die Schwankungsbreite fast 15 US-Dollar, was von Analysten als Volatilität auf dem Niveau einer kleinen Finanzkrise eingestuft wird.

Der aktuelle Kursverlauf von Spot-Silber gleicht einer aufregenden Extremsportart. Am Dienstag, dem 27. Januar, wurde der Preis im US-Handel vor Börseneröffnung um 111,50 US-Dollar gehandelt, wobei die allgemeine Marktstimmung weiterhin optimistisch ist. Allerdings ist der Preistrend nicht mehr stetig steigend, sondern zeigt immer wieder extreme Auf- und Abwärtsbewegungen – eine regelrechte „Achterbahnfahrt“. Noch am Vortag erreichte der Silberpreis ein Rekordhoch von 117,70 US-Dollar, bevor es zu umfangreichen Gewinnmitnahmen kam und der Kurs rasch auf den Bereich um 103 US-Dollar zurückfiel. In nur wenigen Stunden betrug die Schwankungsbreite fast 15 US-Dollar, was von Analysten als Volatilität auf dem Niveau einer kleinen Finanzkrise eingestuft wird.



Am folgenden Tag drehte sich das Bild erneut. In der europäischen Frühphase flossen die Kaufgelder schnell zurück, und der Preis stieg mit einem Satz wieder auf über 113 US-Dollar, womit fast alle Verluste des Vortages wettgemacht wurden. Besonders bemerkenswert ist die Heftigkeit dieser Bewegung im Jahresvergleich. Im Vorjahreszeitraum bewegte sich Silber noch um die 30 US-Dollar, nun wurde nicht nur die 100-Dollar-Marke deutlich überschritten, sondern auch eine tägliche Schwankung von fast 10 US-Dollar ist zur Normalität geworden. Seit Jahresbeginn hat sich der Aufwärtstrend deutlich beschleunigt; in dieser Woche zeigt sich der Anstieg nahezu parabelförmig. Ein derart rasanter Anstieg hat sich längst von traditionellen Bewertungsmaßstäben gelöst und wird zunehmend von Kapitalströmen, Marktstimmung und makroökonomischen Narrativen getrieben.

Drei Haupttriebkräfte für den Silberpreisanstieg: Flucht in sichere Häfen, Zinssenkungserwartungen und Angebotsknappheit

Die aktuelle, starke Aufwärtsbewegung bei Silber wird nicht von einem einzelnen Faktor angetrieben, sondern ist das Ergebnis mehrerer sich überlagernder Themen. Erstens ist die Nachfrage nach sicheren Anlagen deutlich gestiegen. Die globale politische und geopolitische Lage bleibt angespannt, und die Gefahr eines Government Shutdowns in den USA ist erneut akut. Chuck Schumer, der demokratische Mehrheitsführer im Senat, hat öffentlich ein Finanzpaket abgelehnt, das Mittel für das Department of Homeland Security enthält, was die Wahrscheinlichkeit einer Schließung von Bundesbehörden erhöht. Vor diesem Hintergrund reduzieren Investoren ihr Risikoengagement und wenden sich Gold, Silber und anderen physischen Vermögenswerten als sicheren Hafen zu, was die Nachfrage nach Edelmetallen direkt ankurbelt.

Zweitens spielt die Geldpolitik eine entscheidende Rolle. Der Markt beobachtet aufmerksam die zukünftigen Schritte der Federal Reserve, insbesondere ob im laufenden Jahr die Zinssenkungen beschleunigt werden könnten. Sollte sich ein Abwärtstrend bei den Zinsen bestätigen, werden die Realzinsen niedrig bleiben, was für zinslose Edelmetalle äußerst vorteilhaft ist. Gleichzeitig schwächt sich der US-Dollar in letzter Zeit phasenweise ab, was die Attraktivität von in Dollar notiertem Silber weiter erhöht und zu einem „Double Whammy“-Effekt führt. Gelder fließen über Währungsabwertungsgeschäfte in als „repräsentative reale Kaufkraft“ angesehene Anlageklassen, wobei Silber eine der ersten Wahlmöglichkeiten darstellt.

Die dritte Kraft ergibt sich aus der Kombination von fundamentalen Angebot-Nachfrage-Faktoren und strukturellen Narrativen. Die Diskussionen über eine Angebotsverknappung bei Silber nehmen zu; während die industrielle Nachfrage stabil wächst, ist die Investmentnachfrage plötzlich explodiert, was die kurzfristige Elastizität massiv verstärkt. Besonders wenn Trendbewegungen und die Jagd nach Rendite durch Kapitalströme aufeinandertreffen, kann sich der Preis weit von den Fundamentaldaten entfernen und beschleunigt ansteigen. Hinzu kommt, dass einige Staatsanleihen und Fremdwährungen korrigieren, sodass Investoren ihre Portfolios neu bewerten und Silber mehr Begründungen für eine Erhöhung im Portfolio erhält. Diese Faktoren zusammen schaffen ein makroökonomisches Umfeld, das für eine weitere Stärke der Edelmetalle spricht.

Zu schneller Anstieg als Risiko: Fragiles Gleichgewicht bei hoher Hebelwirkung

Obwohl der Gesamtrend weiterhin aufwärtsgerichtet bleibt, warnen Analysten, dass der Markt inzwischen eine hochsensible Phase erreicht hat. Im laufenden Monat beträgt der kumulierte Anstieg bei Silber etwa 57 %, während das Plus in den vergangenen sechs Monaten fast 98 % erreicht hat. Ein derart schneller Preisanstieg bedeutet, dass der Markt das historische Gleichgewichtsniveau deutlich verlassen hat. Zwar ist der Trend noch nicht gekippt, doch jedes kleine Signal kann eine heftige Korrektur auslösen.



Das Kernproblem liegt im gleichzeitigen Auftreten von „überfüllten Trades“ und hoher Hebelwirkung. Wenn große Geldmengen in die gleiche Richtung – also Long-Positionen – investiert werden, wird die Marktliquidität extrem fragil. Sobald Gewinnmitnahmen einsetzen oder externe Risiken nachlassen, folgt nicht ein langsamer Rückgang, sondern häufig ein sprunghafter Kurssturz. Solche „Flash Crashes“ führen oft zu einer Kettenreaktion aus Stop-Loss-Auslösungen und Margin Calls, was den Verkaufsdruck weiter verschärft, bis der Preis eine Unterstützung findet, die neue Käufer anzieht und damit eine hochvolatile Rebalancierung vollzieht.

Die Erfahrung zeigt, dass in einem starken Trendmarkt ein zu frühes „Top-Raten“ meist die Hauptursache für Verluste ist. Der eigentliche Wendepunkt tritt in der Regel nicht am Preishoch auf, sondern dann, wenn die Liquidität versiegt und sich die Risikobereitschaft umkehrt. Daher raten Analysten, lieber auf potenzielle Auslöser für eine Trendwende wie eine plötzliche Kehrtwende der Federal Reserve, Entspannung geopolitischer Krisen oder eine überraschende Dollar-Stärke zu achten, als das Hoch vorherzusagen. Nur wenn sich diese Faktoren tatsächlich substanziell ändern, könnte die aktuelle Bullenphase wirklich kippen.

Zwei Szenarien für die Zukunft: Anhaltende Stärke oder heftige Korrektur?

Mit Blick auf die weitere Entwicklung könnte sich Silber entlang zweier Linien bewegen. Erstens die Fortsetzung des Bullenmarkts: Solange politische Unsicherheit besteht und eine Lockerung der Geldpolitik erwartet wird, könnte sich der Silberpreis weiterhin auf hohem Niveau halten. Selbst bei Rücksetzern werden Gelder bei niedrigen Kursen wieder einsteigen und damit für neue Höchststände sorgen. In diesem Szenario wird jede größere Korrektur eher als „Einstiegschance“ und nicht als Zeichen für das Ende des Trends betrachtet.

Zweitens ist eine heftige Korrektur möglich. Sollten die makroökonomischen Risiken vorübergehend nachlassen, die Flucht in sichere Häfen schnell abebben und umfangreiche Gewinnmitnahmen einsetzen, könnte Silber einen steilen Kursrückgang erleben. Diese Korrektur dient dazu, hoch gehebelte Positionen und überfüllte Long-Trades zu bereinigen und Raum für die nächste Marktphase zu schaffen. Auch wenn der langfristige Trend dadurch nicht zwingend beendet wird, ist das kurzfristige Risiko einer starken Abwärtsbewegung nicht zu unterschätzen.