Analyse – Ein Jahr nach Beginn der Trump-Präsidentschaft nimmt der „Pivot to China“ Fahrt auf

101 finance2026/01/28 04:53

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Von:101 finance

Von Liz Lee, Samuel Shen und Sumeet Chatterjee

PEKING/HONGKONG, 28. Januar (Reuters) – Als US-Präsident Donald Trump vor einem Jahr mit einer „America First“-Agenda sein Amt antrat, sahen viele Schwierigkeiten für Chinas schwächelnde Wirtschaft. Doch Peking hat frostige Beziehungen zu anderen Handelspartnern aufgetaut und einen Rekord-Handelsüberschuss erzielt.

Während Trumps Politik die Beziehungen zu traditionellen US-Verbündeten belastet hat, konzentriert sich China laut Analysten darauf, die Beziehungen zu wichtigen Partnern wie Kanada und Indien zu pflegen.

Infolgedessen erreichte der Handelsüberschuss der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt im Jahr 2025 einen Rekordwert von 1,2 Billionen US-Dollar, die monatlichen Devisenzuflüsse lagen bei 100 Milliarden US-Dollar – so viel wie nie zuvor – und die weltweite Nutzung der chinesischen Währung Yuan hat zugenommen.

Wenn der britische Premierminister Keir Starmer am Mittwochabend in China landet, um die zuletzt angespannten Wirtschaftsbeziehungen wiederzubeleben, erwarten Analysten und Experten, dass Peking seinen globalen politischen und wirtschaftlichen Einfluss weiter ausbauen wird.

Gestützt auf seine 20-Billionen-Dollar-Wirtschaft und Aktien‑ und Anleihemärkte im Wert von 45 Billionen US-Dollar entwickelt sich China laut Aleksandar Tomic, Wirtschaftsprofessor am Boston College, für viele Länder zum „verlässlichen Partner“.

„Ich denke, China hat gute Arbeit geleistet und sich zu Recht als zuverlässiger und stabiler Handelspartner positioniert“, sagte Derrick Irwin, Co-Leiter für Schwellenländeraktien bei Allspring Global Investments.

„Sie haben im Grunde gesagt: Schaut, ihr habt einen riesigen Handelspartner in den USA, der ein wenig unberechenbarer geworden ist. Wir können Vorhersehbarkeit und Sicherheit bieten. Und ich denke, das ist durchaus fair.“

Starmers viertägiger Besuch in China ist der erste eines britischen Premierministers seit 2018 und folgt auf den Besuch des kanadischen Premierministers Mark Carney Anfang dieses Monats, dem ersten kanadischen Premierminister in Peking seit 2017.

Während Carneys Besuch unterzeichneten die beiden Nationen ein Wirtschaftsabkommen, um Handelsbarrieren abzubauen und eine neue strategische Partnerschaft zu schmieden. Carney bezeichnete China als „vorhersehbareren und verlässlicheren Partner“.

Aber China ist nicht das einzige Land, das neue Handelsabkommen anstrebt, um sich vom Risiko der USA zu lösen. Indien und die Europäische Union haben am Dienstag ein lange verzögertes Handelsabkommen abgeschlossen, das Zölle auf die meisten Waren senkt und den bilateralen Handel fördert, was die europäischen Exporte nach Südasien bis 2032 potenziell verdoppeln könnte.

CHINAS WIRTSCHAFT IST ROBUST

Während die beiden größten Volkswirtschaften der Welt in den vergangenen Jahren in geopolitische Streitigkeiten verwickelt waren, hat Trumps Rückkehr ins Weiße Haus im Januar 2025 die Spannungen auf mehreren Ebenen, darunter Handel und Technologie, deutlich verschärft.

Trump erhöhte im April die Zölle auf chinesische Waren auf über 100 %, bevor er diese teilweise wieder zurücknahm und sich auf einen temporären Waffenstillstand einigte, während Peking seine Exporte auf Nicht-US-Märkte ausweitete und Unterstützungsmaßnahmen für private Unternehmen und Märkte einführte.

Chinesische Exporte in die USA gingen 2025 um 20 % zurück, stiegen jedoch nach Afrika um 25,8 %, nach Lateinamerika um 7,4 %, nach Südostasien um 13,4 % und in die Europäische Union im vergangenen Jahr um 8,4 %.

„Viele Länder, die zuvor nicht China-freundlich waren, wenden sich nun irgendwie China zu ... weil die Vereinigten Staaten viel weniger berechenbar werden“, sagte Tomic. „Je schwieriger der Umgang mit den USA wird, desto mehr öffnet sich die Tür für China.“

Trotz der Handelskonflikte mit den USA hat Chinas Wirtschaft, die im Inland unter Deflationsdruck aufgrund schwacher Binnennachfrage und einer anhaltenden Immobilienkrise leidet, das Regierungsziel von 5 % Wachstum im Jahr 2025 erreicht.

In den letzten Monaten hat China eine Reihe von Maßnahmen ergriffen, um Auslandsinvestitionen zu fördern, darunter Pilotprogramme in Peking, Shanghai und anderen Regionen, um den Marktzugang in Bereichen wie Telekommunikation, Gesundheitswesen und Bildung zu erweitern.

Laut Devisenabrechnungsdaten der Devisenaufsicht des Landes verzeichnete China im Dezember mit 100,1 Milliarden US-Dollar die bislang höchsten monatlichen Devisenzuflüsse. Die offiziellen Devisenreserven erreichten mit 3,36 Billionen US-Dollar ein Zehnjahreshoch.

Der Finanzmarkt des Landes ist robust aus den Handelskonflikten hervorgegangen: Der Shanghai-Index stieg im vergangenen Jahr um 27 % und übertraf die US-Aktienmärkte, der Börsenumsatz erreichte ein Rekordhoch und der Yuan erweiterte seine globale Nutzung.

Da der Dollar für Investoren durch Trumps erratischen Kurs in Handels- und Außenpolitik weniger attraktiv wird, treibt Peking nach Angaben von Bankern mit Kenntnis der Angelegenheit auch seine Ambitionen voran, die globale Nutzung des Yuan zu stärken.

Einige der großen internationalen Banken bemühen sich, die Yuan-Liquidität in Offshore-Zentren zu erhöhen und Rahmen für schnellere Zahlungsabwicklungen in Yuan in Handelsrouten zwischen China und Südostasien, dem Nahen Osten und Europa einzurichten, fügten sie hinzu.

„Wir haben schon einige Zyklen erlebt, in denen China versucht hat, den Yuan zu internationalisieren, und dann wieder zurückgerudert ist“, sagte ein Banker einer internationalen Bank mit China-Präsenz. „Diesmal ist es anders ... Trumps Politik ist sehr förderlich für die Förderung der Yuan-Nutzung.“

Mehr als die Hälfte der grenzüberschreitenden Transaktionen Chinas werden nun in Yuan abgewickelt, vor 15 Jahren waren es fast keine, während fast die Hälfte der Auslandsbankkredite Chinas mittlerweile in Renminbi vergeben wird, wie die neuesten Daten der PBOC und SAFE zeigen.

CHINA MIT VORSICHT

Einige Außenpolitikexperten warnen jedoch vor Chinas neuem, freundlicherem wirtschaftlichen und politischen Kurs.

Trotz der neuen Handelsabkommen sagte Patricia Kim, außenpolitische Mitarbeiterin der Brookings Institution in Washington, dass Misstrauen gegenüber den USA für US-Verbündete und Partner nicht gleichbedeutend mit Vertrauen in Peking sei.

„Viele dieser Länder haben große Bedenken hinsichtlich von Chinas Ansatz im Handel, dem Einsatz wirtschaftlicher Zwangsmaßnahmen und ungelösten maritimen und historischen Streitigkeiten“, sagte Kim.

„Derzeit mag China im Vergleich zur extremen Rhetorik und den Maßnahmen der Trump-Regierung zurückhaltender oder pragmatischer erscheinen. Aber das tatsächliche Verhalten Pekings war nicht besonders beruhigend.“

(Bericht von Liz Lee in Peking, Samuel Shen in Shanghai und Sumeet Chatterjee in Hongkong; Redaktion: Michael Perry)

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