Impinj (NASDAQ:PI) liefert Q4-Ergebnisse im Einklang mit den Prognosen, dennoch fällt die Aktie um 18,4%

Impinj Q4 GJ2025 Ergebnisübersicht

Impinj (NASDAQ:PI), ein führender Anbieter von RFID-Technologie, meldete für das vierte Quartal des Kalenderjahres 2025 einen Umsatz von 92,85 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 1,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht und den Erwartungen der Wall Street entspricht. Der Ausblick des Unternehmens für das kommende Quartal fiel jedoch weniger optimistisch aus: Der prognostizierte Umsatz liegt bei 72,5 Millionen US-Dollar und damit 19,9 % unter den Analystenschätzungen. Der GAAP-Nettogewinn pro Aktie lag bei -0,04 US-Dollar und entsprach damit den Konsensschätzungen.

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Highlights aus den Q4 GJ2025 Ergebnissen von Impinj

• Umsatz: 92,85 Millionen US-Dollar, leicht über den Analystenerwartungen von 92,44 Millionen US-Dollar (1,4 % Wachstum gegenüber dem Vorjahr)
• GAAP EPS: -0,04 US-Dollar, entspricht den Analystenprognosen
• Bereinigtes EBITDA: 16,43 Millionen US-Dollar, unter den von Analysten erwarteten 18,14 Millionen US-Dollar (17,7 % Marge, 9,4 % unter dem Ziel)
• Umsatzprognose Q1 GJ2026: 72,5 Millionen US-Dollar im Mittelwert, deutlich unter den erwarteten 90,56 Millionen US-Dollar
• EBITDA-Prognose Q1 GJ2026: 1,95 Millionen US-Dollar im Mittelwert, deutlich unter der Prognose von 12,78 Millionen US-Dollar
• Betriebsmarge: -2,9 %, eine Verbesserung gegenüber -3,9 % im Vorjahresquartal
• Free Cashflow-Marge: 14,7 %, ein Anstieg gegenüber 9,3 % im gleichen Quartal des Vorjahres
• Durchschnittliche Lagerdauer: 173 Tage, Rückgang gegenüber 177 Tagen im Vorquartal
• Börsenwert: 4,58 Milliarden US-Dollar

Über Impinj

Impinj wurde von Caltech-Professor Carver Mead und seinem Studenten Chris Diorio gegründet. Das Unternehmen ist auf die Entwicklung von Hard- und Softwarelösungen für Anwendungen der Radiofrequenz-Identifikation (RFID) spezialisiert.

Analyse der Umsatztrends

Die Bewertung der langfristigen Umsatzentwicklung eines Unternehmens kann wertvolle Einblicke in dessen Gesamtstärke liefern. Während kurzfristige Gewinne für jedes Unternehmen möglich sind, ist ein nachhaltiges Wachstum über mehrere Jahre hinweg das Markenzeichen von Branchenführern. In den letzten fünf Jahren hat Impinj eine beeindruckende durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des Umsatzes von 21 % erzielt, was den Branchendurchschnitt von Halbleiterunternehmen übertrifft und auf eine starke Marktnachfrage nach seinen Produkten hindeutet. Der Halbleitersektor ist bekannt für seine zyklische Natur, daher sollten Anleger auf wechselnde Phasen von Expansion und Kontraktion vorbereitet sein.

Obwohl die langfristige Entwicklung entscheidend ist, sind kurzfristige Ergebnisse besonders in der sich schnell entwickelnden Halbleiterbranche wichtig, da schnelle Innovationen die Marktdynamik rasch verändern können. Das Umsatzwachstum von Impinj in den letzten zwei Jahren lag im Durchschnitt bei 8,4 % pro Jahr, was langsamer ist als das Fünfjahrestempo, aber dennoch eine stabile Nachfrage widerspiegelt.

In diesem Quartal stieg der Umsatz des Unternehmens im Jahresvergleich um 1,4 % auf 92,85 Millionen US-Dollar und entsprach damit genau den Erwartungen der Analysten. Für das nächste Quartal erwartet das Management jedoch einen Rückgang des Umsatzes um 2,4 % im Jahresvergleich.

Optimistischer stimmen die Analystenprognosen, die für Impinj im nächsten Jahr ein Umsatzwachstum von 22,5 % vorhersagen, was darauf hindeutet, dass neue Produkte und Dienstleistungen künftig für ein stärkeres Umsatzwachstum sorgen könnten.

Produktnachfrage und Lagerbestandsmanagement

Für Halbleiterhersteller ist die durchschnittliche Lagerdauer (Days Inventory Outstanding, DIO) eine wichtige Kennzahl, da sie sowohl den Kapitalbedarf als auch das zyklische Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage in der Branche widerspiegelt. Wenn das Angebot knapp ist, tendieren die Lagerbestände dazu, sich zu stabilisieren, was den Unternehmen mehr Preissetzungsmacht verschafft. Ein Anstieg des DIO kann jedoch auf eine nachlassende Nachfrage hindeuten und Unternehmen dazu zwingen, die Produktion zurückzufahren, wenn der Lagerbestand weiter steigt.

Im aktuellen Quartal meldete Impinj ein DIO von 173, was acht Tage über dem Fünfjahresdurchschnitt liegt. Während dies eine leichte Verbesserung gegenüber dem Vorquartal darstellt, bleiben die Lagerbestände im Vergleich zu historischen Werten erhöht.

Zusammenfassung der Q4-Performance

Obwohl Impinj leichte Fortschritte bei der Verringerung seines Lagerbestands erzielte, verfehlte das Unternehmen die Erwartungen beim EBITDA und gab einen enttäuschenden Umsatzausblick für das nächste Quartal ab. Infolgedessen fiel der Aktienkurs unmittelbar nach der Veröffentlichung der Ergebnisse um 18,4 % auf 126,09 US-Dollar.

Trotz eines herausfordernden Quartals fragen sich Anleger möglicherweise, ob sich hier eine Kaufgelegenheit bietet. Während Quartalsergebnisse wichtig sind, spielen langfristige Fundamentaldaten und Bewertungen eine weitaus größere Rolle bei Investitionsentscheidungen.