Bitcoin-Großanleger kontrollieren den kleinsten Angebotsanteil seit neun Monaten

Große Bitcoin-Inhaber kontrollieren nun ihren geringsten Anteil am Gesamtangebot seit Ende Mai 2025. Berichten zufolge sind die Bestände von Whale- und Shark-Wallets, die zwischen 10 und 10.000 BTC halten, auf ein Neunmonatstief gefallen. Diese Adressen machen zusammen 68,04 Prozent des gesamten Bitcoin-Angebots aus.

Laut Daten von Santiment haben diese großen Inhaber innerhalb von nur acht Tagen 81.068 BTC abgestoßen. Bitcoin fiel im gleichen Zeitraum von 90.000 auf 65.000 US-Dollar. Die Kryptowährung verzeichnete in diesen acht Tagen einen Rückgang von etwa 27 Prozent. Zum Veröffentlichungszeitpunkt wird Bitcoin bei 64.792 US-Dollar gehandelt, nachdem zuvor ein 24-Stunden-Tief von über 60.000 US-Dollar erreicht wurde.

Der CEO von CryptoQuant, Ki Young Ju, postete, dass inzwischen jeder Bitcoin-Analyst bärisch eingestellt ist. Der Crypto Fear and Greed Index sank am Freitag auf 9 von 100 Punkten. Berichten zufolge ist dies der niedrigste Wert seit Mitte 2022. Damals litt der Markt unter dem Zusammenbruch der Terra-Blockchain.

Retail-Akkumulation erzeugt Bärenmarkt-Muster

Privatanleger haben während des Ausverkaufs aggressiv Bitcoin akkumuliert. Santiment erklärt, dass diese Kombination aus Verkäufen durch Großanleger und Käufen durch Privatanleger historisch gesehen Bärenzyklen erzeugt. Shrimp-Wallets mit weniger als 0,1 Bitcoin erreichten ein 20-Monats-Hoch seit Juni 2024. Diese kleineren Inhaber machen nun 0,249 Prozent des Bitcoin-Angebots aus.

Die Divergenz zwischen großen und kleinen Inhabern spiegelt eine besorgniserregende Marktstruktur wider. Großanleger verkaufen typischerweise in der Nähe von Zyklus-Höchstständen, wenn die Stimmung negativ wird. Privatanleger kaufen oft während Kursrückgängen in der Hoffnung, das Tief zu erwischen. Dieses Muster ging den vorherigen Bärenmärkten 2018 und 2022 voraus.

Wir haben zuvor dokumentiert, wie nationale Bitcoin-Reserven als stabilisierende Kraft für langfristige Preisbewegungen aufgetreten sind. Institutionelle Übernahmen und staatliche Bestände könnten langfristig den Einfluss von Whale-Verkäufen verringern. Die aktuellen Daten zeigen jedoch, dass allein die Retail-Akkumulation den Verkauf durch Großanleger nicht ausgleichen kann.

Marktzyklus entfernt sich von traditionellen Mustern

Die derzeitige Whale-Verteilung stellt den traditionellen vierjährigen Bitcoin-Zyklus infrage. Analysen zeigen, dass institutionelle Übernahmen seit 2024 die Marktdynamik verändert haben. Spot-ETFs und Unternehmenskassen halten nun über 8 Prozent des Bitcoin-Angebots. Diese Akteure verhalten sich anders als die Teilnehmer früherer Zyklen.

Frühere Zyklen sahen Akkumulation durch Wale während Bärenmärkten, gefolgt von Verkäufen in der Nähe der Höchststände. Das Muster 2025 zeigt, dass Großanleger verkaufen, während Bitcoin weiterhin über den Höchstständen des vorherigen Zyklus bleibt. Dies deutet entweder auf eine Veränderung der Marktstruktur oder auf eine potenziell tiefere Korrektur hin. Der Rückgang um 17,7 Prozent im Jahr 2025 steht im Kontrast zu den historischen Rückgängen von 60 bis 86 Prozent.

Traditionelle Finanzinstitute betrachten Bitcoin inzwischen als Makro-Asset, das mit Aktien korreliert. Die Geldpolitik der Federal Reserve und die globale Liquidität bestimmen zunehmend die Kursbewegungen. Die Auswirkungen des Halvings haben nachgelassen, da institutionelle Ströme die Angebotsdynamik dominieren. Ob dies ein neues Paradigma oder eine vorübergehende Abweichung darstellt, bleibt für Marktteilnehmer ungewiss.