Japanische Märkte bereiten sich nach überwältigendem Wahlsieg auf einen erneuten 'Takaichi-Handel' vor

Von Rocky Swift

TOKIO, 8. Februar (Reuters) – Die volatilen Finanzmärkte Japans müssen sich nun darauf einstellen, dass Premierministerin Sanae Takaichi nach ihrem klaren Wahlsieg am Sonntag fest am Steuer sitzt, was ihr ein Mandat zur Ankurbelung der Wirtschaft verschafft.

Die Frage für Investoren ist, ob Takaichis Wahlschwung sie dazu veranlassen wird, ihre Konjunkturambitionen auszuweiten, oder ob ihr dies den politischen Spielraum verschafft, vorsichtiger vorzugehen.

Seit ihrem Aufstieg zur ersten weiblichen Premierministerin des Landes im Oktober hat der „Takaichi-Trade“ die inländischen Aktien auf Rekordhöhen getrieben, während es zu einem starken Ausverkauf von japanischen Staatsanleihen und dem Yen kam.

Die Wähler trotzten starkem Schneefall in Tokio und anderen Teilen Japans, um laut Nachwahlbefragungen den deutlichsten Sieg für Takaichis Liberaldemokratische Partei seit 1996 zu erzielen.

„Der Aktienmarkt glaubt fest an Takaichi, daher ist der große Wahlsieg eine gute Nachricht für Aktien, wenn die Märkte am Montag öffnen“, sagte Chris Scicluna, Forschungsleiter bei Daiwa Capital Markets Europe.

Takaichi, eine Anhängerin der „Abenomics“-Konjunkturpolitik des verstorbenen Premierministers Shinzo Abe, hat eine proaktive Fiskalpolitik zugesagt, die größtenteils durch Anleiheemissionen finanziert wird.

Sie trat ihr Amt in einer Phase niedriger Macht und Beliebtheit für ihre Liberaldemokratische Partei an, die Japan in der Nachkriegszeit meist regiert hat, und war gezwungen, mit Oppositionsparteien mit noch liberaleren fiskalischen Programmen zu verhandeln.

„Die Grundlage der Regierung wird deutlich stabiler, was es erleichtert, Erwartungen bezüglich der wirtschaftspolitischen Weiterentwicklung aufzubauen“, sagte Kota Suzuki, Stratege bei Nomura Asset Management. „Da es nun nicht mehr notwendig ist, aktiv um die Kooperation der Opposition zu werben, wird der Druck auf ausgabenintensive, geschenkartige Fiskalpolitik geringer.“

Da Umfragen bereits einen klaren Sieg der LDP anzeigten, erreichte der japanische Leitindex Nikkei 225 am Dienstag mit 54.782,83 Punkten ein Allzeithoch. Zu den jüngsten Gewinnern zählen Sektoren wie Verteidigung, künstliche Intelligenz und Chips, die von Takaichi für gezielte Investitionen ausgewählt wurden.

Doch die Aussicht auf weitere staatliche Ausgaben hat Investoren beunruhigt, die sich ohnehin schon Sorgen über die Schuldenlast Japans machen – die größte in der entwickelten Welt. Diese Bedenken kulminierten am 20. Januar, als die Renditen über die gesamte JGB-Zinsstrukturkurve hinweg auf jahrzehntelange oder gar Rekordhöhen sprangen, nachdem Takaichi Neuwahlen ausrief und die Aussetzung der Lebensmittelumsatzsteuer befürwortete.

Auch der Yen wurde abgestraft und hat seit Takaichis Wahl zur Premierministerin im Oktober etwa 6 % gegenüber dem Dollar verloren und neue Rekordtiefs gegenüber dem Euro und dem Schweizer Franken erreicht. Erst Drohungen mit einer gemeinsamen Intervention mit den Vereinigten Staaten am Devisenmarkt konnten den Yen-Verfall stoppen.