Nabors’ Ergebnisse und Umsätze im vierten Quartal übertreffen die Schätzungen und steigen im Jahresvergleich

Nabors Industries Ltd. NBR meldete für das vierte Quartal 2025 einen bereinigten Gewinn von 17 US-Cent pro Aktie und übertraf damit die Zacks-Konsensschätzung eines Verlustes von 2,93 US-Dollar. Darüber hinaus liegt dieser Wert deutlich über dem im Vorjahresquartal gemeldeten Verlust von 6,67 US-Dollar pro Aktie. Diese Überperformance wurde hauptsächlich durch einen höheren bereinigten Betriebsgewinn aus den Segmenten International Drilling und Drilling Solutions angetrieben.

Die Betriebserlöse des Öl- und Gasbohrunternehmens beliefen sich auf 797,5 Millionen US-Dollar und übertrafen die Zacks-Konsensschätzung von 797 Millionen US-Dollar. Die Zahl stieg zudem gegenüber dem Vorjahresquartal, in dem 729,8 Millionen US-Dollar erzielt wurden, was auf stärkere Umsatzbeiträge aus den Segmenten International Drilling und Drilling Solutions zurückzuführen ist.

Auf der anderen Seite stieg das bereinigte EBITDA auf 221,6 Millionen US-Dollar gegenüber 220,5 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der Wert lag über unserer Modelschätzung von 211 Millionen US-Dollar.

NBRs Segmententwicklung im 4. Quartal

U.S. Drilling erwirtschaftete Betriebserlöse von 240,6 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang gegenüber den 241,6 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal entspricht. Dennoch lag dieser Wert über unserer Modelschätzung von 225,4 Millionen US-Dollar.

Der Betriebsgewinn belief sich auf 28,6 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 39 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Der Wert verfehlte unsere geschätzten 29,1 Millionen US-Dollar.

Die Betriebserlöse von International Drilling beliefen sich auf 423,8 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg gegenüber 371,4 Millionen US-Dollar im Vorjahr entspricht und unsere Schätzung von 411,4 Millionen US-Dollar übertraf.

Der Betriebsgewinn belief sich auf 49,6 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 29,5 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal und übertraf unsere Schätzung von 38,2 Millionen US-Dollar.

Die Erlöse des Segments Drilling Solutions beliefen sich auf 107,9 Millionen US-Dollar, ein Anstieg um 42 % gegenüber den 76 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Dennoch verfehlte der Umsatz unsere Schätzung von 138,5 Millionen US-Dollar.

Das operative Ergebnis der Einheit von 34 Millionen US-Dollar lag über den 28,9 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal, lag jedoch unter unserer Modelschätzung von 34,5 Millionen US-Dollar.

Die Erlöse aus Rig Technologies beliefen sich auf 37,7 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 32,8 % gegenüber den 56,2 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Der Wert entsprach unserer Modelschätzung.

Der Betriebsgewinn des Segments belief sich auf 1,3 Millionen US-Dollar gegenüber 8,4 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Zudem verfehlte der Wert unsere Schätzung von 2,8 Millionen US-Dollar.

Finanzlage von NBR

Die Gesamtaufwendungen und -kosten von Nabors stiegen auf 780,7 Millionen US-Dollar gegenüber 756,3 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Der Betrag lag jedoch unter unserer Prognose von 820 Millionen US-Dollar.

Zum 31. Dezember 2025 verfügte dieses Zacks Rank #3 (Halten) Unternehmen über 940,7 Millionen US-Dollar an Barmitteln und kurzfristigen Investitionen.

Die langfristigen Schulden beliefen sich auf etwa 2,1 Milliarden US-Dollar, mit einer Verschuldungsquote von 78,2 %. Die Investitionsausgaben beliefen sich im gleichen Zeitraum auf insgesamt 114 Millionen US-Dollar.

NBRs Prognose für Q1 & 2026

NBR erwartet, dass der durchschnittliche Bohrinselsatz im Lower 48 der US-Drilling-Aktivitäten zwischen 64 und 65 Bohrinseln liegen wird, begleitet von einer täglichen bereinigten Bruttomarge von etwa 13.200 US-Dollar im ersten Quartal 2026. Zusätzlich wird das kombinierte bereinigte EBITDA für Alaska und den Golf von Amerika im Quartal voraussichtlich etwa 16-17 Millionen US-Dollar erreichen.

Für die internationalen Aktivitäten erwartet das Unternehmen, dass die durchschnittliche Bohrinselenzahl bei etwa 91-92 liegen wird, mit einer geschätzten täglichen bereinigten Bruttomarge von etwa 17.500-17.600 US-Dollar während dieses Zeitraums.

Für das Segment Drilling Solutions erwartet NBR ein bereinigtes EBITDA von etwa 39 Millionen US-Dollar. Andererseits wird das bereinigte EBITDA von Rig Technologies bei rund 2 Millionen US-Dollar liegen.

Bezüglich Investitionsausgaben plant das Unternehmen, im ersten Quartal 2026 zwischen 170 Millionen und 180 Millionen US-Dollar zu investieren. Davon werden etwa 85 Millionen US-Dollar für Neubauten in Saudi-Arabien bereitgestellt.

Abschließend erwartet NBR für das erste Quartal 2026 einen bereinigten freien Cashflow von rund 80-90 Millionen US-Dollar, einschließlich eines negativen freien Cashflows von 50-60 Millionen US-Dollar bei SANAD.

Für das Gesamtjahr 2026 erwartet NBR, dass die US-Drilling-Aktivitäten einen durchschnittlichen Bohrinselsatz im Lower 48 zwischen 61 und 64 Bohrinseln aufweisen, begleitet von einer täglichen bereinigten Bruttomarge von etwa 13.000-13.400 US-Dollar. Zusätzlich wird das kombinierte bereinigte EBITDA für Alaska und den Golf von Amerika im Quartal voraussichtlich etwa 55-60 Millionen US-Dollar erreichen.

Für die internationalen Aktivitäten erwartet das Unternehmen, dass die durchschnittliche Bohrinselenzahl bei etwa 96-98 liegen wird, mit einer geschätzten täglichen bereinigten Bruttomarge von etwa 18.500 US-Dollar.

Für das Segment Drilling Solutions erwartet NBR ein bereinigtes EBITDA von etwa 160-170 Millionen US-Dollar. Andererseits wird das bereinigte EBITDA von Rig Technologies bei rund 22-25 Millionen US-Dollar liegen.

Bezüglich Investitionsausgaben plant das Unternehmen, für das Gesamtjahr 2026 zwischen 730 Millionen und 760 Millionen US-Dollar zu investieren. Davon werden etwa 360-380 Millionen US-Dollar für Neubauten bei SANAD bereitgestellt.

Abschließend erwartet NBR für das Jahr 2026 einen bereinigten freien Cashflow ohne SANAD von etwa 80-90 Millionen US-Dollar, wobei SANAD 100-120 Millionen US-Dollar verbrauchen wird.

Wichtige Ergebnisse auf einen Blick

Während wir die Ergebnisse von NBR für das vierte Quartal ausführlich besprochen haben, werfen wir einen Blick auf drei weitere wichtige Berichte in diesem Bereich.

Das in Alberta ansässige integrierte Energieunternehmen Suncor Energy Inc. SU meldete für das vierte Quartal 2025 einen bereinigten operativen Gewinn von 79 US-Cent pro Aktie, was die Zacks-Konsensschätzung von 77 US-Cent übertraf. Diese Überperformance ist auf ein starkes Produktionswachstum im Upstream-Segment zurückzuführen. Allerdings lag das Ergebnis unter dem Vorjahreswert von 89 US-Cent, was auf geringere Upstream-Preiserlöse zurückzuführen ist.

Die Betriebserlöse von Suncor Energy beliefen sich auf 8,8 Milliarden US-Dollar und übertrafen die Zacks-Konsensschätzung um 4 %, was hauptsächlich auf höhere Absatzmengen sowohl im Upstream- als auch im Downstream-Segment zurückzuführen ist. Dennoch sank der Umsatz gegenüber dem Vorjahr um etwa 1,3 %.

Zum 31. Dezember 2025 verfügte SU über Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 3,65 Milliarden C$ sowie langfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 9 Milliarden C$. Die Verschuldungsquote lag bei 16,7 %.

Eines der größten Ölfeld-Dienstleistungsunternehmen, Patterson-UTI Energy, Inc. PTEN, meldete für das vierte Quartal 2025 einen bereinigten Nettoverlust von 2 US-Cent pro Aktie, was weniger als der geschätzte Verlust von 11 US-Cent laut Zacks-Konsens ist und eine Verbesserung gegenüber dem Verlust von 12 US-Cent im Vorjahresquartal darstellt. Die bessere Performance war in erster Linie auf Verbesserungen im Segment Completions Services und auf eine Reduzierung der Betriebsaufwendungen zurückzuführen.

Die Gesamterlöse von Patterson-UTI Energy beliefen sich auf 1,2 Milliarden US-Dollar und übertrafen die Zacks-Konsensschätzung um 5 %. Dies wurde durch höhere als erwartete Erlöse aus Completion Services angetrieben. Das Segment Completion Services meldete Erlöse von 701,6 Millionen US-Dollar, was die Konsensmarke von 647 Millionen US-Dollar übertraf. Dennoch sank der Umsatz gegenüber dem Vorjahr um etwa 1 %. Diese Underperformance ist auf einen Rückgang des Umsatzbeitrags aus den Segmenten Drilling Services, Drilling Products und Other Services im Jahresvergleich zurückzuführen.

Zum 31. Dezember 2025 verfügte PTEN über Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 420,6 Millionen US-Dollar sowie langfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar. Die Verschuldungsquote betrug 27,5 %.

Magnolia Oil & Gas Corporation MGY meldete für das vierte Quartal 2025 einen Nettogewinn von 37 US-Cent pro Aktie, was die Zacks-Konsensschätzung von 36 US-Cent übertraf. Diese Überperformance ist auf rekordhohe Produktionsmengen im Quartal zurückzuführen, die durch eine starke Förderleistung im Giddings-Asset des Unternehmens angetrieben wurden. Dennoch lag das Ergebnis unter den 49 US-Cent des Vorjahresquartals.

Die Gesamterlöse von MGY beliefen sich auf 318 Millionen US-Dollar, was die Zacks-Konsensschätzung von 312 Millionen US-Dollar übertraf und auf höhere Erlöse aus Erdgas zurückzuführen ist. Allerdings sank der Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 2,7 %, da die Einnahmen aus Öl und Erdgasflüssigkeiten zurückgingen.

Zum 31. Dezember 2025 verfügte Magnolia über Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 266,8 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen hatte langfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 393,2 Millionen US-Dollar, was einer Verschuldungsquote von 16,8 % entspricht.