Goldman Sachs: Der koreanische und der japanische Markt haben noch weiteres Aufwärtspotenzial

格隆汇2月17日｜Tony Pasquariello, Global Head of Hedge Fund Coverage bei Goldman Sachs, erklärte, dass der südkoreanische KOSPI-Index in der vergangenen Woche um 8 % gestiegen ist und damit die beste Wochenperformance der letzten fünf Jahre verzeichnete. Seit Ende 2024 hat sich der Index mehr als verdoppelt. Der KOSPI-Index ist in diesem Jahr bereits um 31 % gestiegen. Es ist nicht schwer zu erkennen, was die Hauptantriebskraft hinter dieser Rallye ist. Die beiden Unternehmen mit der mit Abstand größten Marktkapitalisierung im Index sind Samsung Electronics und SK Hynix. Vor dem Hintergrund einer stark gestiegenen Nachfrage im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz sind die Aktienkurse dieser beiden Chiphersteller seit Jahresbeginn um 51 % bzw. 35 % gestiegen. Pasquariello sagte, angesichts eines so starken Anstiegs hätten viele Investoren gefragt, ob sie ihre Positionen in Südkorea reduzieren sollten. „Wir glauben, dass es noch zu früh ist, um zu reduzieren“, sagte er. „Wir behalten unsere Übergewichtung bei und heben unser Kursziel für den KOSPI-Index auf 6.400 Punkte an, was einen weiteren Aufwärtsspielraum von über 20 % bedeutet.“ In Japan ist der Nikkei-Index in diesem Jahr bereits um 12,9 % gestiegen. Pasquariello erklärte, dass er aus zwei Gründen optimistisch für den japanischen Markt sei. Erstens glauben die Analysten von Goldman Sachs, dass die Positionierung nicht übermäßig hoch ist. Pasquariello wies darauf hin, dass die Positionen ausländischer Investoren noch nicht wieder das Niveau erreicht haben, das vor der starken Marktvolatilität nach der Zinserhöhung der Bank of Japan im Juli 2024 bestand. Zweitens, so sagte er, habe sich das „Korrelationmuster verändert“. Der allgemeine Trend der letzten Jahre war, dass relativ niedrige japanische Zinssätze zu einer Schwächung des Yen führten, was den Aktienmarkt unterstützte. Das jüngste Muster ist jedoch, dass die japanischen Zinssätze relativ hoch sind, was den Yen leicht stärkt, aber dennoch den Aktienmarkt nach oben treibt.