Verkaufsdruck entstand, nachdem die mit „77DsB…“ verknüpfte Wallet begann, große Pump.fun-Bestände gegen USDC zu verkaufen.
Die Adresse hatte Monate zuvor 3,75 Milliarden Token erhalten, die damals mit etwa 25,39 Millionen US-Dollar bewertet wurden. Die Verteilung erfolgte schrittweise und nicht durch einen einzigen Liquiditätsschock.
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Die Verkäufe begannen mit 543 Millionen Token, was rund 1,2 Millionen USDC um den 17. Februar generierte. Die Aktivität stieg schnell an und überschritt am 19. Februar die Marke von 2 Millionen Token.
Bis zum 21. Februar erreichten die Verkäufe 3,376 Milliarden, was etwa 7,23 Millionen US-Dollar entsprach. Anschließend blieben rund 373 Millionen Pump.fun [PUMP] im Wert von 788.000 US-Dollar übrig.
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Ausführungsdaten zeigten wiederholte Swaps von jeweils 14,3–14,4 Millionen Token, die jeweils in ungefähr 30.000 USDC getauscht wurden. Diese gestaffelte Ausführung verringerte den Slippage und sorgte gleichzeitig für anhaltenden Verkaufsdruck.
Mit zunehmendem Umlaufangebot vertiefte sich der Preisrückgang. PUMP liegt weiterhin etwa 75 % unter den Höchstständen.
Allerdings war die Verteilung nicht der einzige Druckfaktor.
Sinkende Plattform-Einnahmen und Meme-Coin-Müdigkeit verstärkten die Motive für Liquidationen. Betriebsmittelbedarf und eine strukturelle Ausweitung des Angebots dürften den Abwärtsdruck zusätzlich verstärkt haben.
Führungsdivergenz bei DEX und Solanas Marktstruktur
Uniswap [UNI], PancakeSwap [CAKE] und Pump bestimmen die aktuelle DEX-Aktivität, allerdings unterscheiden sich ihre Dynamikprofile deutlich.
Uniswap führt mit einem 24-Stunden-Volumen von 1,84 Milliarden US-Dollar und einem wöchentlichen Umsatz von 12,12 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 570 % entspricht.
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Diese Entwicklung deutet auf eine Konsolidierung der Liquidität zugunsten von Ethereum-zentrierten Ausführungsplattformen hin. PancakeSwap folgt mit einem täglichen Volumen von 710,6 Millionen US-Dollar, allerdings gingen die wöchentlichen Flüsse um 84,41 % zurück, was auf eine rasche Abkühlung der Beteiligung hindeutet.
Pump.fun belegt mit 499,9 Millionen US-Dollar täglich den dritten Platz, verzeichnete jedoch einen wöchentlichen Rückgang um 56,26 %, was die sinkende solana-native spekulative Nachfrage unterstreicht.
Quelle: DeFiLlama
Auch die Gebührenentwicklung widerspiegelt diese Hierarchie.
Pump.fun erzielte 3,15 Millionen US-Dollar an Gebühren innerhalb von 24 Stunden und 100,13 Millionen US-Dollar über 30 Tage. Die kumulierten Gebühren beliefen sich auf rund 1,457 Milliarden US-Dollar.
Trotzdem blieb die Plattform hinter den strukturellen DeFi-Marktführern zurück.
Uniswap verbuchte 1,46 Millionen US-Dollar an 24-Stunden-Gebühren und 964,52 Millionen US-Dollar über 30 Tage. Tether und Circle behielten eine deutlich höhere Gebühren-Dominanz.
Unterdessen entwickelte sich die Angebotsstruktur von Solana weiter.
Das zirkulierende Angebot lag bei rund 568 Millionen SOL von insgesamt etwa 620 Millionen. Rund 8,4 % blieben gesperrt.
Die Streuung unter den Besitzern verbesserte sich, wobei die Top 10 6,58 % und die Top 100 22,76 % hielten.
Angebotsverknappung vertieft sich, da PUMP-Rückkäufe 25 % erreichen
Pump.fun meldete in den letzten 24 Stunden PUMP-Käufe im Wert von 1.444.291 US-Dollar und bestätigte damit anhaltende Aktivitäten auf der Käuferseite. Dieser Tageswert summiert sich auf kumulierte Käufe in Höhe von 297.829.062 US-Dollar.
Infolgedessen haben durch Einnahmen finanzierte Rückkäufe nun 25,062 % des zirkulierenden Angebots ausgeglichen.
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Dieser Meilenstein ist bedeutsam, da PUMP auf einem festen Angebot von 1 Billion Token basiert.
Durch die Aufnahme eines Viertels der zirkulierenden Token reduziert die Plattform den verfügbaren Umlauf spürbar. Während sich das Angebot verknappt, geht der Angebotsdruck strukturell zurück, sofern die Nachfrage stabil bleibt.
Unterdessen bestätigen tägliche Handelsvolumina von rund 80 Millionen US-Dollar die anhaltende Teilnahme am Ökosystem. Das Engagement der Community rund um Anreize und Ökosystem-Token erhält die Aufmerksamkeit zusätzlich aufrecht.
Insgesamt sorgen konsequente Rückkäufe und eine reduzierte Umlaufmenge für einen festeren Angebotsboden und stärken die langfristige Knappheitsdynamik für $PUMP.
Abschließende Gedanken
- Insider-Verkäufe und Token-Freigaben haben das Angebot ausgeweitet und den Abwärtsdruck trotz gestaffelter Ausführung vertieft.
- Rückkäufe gleichen 25 % des Umlaufs aus und balancieren die Verteilung, womit $PUMP zwischen Überhangsrisiko und künstlicher Knappheit steht.
