Globales Kapital treibt einen beispiellosen Anstieg der lateinamerikanischen Aktien an

Lateinamerikanische Märkte ziehen rekordverdächtige globale Investitionen an

Internationale Investoren strömen mit einer Geschwindigkeit, wie sie seit über zehn Jahren nicht mehr zu beobachten war, in lateinamerikanische Aktien und treiben die Börsen der Region auf die höchsten Stände seit Jahren.

Länder wie Brasilien, Kolumbien und Mexiko verzeichnen einen deutlichen Anstieg an ausländischem Kapital, wodurch der MSCI EM Latin America Index seinen besten Stand seit elf Jahren erreichte und im Jahr 2026 einen Zuwachs von mehr als 20 % erzielte. Dies ist der stärkste Jahresbeginn seit 1991.

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Dieser Anstieg des Interesses unterstreicht einen Wandel in der Anlegerstimmung gegenüber Lateinamerika, insbesondere da in Brasilien und Kolumbien Präsidentschaftswahlen bevorstehen. Viele Händler erwarten potenzielle politische Veränderungen und niedrigere Zinssätze in diesen Ländern. Die Rallye beschleunigte sich weiter, nachdem der Oberste Gerichtshof der USA die weitreichenden Zölle von Präsident Trump aufgehoben hatte – ein Schritt, der als weiterer Impuls für lateinamerikanische Aktien gesehen wird.

„Lateinamerika zieht erneut weltweite Aufmerksamkeit auf sich, wie es seit über einem Jahrzehnt nicht mehr der Fall war“, sagte Alejo Czerwonko, Chief Investment Officer für Emerging Markets Americas bei UBS Global Wealth Management. „Schwellenländer sind in Portfolios seit langem unterrepräsentiert, und das gilt besonders für Lateinamerika.“

Während Investoren generell von US-Vermögenswerten diversifizieren und sich Schwellenländern zuwenden, sticht Lateinamerika durch das Ausmaß der Kapitalzuflüsse hervor. Malcolm Dorson, Senior Portfolio Manager bei Global X Management Co., stellte fest, dass die Abschaffung von Trumps Zöllen die fiskalischen und politischen Risiken für die USA erhöhen, den Dollar schwächen und lateinamerikanische Vermögenswerte noch attraktiver machen könnte.

US-gelistete Exchange Traded Funds (ETFs) spiegeln diesen Trend wider. BlackRocks iShares Latin America 40 ETF (ILF) verzeichnete allein im Januar über 1 Milliarde US-Dollar an Neuinvestitionen und steigerte das Gesamtvermögen auf etwa 4,3 Milliarden US-Dollar. Der iShares MSCI Brazil ETF (EWZ), der größte in den USA gehandelte Fonds mit Fokus auf brasilianische Aktien, verzeichnete die höchsten monatlichen Zuflüsse seit mehr als zehn Jahren und wurde zum bevorzugten Vehikel für Engagements in Brasilien. Selbst der Milliardär Stanley Druckenmiller erhöhte mit seinem Duquesne Family Office die Beteiligung an EWZ kurz vor dem 17-prozentigen Anstieg des Fonds im Januar.

Politische Veränderungen und Marktreaktionen

Ein Teil des Optimismus in Bezug auf Brasilien ist mit der Möglichkeit eines Politikwechsels bei den Wahlen im Oktober verbunden, bei denen Präsident Luiz Inacio Lula da Silva abgelöst werden könnte.

„Das Ergebnis ist ungewiss, aber sollte die Opposition gewinnen, gäbe es im Vergleich zu einem Verbleib Lulas im Amt eher Aufwärtspotenzial als Abwärtsrisiken“, kommentierte Thierry Larose, Portfolio Manager bei Vontobel.

Die Situation ist jedoch komplex. Der Einstieg von Flavio Bolsonaro, Sohn des ehemaligen Präsidenten Jair Bolsonaro, als Kandidat Ende letzten Jahres löste einen Ausverkauf am Markt aus, da damit die Hoffnung sank, dass der marktorientierte Gouverneur von Sao Paulo, Tarcisio de Freitas, kandidieren würde.

Viele Investoren warten bis April, wenn amtierende Politiker zurücktreten müssen, um für das Präsidentenamt kandidieren zu können, bevor sie vor der Wahl größere Investitionen tätigen.

In Kolumbien sorgen Spaltungen unter zentristischen und rechtsgerichteten Kandidaten vor der Präsidentschaftswahl im Mai für Unsicherheit, wobei der führende linke Kandidat derzeit in den Umfragen vorn liegt.

„Ein Sieg der Rechten würde Erleichterung bringen, aber ein linker Wahlsieg könnte zu einem starken Einbruch der Vermögenspreise führen“, ergänzte Larose.

Mexiko hält zwar in diesem Jahr keine Präsidentschaftswahlen ab, sieht sich aber dennoch Unsicherheiten gegenüber, da eine Überprüfung des Handelsabkommens mit den USA und Kanada ansteht.

Lokale versus ausländische Investoren

Ausländische Investoren umgehen zunehmend ETFs und kaufen direkt an den lokalen Märkten. Im Januar wurde laut Regulierungs- und Analystendaten in Brasilien, Mexiko und Kolumbien das höchste Niveau an ausländischen Käufen seit mindestens vier Jahren verzeichnet.

Diese Begeisterung steht jedoch im Kontrast zur Vorsicht der lokalen Anleger, die weiterhin aufgrund politischer Instabilität zurückhaltend sind.

„Lokale Investoren sind in der Regel besorgter über die Politik als ihre ausländischen Pendants“, sagte Benjamin Souza, Head of Strategy für Lateinamerika bei BlackRock. „Das heißt nicht, dass ausländische Investoren politische Risiken ignorieren, aber letztlich suchen die Märkte die besten Renditen.“

Zinssätze und wirtschaftliche Aussichten

Abgesehen von der Politik achten Investoren auf Chancen, da einige Zentralbanken möglicherweise bald beginnen, die Zinssätze zu senken, was die Rallye weiter anheizen könnte.

Händler erwarten, dass die brasilianische Zentralbank ab März beginnt, den Leitzins Selic von derzeit 15 % – dem höchsten Stand seit fast zwanzig Jahren – zu senken. In Mexiko hielt die Zentralbank (Banxico) Anfang Februar den Leitzins bei 7 % stabil und unterbrach damit eine Zinssenkungsrunde, die vor fast zwei Jahren begonnen hatte.

„Ob es um geldpolitische Lockerung, politische Veränderungen oder günstige Rohstofftrends geht – wir bleiben für die Region optimistisch“, sagte Ola El-Shawarby, Portfolio Manager bei VanEck, das derzeit in Lateinamerika übergewichtet ist.

Wichtige Ereignisse im Blick

• Mexiko und Indien werden BIP-Zahlen veröffentlichen, während Argentinien seinen Wirtschaftsaktivitätsindex publiziert.
• Brasiliens Inflationsdaten für Mitte Februar könnten einen möglichen Zinsschnitt um einen halben Punkt im März unterstützen.
• Zentralbanken in Nigeria, Südkorea und Thailand werden ihre Zinsentscheidungen bekanntgeben. Die kolumbianische Zentralbank prüft vor ihrer geldpolitischen Sitzung im März die Wirtschaftsdaten.
• Südafrikas Finanzminister Enoch Godongwana wird den Haushalt für das neue Fiskaljahr vorstellen.

Berichterstattung von Philip Sanders.

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