Nvidia-Aktien erreichen einen ungewöhnlichen Bewertungsstand

Die überraschende Bewertung von Nvidia vor den Quartalszahlen

Es kommt nicht oft vor, dass das führende Unternehmen der KI-Revolution zu solch moderaten Bewertungen gehandelt wird – ein Moment, dem man Beachtung schenken sollte.

Genau das ist derzeit bei Nvidia (NVDA) der Fall, während das Unternehmen sich auf die mit Spannung erwartete Veröffentlichung seines Quartalsberichts am Mittwoch vorbereitet. Die aktuelle Stimmung lässt sich als eine Art vorweggenommene Überraschung vor den Zahlen beschreiben.

Die Aktien von Nvidia werden mit weniger als dem 24-fachen der prognostizierten zukünftigen Gewinne gehandelt, was nahe am niedrigsten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der letzten fünf Jahre liegt. Dieser Wert liegt zudem deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt des Unternehmens von etwa 38.

Doch es gibt noch mehr zu berücksichtigen:

Wie schneidet Nvidia im Vergleich zu anderen Tech-Giganten ab?

Selbst unter den großen Technologieunternehmen bleibt das KGV von Nvidia am unteren Ende der Skala.

Der relative Abschlag von Nvidia. Quelle: EvercoreISI

Ein Blick in die Vergangenheit zeigt, dass das aktuelle KGV von Nvidia selbst im Vergleich zum Median der letzten neun Jahre mit deutlichem Abschlag gehandelt wird.

Nvidias Aktie wird günstiger. Quelle: EvercoreISI

Warum ist Nvidias Bewertung so niedrig?

Für Nvidias aktuelle Bewertung gibt es drei Hauptgründe:

• Erstens: Trotz starker finanzieller Leistung ist die Bewertung von Nvidia gesunken, weil Investoren den Zeitplan für KI-bezogene Ausgaben neu bewerten – nicht etwa wegen Zweifeln an der Zukunft des Unternehmens.
• Zweitens: Das Unternehmen vollzieht einen bedeutenden Wechsel von Hopper HGX-Systemen zu Blackwell-Chips, was kurzfristig auf die Margen drückt und das Gewinnwachstum beeinflusst.
• Drittens: Laut Evercore-Analyst Mark Lipacis ist Nvidias hoher Anteil am S&P 500 Index (7,4 %) größer, als viele Fondsmanager halten dürfen. Daher müssen einige Manager ihre Positionen reduzieren, wenn Nvidia schneller steigt als der Index, was zusätzlichen Druck auf das KGV ausübt.

Wachstumsaussichten und Markterwartungen

Forschungen von Yahoo Scout zeigen, dass der Gewinn je Aktie von Nvidia im Geschäftsjahr 2026 voraussichtlich um 57 % steigen wird – ein langsameres Tempo im Vergleich zu den etwa 145 % Wachstum, die für 2025 erwartet werden.

Mit den hohen Erwartungen der Wall Street und einer scheinbar unterbewerteten Nvidia-Aktie wird der bevorstehende Quartalsbericht mit großem Interesse verfolgt. Sollte Nvidia diese hohen Erwartungen jedoch nicht erfüllen, könnte die Aktie noch attraktiver bewertet werden.

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