5 wesentliche Analystenfragen aus dem DoorDash-Ergebnisgespräch zum vierten Quartal

DoorDash Q4-Ergebnisse: Wichtige Erkenntnisse

Die Quartalsergebnisse von DoorDash für das vierte Quartal wurden von den Investoren gut aufgenommen, obwohl sowohl der Umsatz als auch der bereinigte Gewinn knapp unter den Prognosen der Analysten lagen. Die Unternehmensführung führte die Dynamik des Quartals auf das anhaltende Wachstum in Bereichen jenseits von Restaurants zurück, wie Lebensmittel- und Einzelhandel, und betonte, dass eine hohe Nutzeraktivität eine entscheidende Rolle spielte. CEO Tony Xu merkte an, dass mittlerweile etwa 30 % der Kunden Bestellungen außerhalb des Restaurantbereichs aufgeben, was die erfolgreichen Diversifizierungsbemühungen des Unternehmens unterstreicht. Das internationale Geschäft, einschließlich der Integration von Deliveroo und Wolt, sorgte für ein schnelleres Wachstum im Ausland, während Verbesserungen in der Einheitsökonomie die Gesamtergebnisse weiter stärkten.

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Finanzielle Höhepunkte Q4 2025

• Umsatz: 3,96 Milliarden US-Dollar, leicht unter den von Analysten erwarteten 4,00 Milliarden US-Dollar (37,7 % Wachstum gegenüber dem Vorjahr, 1,1 % unter den Erwartungen)
• Bereinigter Gewinn pro Aktie (EPS): 1,27 US-Dollar, verfehlt die Schätzung von 1,29 US-Dollar (1,4 % unter den Erwartungen)
• Bereinigtes EBITDA: 780 Millionen US-Dollar, übertrifft die Projektion von 773,6 Millionen US-Dollar (19,7 % Marge, 0,8 % über der Prognose)
• EBITDA-Prognose Q1 2026: 725 Millionen US-Dollar in der Mitte der Spanne, niedriger als die von Analysten erwarteten 800,4 Millionen US-Dollar
• Betriebsmarge: 3,7 %, gleichbleibend im Vergleich zum Vorjahreszeitraum
• Gesamtaufträge: 903 Millionen, ein Anstieg um 218 Millionen im Vergleich zum Vorjahr
• Börsenwert: 71,41 Milliarden US-Dollar

Während die vorbereiteten Aussagen des Managements immer aufschlussreich sind, offenbart das nicht geskriptete Analysten-Q&A oft die interessantesten Details – manchmal kommen dabei auch herausfordernde Themen oder komplexe Fragestellungen zur Sprache. Hier sind die Fragen, die in diesem Quartal besonders herausstachen:

Top 5 Analystenfragen aus dem Q4 Earnings Call

• Shweta Khajuria (Wolfe Research): Fragte nach dem Wettbewerb in Europa und der Nachhaltigkeit der Technologieinvestitionen bis 2027. CEO Tony Xu bekräftigte die starke Position von DoorDash in den wichtigsten europäischen Märkten und die laufenden Investitionspläne, während CFO Ravi Inukonda erklärte, dass die Technologieausgaben nach 2026 zurückgehen werden.
• Michael Morton (MoffettNathanson): Wollte wissen, wie sich Lieferungen über längere Distanzen und die Entwicklung neuer Geschäftsbereiche auswirken. Xu ging auf die Rolle der DashMart Fulfillment Services und die zunehmende Komplexität von Lebensmittel- und Einzelhandelsbestellungen ein, während Inukonda Verbesserungen in der Einheitsökonomie dieser Segmente hervorhob.
• Nikhil Devnani (Bernstein): Fragte, wie sich DoorDash auf eine von KI-gesteuerte Handelszukunft vorbereitet. Xu betonte die Stärken des Unternehmens bei der Bereitstellung eines nahtlosen Kundenerlebnisses und seine Offenheit für die Zusammenarbeit mit KI-Kanalpartnern.
• Deepak Mathivanan (Cantor Fitzgerald): Wollte Einblick in die langfristige Vision für autonome Lieferung und die Gründe für die langsamere Verbesserung der Einheitsökonomie im US-Restaurantsegment. Xu beschrieb die Strategie zur Integration von menschlichen und autonomen Fahrzeugen, während Inukonda Margentrends mit dem wachsenden Einfluss von DashPass erklärte.
• Josh Beck (Raymond James): Erbat Updates zur Integration von Deliveroo und zu den Vorteilen einer Modernisierung der Technologieplattform. Xu verwies auf die schnelle Übernahme von DoorDash Best Practices bei Deliveroo und stellte fest, dass die Konsolidierung von Technologiesystemen bereits die weltweite Produkteinführung beschleunigt.

Blick in die Pipeline: Was kommt als Nächstes für DoorDash?

In den kommenden Quartalen werden Analysten mehrere Schlüsselfaktoren beobachten: die Geschwindigkeit und Effektivität der Konsolidierung der Technologieplattform, die weitere Akzeptanz und Profitabilität in Nicht-Restaurant-Kategorien sowie die laufende Integration und Leistung von Deliveroo und Wolt. Fortschritte bei der autonomen Lieferung und der Ausbau von Werbelösungen werden ebenfalls wichtige Indikatoren für die Fähigkeit von DoorDash sein, seine strategischen Ziele zu erreichen.

Derzeit werden DoorDash-Aktien zu 164,70 US-Dollar gehandelt, nach 173,38 US-Dollar vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen. Ist das eine Kaufgelegenheit oder ein Signal zum Verkauf?

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