Analyst gibt starke Stellungnahme ab: Gold-Bullenmarkt erst auf halber Strecke! Kursziel für Oktober direkt bei 6.750 US-Dollar

Huitong Netzwerk, 26. Februar—— Der internationale Edelmetallmarkt bleibt weiterhin heiß. Nicky Shiels, Forschungsleiterin und Leiterin der Metallstrategie bei MKS PAMP, wies in ihrem neuesten Bericht darauf hin, dass der aktuelle Goldbullenmarkt noch lange nicht vorbei ist. Nach historischen Zyklusmustern könnte der Goldpreis um Oktober 2026 herum – also rund um die US-Zwischenwahlen – auf ein Niveau von 6.750 US-Dollar pro Unze steigen.

Der internationale Edelmetallmarkt bleibt weiterhin heiß. Nicky Shiels, Forschungsleiterin und Leiterin der Metallstrategie bei MKS PAMP, wies in ihrem neuesten Bericht darauf hin, dass der aktuelle Goldbullenmarkt noch lange nicht vorbei ist. Nach historischen Zyklusmustern könnte der Goldpreis um Oktober 2026 herum – also rund um die US-Zwischenwahlen – auf ein Niveau von 6.750 US-Dollar pro Unze steigen.

Zyklische Einordnung des aktuellen Goldpreises

Am Donnerstag (26. Februar) während der asiatischen Sitzung bewegte sich der Spot-Goldpreis volatil nach oben und wird derzeit bei etwa 5.185 US-Dollar pro Unze gehandelt, mit einem Tagesanstieg von etwa 0,45 %. Damit liegt er deutlich unter dem Allzeithoch von 5.596,33 US-Dollar pro Unze, das im Januar 2026 erreicht wurde. Einige Investoren beginnen sich zu sorgen, ob dies auf eine Abschwächung des langfristigen Momentums hindeutet.

Shiels betont jedoch, dass dieser Anstieg im Vergleich zu den fünf großen Goldbullenmärkten der letzten 50 Jahre bisher nur 39 Monate andauert, wobei der Goldpreis insgesamt um mehr als 200 % und Silber um etwa 350 % gestiegen ist, während der US-Dollar-Index im gleichen Zeitraum um 13 % gefallen ist. Das Gesamtbild entspricht damit typischen Merkmalen eines „mittelfristigen Zyklus“.

Shiels schreibt im Bericht: „Wenn die Goldpreisentwicklung der durchschnittlichen Dauer und dem Anstieg historischer Zyklen folgt, könnte der Preis um die US-Zwischenwahlen im Oktober herum 6.750 US-Dollar pro Unze erreichen.“

Strukturelle Unterschiede dieses Zyklus

Traditionelle Stützfaktoren bleiben weiterhin stark, darunter weltweit sinkende Zinsen, geopolitische Spannungen, wachsende wirtschaftliche Unsicherheit und ein schwächerer US-Dollar. Shiels weist jedoch darauf hin, dass dieser Zyklus strukturelle Unterschiede aufweist: Gold hat sich zunehmend von der traditionellen negativen Korrelation zu Realzinsen gelöst und entwickelt sich immer mehr zu einem umfassenden Absicherungswert gegen das gesamte „Finanzsystem“.

Das aktuelle makroökonomische Umfeld ist durch mehrere tiefgreifende Veränderungen geprägt: Die weltweite fiskalische Verwundbarkeit ist weitaus größer als in der Vergangenheit, hohe Schulden und anhaltende Defizite führen zu einem „fiskalisch dominierten“ Muster; die politische Polarisierung in den USA nimmt zu; die globale Vermögensungleichheit wächst. Diese Faktoren stärken gemeinsam den Wert von Gold als sicheren Hafen und Anlageobjekt.

Zentralbankkäufe und diversifizierte Anlagennachfrage

Zentralbankkäufe bleiben eine zentrale Stütze. Shiels betont besonders, dass der „Auffüllungsbedarf“ der Zentralbanken aus Schwellenländern weiterhin enorm ist: Die 20 größten Zentralbanken aus Schwellenländern halten zusammen rund 7.500 Tonnen Gold. Um das Durchschnittsniveau der entwickelten Länder (G10) zu erreichen, müssten sie weitere rund 22.000 Tonnen erwerben, was etwa dem sechsfachen der jährlichen weltweiten Minenproduktion entspricht. Kontinuierliche Nettokäufe der Zentralbanken heben das Preisniveau von Gold effektiv an.

Auch auf der Nachfrageseite ist die Investitionslandschaft vielfältig. Neben traditionellen Zentralbanken und Institutionen expandiert der Einzelhandelsmarkt rasant: Der physische Goldverkauf über Kanäle wie Costco boomt, das Interesse an goldgedeckten Token auf digitalen Börsen steigt, und durch fragmentierten Besitz können mehr Privatanleger teilnehmen. Darüber hinaus ist die institutionelle Allokation in Gold weiterhin deutlich unterrepräsentiert, was Raum für zukünftige Erhöhungen lässt.

Ausblick auf die US-Dollar-Entwicklung und die relative Performance von Gold und Silber

Mit Blick nach vorne sieht Shiels eine weitere Abschwächung des US-Dollars als wichtigen Katalysator. „Der aktuelle Rückgang des US-Dollars beträgt lediglich 13 % und ist damit einer der moderatesten in der Geschichte. Sollten neue Katalysatoren auftreten, besteht weiterhin erheblicher Abwertungsspielraum für den US-Dollar.“

Bemerkenswert ist auch, dass die Entwicklung von Silber dem Zyklus von 2008–2011 (360 % Anstieg in 33 Monaten) ähnelt. Das aktuelle Tempo und der Anstieg deuten darauf hin, dass Silber dem Ende seines Zyklus nahe ist, während Gold gegenüber Silber weiterhin im Vorteil bleiben könnte.

Potenzielle Risiken und Gesamturteil

Natürlich bestehen weiterhin Risiken. Deutliche Entspannung geopolitischer Spannungen, eine Erholung des US-Dollars oder eine signifikante Wende in der US-Fiskalpolitik (wie etwa eine starke Reduzierung des Defizits) könnten erheblichen Druck auf den Goldpreis ausüben.

Insgesamt bleibt Shiels bei ihrer strukturell optimistischen Einschätzung und sieht Gold in einen langfristigen Aufwärtstrend eintreten, der von „Entdollarisierung, fiskalischer Dominanz und geopolitischer Neuordnung“ getrieben wird. Die aktuelle Volatilität um die 5.200 US-Dollar könnte als Vorbereitung auf die nächste Aufwärtswelle interpretiert werden.



(Tageschart von Spot-Gold, Quelle: Yihuitong)

Ost-Zeitzone 9:14 (UTC+8), aktueller Spot-Goldpreis: 5.188,12 US-Dollar pro Unze.