Eni erhöht Aktienrückkäufe nach Übertreffen der Gewinnprognosen für 2025

Enis starke Performance im Jahr 2025

Eni beendete das Jahr 2025 mit beeindruckenden Ergebnissen im vierten Quartal und übertraf die Erwartungen bei Gewinn und Cashflow. Die gesteigerte Upstream-Produktion und ein umsichtiges Kapitalmanagement halfen dem Unternehmen, schwächere Ölpreise auszugleichen, was zu einer geringeren Verschuldung führte.

Finanzielle Highlights

Der italienische Energiekonzern meldete für das vierte Quartal einen bereinigten Nettogewinn von 1,20 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 35 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der bereinigte EBIT der Gruppe auf Proforma-Basis stieg auf 2,87 Milliarden Euro, ein Plus von 6 %, obwohl die Brent-Ölpreise um 15 % fielen und der Euro stärker wurde. Für das Gesamtjahr belief sich der bereinigte Nettogewinn auf 4,99 Milliarden Euro, was einem Rückgang von 5 % im Jahresvergleich entspricht.

Betriebliche Erfolge

Eni übertraf seine eigenen Ziele: Die durchschnittliche Produktion von Kohlenwasserstoffen lag im Jahr 2025 bei 1,73 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag. Im vierten Quartal stieg die Produktion um mehr als 7 % auf 1,84 Millionen boe/d. Das Unternehmen hielt eine solide organische Reserveersatzrate von 167 % aufrecht und setzte damit den Trend fort, die Reserven über das Produktionsniveau hinaus aufzufüllen.

Exploration & Produktion

Dieses Segment blieb der wichtigste Gewinnbringer von Eni und erzielte im vierten Quartal einen bereinigten Proforma-EBIT von 2,80 Milliarden Euro. Gesteigerte Mengen und strikte Kostenkontrolle kompensierten die niedrigeren Rohölpreise. Im Laufe des Jahres wurden sechs bedeutende Projekte in Angola, Indonesien, Norwegen und Kongo gestartet, die das Wachstum unterstützten und einen stabilen Produktionsausblick sicherstellten.

Strategische Expansion

Eni erzielte bedeutende Fortschritte beim Ausbau seiner LNG-Aktivitäten und bei der Konsolidierung von Upstream-Anlagen in Asien. Das Unternehmen schloss eine verbindliche Vereinbarung mit Petronas zur Zusammenlegung von Upstream-Anlagen in Indonesien und Malaysia ab, mit dem Ziel, ein nachhaltiges Produktionsniveau von über 500.000 boe/d zu erreichen. Darüber hinaus sicherte sich Eni langfristige LNG-Verkaufsverträge in der Türkei und Thailand, stärkte sein globales Gasportfolio und erhöhte die Präsenz im asiatischen Wachstumsmarkt.

Transformation und Investitionen

Enis Geschäftsbereiche für die Energiewende gewannen an Dynamik. Plenitude steigerte seine Kapazität für erneuerbare Energien bis zum Jahresende auf 5,8 GW, ein Anstieg um 41 % gegenüber dem Vorjahr. Enilive profitierte von verbesserten europäischen Biokraftstoffmargen. Eni erschloss zudem durch externe Investitionen Werte, indem es 20 % von Plenitude für 2 Milliarden Euro an Ares verkaufte und fast die Hälfte seiner Einheit für Kohlenstoffabscheidung und -speicherung an GIP. Das Management betonte, dass abgeschlossene Transaktionen im Zusammenhang mit der Transformation einen impliziten Unternehmenswert von über 23 Milliarden Euro darstellen.

Cashflow und Aktionärsrenditen

Die Cash-Generierung blieb stark, der bereinigte operative Cashflow erreichte im Jahr 12,5 Milliarden Euro. Die Nettoverschuldung, ohne Leasingverbindlichkeiten, sank auf 9,4 Milliarden Euro, wodurch der Verschuldungsgrad auf 15 % (bzw. 14 % pro forma) reduziert wurde. Eni reagierte darauf mit einer Erhöhung des Aktienrückkaufprogramms um 20 %.

Ausblick für 2026

Mit Blick auf die Zukunft erwartet Eni für 2026 ein Wachstum der Öl- und Gasproduktion im Einklang mit dem Strategieplan 2025–2028. Das Unternehmen rechnet mit Bruttoinvestitionen von 7 Milliarden Euro und einem Verschuldungsgrad zwischen 10 % und 15 %, unter der Annahme eines durchschnittlichen Brent-Preises von 62 US-Dollar pro Barrel.

Anlegersicht

Diese Ergebnisse stärken Enis Ruf als disziplinierter europäischer Energieversorger, der Wachstum im Upstream-Bereich und die Integration von LNG nutzt, um Investitionen in die Energiewende zu finanzieren, während eine starke Bilanz inmitten der Volatilität der Rohstoffmärkte aufrechterhalten wird.

Von Charles Kennedy für Oilprice.com