Die fünf wichtigsten Analystenfragen, die während des Q4-Gewinnaufrufs von Choice Hotels besonders auffielen

Choice Hotels Q4 2025: Ergebnisübersicht

Im vierten Quartal erzielte Choice Hotels Ergebnisse, die sowohl bei Umsatz als auch beim bereinigten Gewinn je Aktie die Prognosen der Analysten übertrafen, obwohl der Gesamtumsatz im Vergleich zum Vorjahr stabil blieb. Die Unternehmensführung führte diese Erfolge auf die Stärke der umsatzstärkeren Marken, ein kräftiges Wachstum auf internationalen Märkten und bemerkenswerte Fortschritte im Bereich der Langzeitaufenthalte zurück. CEO Patrick Pacious hob eine Rekordanzahl neuer Hotels für Langzeitaufenthalte in den USA sowie eine strategische Maßnahme zur Entfernung leistungsschwacher Objekte hervor, die sowohl die Rentabilität als auch die Gästezufriedenheit steigerten.

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Wichtige Finanzkennzahlen für Q4 2025

• Umsatz: 390,2 Millionen US-Dollar, übertrifft die Analystenprognosen von 370,2 Millionen US-Dollar (unverändert zum Vorjahr, 5,4 % über den Erwartungen)
• Bereinigtes EPS: 1,60 US-Dollar, über den Schätzungen von 1,54 US-Dollar (3,7 % höher)
• Bereinigtes EBITDA: 140,9 Millionen US-Dollar, entspricht nahezu den Schätzungen von 140,6 Millionen US-Dollar (36,1 % Marge)
• Bereinigte EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2026: 7,03 US-Dollar (Mittelwert), 1,4 % unter dem Konsens der Analysten
• EBITDA-Prognose für das Geschäftsjahr 2026: 639,5 Millionen US-Dollar (Mittelwert), liegt über den Schätzungen von 633,1 Millionen US-Dollar
• Betriebsmarge: 26 %, ein Rückgang gegenüber 30,6 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres
• RevPAR: 49,82 US-Dollar am Quartalsende, 1,4 % niedriger als im Vorjahr
• Marktkapitalisierung: 4,90 Milliarden US-Dollar

Während die vorbereiteten Bemerkungen des Managements aufschlussreich sind, offenbaren Analystenfragen während der Ergebnispräsentationen oft tiefere Einblicke und sprechen anspruchsvolle Themen an. Hier sind die Fragen, die uns in diesem Quartal besonders aufgefallen sind:

Hervorstechende Analystenfragen aus dem Q4 Earnings Call von Choice Hotels

• Michael Joseph Bellisario (Baird): Fragte nach Plänen für Key Money, Investitionsausgaben und Joint-Venture-Investitionen im Jahr 2026. CFO Scott Oaksmith antwortete, dass die Key-Money-Zuteilungen mit mehr Hoteleröffnungen steigen werden, aber die gesamten Entwicklungsausgaben sollten sinken, da die Marken reifer werden.
• Elizabeth Dove (Goldman Sachs): Erkundigte sich nach Strategien, um das Wachstum der Zimmerzahl in den USA wieder ins Positive zu drehen. CEO Pacious verwies auf eine Zunahme der Franchise-Vergaben im Mittelklasse- und Economy-Segment sowie auf höhere Gästezufriedenheit als Wachstumstreiber.
• Elizabeth Dove (Goldman Sachs): Fragte außerdem, wie Faktoren wie Steuererleichterungen und die Weltmeisterschaft in die RevPAR-Prognose einfließen. Pacious erklärte, dass diese zwar günstig seien, ihr genauer Einfluss jedoch schwer zu messen und nicht vollständig in die Prognosen einbezogen sei.
• Daniel Brian Politzer (JPMorgan): Fragte nach dem erwarteten Verlauf der RevPAR-Verbesserung im Jahresverlauf. Pacious und Oaksmith wiesen darauf hin, dass das erste Quartal aufgrund von Vergleichen mit Hurrikan-Auswirkungen herausfordernd sein wird, sie aber mit einer allmählichen Verbesserung rechnen, wenn sich die gesamtwirtschaftlichen Bedingungen verbessern.
• Meredith Prichard Jensen (HSBC): Wollte mehr über die Umwandlungsaktivitäten wissen und ob höhere Konversionsraten erwartet werden. Pacious betonte, dass die höheren Zinsen und die begrenzte Neubautätigkeit die Konversionen unterstützen und die meisten neuen Unterzeichnungen von unabhängigen Hotels stammen, die sich einer Marke anschließen möchten.

Katalysatoren für das kommende Quartal

Blickt man nach vorn, wird das StockStory-Team mehrere wichtige Entwicklungen beobachten: die Geschwindigkeit des Nettozimmerwachstums in den USA, insbesondere bei markenorientierten Umwandlungen; die Nachhaltigkeit der internationalen Expansion und die Profitabilität des direkten Franchisings; sowie die Auswirkungen des aktualisierten Choice Privileges-Treueprogramms auf Direktbuchungen und wiederkehrende Gäste. Außerdem wird die Fähigkeit des Managements, die Margendisziplin bei sinkenden Entwicklungsausgaben und einer Diversifizierung der Einnahmequellen aufrechtzuerhalten, besonders beachtet.

Die Aktien von Choice Hotels werden derzeit mit 107,48 US-Dollar gehandelt, nachdem sie vor der Bekanntgabe der Quartalsergebnisse bei 109,40 US-Dollar lagen. Ist das eine Kaufgelegenheit oder ein Signal zum Verkauf?

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