CoreWeave: Echos von Amazons expansionsgetriebener Strategie

CoreWeave erreicht Meilenstein von 5 Milliarden Dollar Jahresumsatz

Am Donnerstag veröffentlichte CoreWeave (CRWV) nach Börsenschluss seine Finanzergebnisse für das vierte Quartal. Das Unternehmen, bekannt für seine groß angelegten GPU-beschleunigten Cloud-Dienste, setzte einen neuen Branchenrekord, indem es schneller als jeder andere Cloud-Anbieter einen Jahresumsatz von 5 Milliarden Dollar erreichte. Der Jahresumsatz von CoreWeave stieg von 1,9 Milliarden Dollar im Jahr 2024 auf 5,1 Milliarden Dollar im Jahr 2025, was einem bemerkenswerten Anstieg von 168 % im Jahresvergleich entspricht.

Auftragsbestand wächst auf 66,8 Milliarden Dollar

Der Auftragsbestand von CoreWeave erlebte ein explosives Wachstum und kletterte auf 66,8 Milliarden Dollar – mehr als das Vierfache des ursprünglichen Startwerts von 15 Milliarden Dollar zu Beginn des Jahres. Das Unternehmen sicherte sich kürzlich eine Investition in Höhe von 2 Milliarden Dollar von Nvidia (NVDA), einem führenden Unternehmen im Bereich künstliche Intelligenz. Diese Partnerschaft ist besonders bedeutend, da CoreWeave ein bevorzugter Partner für die Einführung der Blackwell-GPUs bleibt und als erstes Unternehmen die GB300 NVL72-Systeme von Nvidia implementierte.

Gründe für den jüngsten Kursrückgang

Trotz des rasanten Gewinnwachstums von CoreWeave ist der Aktienkurs deutlich von seinem Höchststand von etwa 187 Dollar im Juni letzten Jahres zurückgegangen. Drei Hauptfaktoren haben zu diesem Rückgang beigetragen:

• Ende der Lock-Up-Periode: Nach einer großen Rallye nach dem Börsengang nutzen frühe private Investoren Liquiditätsereignisse, um Gewinne zu realisieren, was zu erhöhtem Verkaufsdruck führt.
• Aktienverkäufe von Magnetar Capital: Magnetar Capital, ein früher strategischer Unterstützer, verkaufte nach dem Börsengang einen Teil seiner Anteile – ähnlich wie andere frühe Insider, die ihre Gewinne sichern wollten.
• Steigende Verschuldung: Um mit der rasant steigenden Nachfrage durch die Investitionsausgaben der Hyperscaler und den KI-Boom Schritt zu halten, hat CoreWeave erhebliche Schulden aufgenommen.

Warum CoreWeave weiterhin attraktiv bleibt

Trotz dieser Herausforderungen gilt die Aktie von CoreWeave weiterhin als Kauf. Die oben beschriebenen Probleme dürften im Laufe der Zeit abnehmen. Die Lock-Up-Periode nach dem Börsengang endete im August, sodass Insider-Verkäufe allmählich zurückgehen sollten. Obwohl Magnetar Capital einen Teil seiner Anteile verkauft hat, bleibt das Unternehmen ein bedeutender Aktionär und hat weiterhin Vertrauen in die langfristigen Perspektiven von CoreWeave bekundet.

CoreWeaves Wachstumsstrategie erinnert an Amazons Ansatz

Das Geschäftsmodell von CoreWeave lässt sich mit der Eisenbahnindustrie des 19. Jahrhunderts vergleichen: Die anfänglichen Investitionen waren enorm, aber sobald die Infrastruktur stand, stiegen die Gewinnmargen stark an. Ein modernes Beispiel ist Amazon (AMZN), das jahrelang Verluste in Kauf nahm, während es in seine Plattform, Technologie und das Kundenerlebnis investierte – was letztlich zu einer massiven Wertsteigerung der Aktie führte. Die Führung von CoreWeave scheint einen ähnlichen Weg einzuschlagen, indem sie Wachstum und Infrastruktur vor kurzfristige Gewinne stellt.

Fazit

Die Volatilität des Aktienkurses von CoreWeave spiegelt weitgehend das schnelle Wachstum des Unternehmens wider und ist kein Zeichen grundsätzlicher Schwäche. Während kurzfristige Bedenken hinsichtlich der Verschuldung bestehen bleiben, bieten der enorme Auftragsbestand und die starke Partnerschaft mit Nvidia eine solide Grundlage für zukünftiges Wachstum.