CoreWeave-Aktie fällt, da erhebliche Ausgaben bei Investoren Besorgnis auslösen

CoreWeave erlebt starken Kursrückgang aufgrund steigender Verluste und erhöhter Ausgaben

Foto: Chris J. Ratcliffe/Bloomberg

Die Aktien von CoreWeave Inc. fielen im Frühhandel um bis zu 12 %, nachdem das Unternehmen einen größeren Quartalsverlust als von Analysten erwartet sowie einen deutlichen Anstieg der Investitionsausgaben bekannt gab. Dies schürte bei Investoren Bedenken hinsichtlich der aggressiven Infrastrukturinvestitionen des Unternehmens.

Im vierten Quartal meldete CoreWeave einen Verlust von 89 Cent pro Aktie, womit die durchschnittliche Analystenschätzung von 72 Cent übertroffen wurde. Der Umsatz erreichte 1,57 Milliarden US-Dollar und lag damit leicht über den erwarteten 1,55 Milliarden US-Dollar.

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CoreWeave, Betreiber von auf KI spezialisierten Rechenzentren, gab bekannt, dass die Investitionsausgaben für 2026 zwischen 30 und 35 Milliarden US-Dollar liegen sollen und damit die Erwartungen der Wall Street übertreffen.

Das Unternehmen, das zur „neoclouds“-Gruppe gehört, bietet seinen Kunden Zugang zu modernsten Chips und Rechenleistung. Die Nachfrage nach seinen Dienstleistungen ist stark angestiegen; zu den wichtigsten Kunden von CoreWeave zählen OpenAI, Meta Platforms und Microsoft.

Die Ausweitung der Geschäftstätigkeit hat sich jedoch als teuer und nicht ohne Rückschläge erwiesen. Im vergangenen November senkte CoreWeave seine Jahresumsatzprognose aufgrund von Verzögerungen bei der Erfüllung eines Kundenvertrags. Außerdem hat das Unternehmen seine Verschuldung erhöht, um Expansionsprojekte zu finanzieren.

CEO Mike Intrator erklärte in einem Interview, dass CoreWeave nur dann Schulden aufnehme, um Hardware wie KI-Prozessoren zu kaufen, wenn zuvor Kunden für diese Ressourcen gewonnen wurden.

„Wir planen in der Tat erhebliche Investitionen“, sagte Intrator. „Aber Kreditgeber würden uns dieses Kapital nicht zur Verfügung stellen, wenn wir nicht bereits Zusagen von Unternehmen wie Microsoft, Meta, Nvidia und Google hätten.“

Er betonte, dass dieser Ansatz ein zentraler Bestandteil des Geschäftsmodells von CoreWeave sei. „Wir entschuldigen uns nicht für diese Strategie. Sie ist ein Kernstück unserer Investmentphilosophie und essenziell für das Verständnis unseres Unternehmens.“

Trotz dieser Zusicherungen bleiben einige Investoren vorsichtig. CoreWeaves Aktie fiel im vorbörslichen Handel am Freitag auf bis zu 85,86 US-Dollar, nachdem sie in diesem Jahr zuvor um 36 % gestiegen war und bei 97,63 US-Dollar geschlossen hatte.

Für 2026 erwartet CoreWeave einen Umsatz zwischen 12 und 13 Milliarden US-Dollar, wobei rund 2 Milliarden im ersten Quartal prognostiziert werden. Die Analysten hatten für das Jahr 12,1 Milliarden und für das erste Quartal 2,24 Milliarden erwartet. Das Unternehmen geht von einem bereinigten operativen Ergebnis zwischen null und 40 Millionen US-Dollar aus.

Hintergrund und finanzielle Maßnahmen

Nach dem Börsengang im März 2025 hat CoreWeave Investoren angezogen, die am KI-Boom partizipieren möchten. Das in Livingston, New Jersey, ansässige Unternehmen pflegt eine enge Partnerschaft mit Nvidia, dem führenden Hersteller von KI-Chips.

Im vergangenen Monat investierte Nvidia weitere 2 Milliarden US-Dollar in CoreWeave, um die Erweiterung von über 5 Gigawatt KI-Rechenleistung bis 2030 zu beschleunigen. Im Rahmen dieser Zusammenarbeit wird CoreWeave zu den ersten Unternehmen gehören, die die kommenden Produkte von Nvidia nutzen.

Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen versucht CoreWeave zudem, rund 8,5 Milliarden US-Dollar von Banken wie Morgan Stanley und Mitsubishi UFJ Financial Group aufzunehmen, um Cloud-Infrastruktur für Meta zu finanzieren.

Die Verschuldung des Unternehmens ist in den letzten Jahren stark gestiegen und spiegelt damit einen breiteren Branchentrend wider, der einige Investoren verunsichert hat. Zum 30. September lag das bereinigte Verschuldungs-Earnings-Verhältnis von CoreWeave bei etwa dem 6,9-fachen, und das Unternehmen wird laut Moody’s Ratings voraussichtlich mindestens in den nächsten 18 Monaten weiter Geld verbrennen, bedingt durch hohe Investitionsausgaben.

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