Keytruda von Merck treibt das prognostizierte Umsatzwachstum für 2025 an: Was steht bevor?

Mercks Dominanz in der Onkologie und die Rolle von Keytruda

Merck (MRK) hat sich als führendes Unternehmen im Markt für Krebsbehandlungen etabliert, hauptsächlich durch den Erfolg seines Flaggschiff-Medikaments Keytruda. Dieser PD-1-Inhibitor ist für etwa 55 % des pharmazeutischen Umsatzes von Merck verantwortlich und war ein wesentlicher Faktor für das kontinuierliche finanzielle Wachstum des Unternehmens in den letzten Jahren.

Keytruda hat für eine Vielzahl von Krebsarten die Zulassung erhalten und erzielte im Jahr 2025 nahezu 31,7 Milliarden US-Dollar Umsatz, was einem Anstieg von 7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Merck geht davon aus, dass dieser Aufwärtstrend bis zum Ablauf des Keytruda-Patents im Jahr 2028 anhält.

Die wachsende Anwendung des Medikaments in Krebsstadien im Frühstadium sowie die anhaltende Nachfrage in der Behandlung von fortgeschrittenen Krebsarten treiben den Umsatz weiterhin an. Merck prognostiziert für Keytruda weiteres Wachstum im Jahr 2026, insbesondere nach der jüngsten Zulassung durch die FDA sowohl für Keytruda als auch die subkutane Version Keytruda Qlex bei Eierstockkrebs – eine neue Indikation für das Medikament.

Obwohl die intravenöse Formulierung von Keytruda 2028 die Exklusivität verliert, wird bis zu diesem Zeitpunkt mit robusten Umsätzen gerechnet. Die Unternehmensführung erwartet ein Umsatzmaximum von bis zu 35 Milliarden US-Dollar jährlich für Keytruda, bevor der Patentschutz abläuft.

Strategien für nachhaltiges Wachstum und Erweiterung der Produktpipeline

Um den langfristigen Erfolg von Keytruda zu sichern, hat Merck mehrere zukunftsorientierte Strategien umgesetzt. Dazu gehört die Entwicklung neuartiger Immunonkologie-Kombinationen, beispielsweise die Kombination von Keytruda mit LAG3- und CTLA-4-Inhibitoren. In Zusammenarbeit mit Moderna entwickelt Merck außerdem einen personalisierten mRNA-Krebsimpfstoff (intismeran autogene, V940/mRNA-4157) in Verbindung mit Keytruda. Diese innovative Therapie befindet sich derzeit in entscheidenden Phase-III-Studien für frühe und adjuvante nicht-kleinzellige Lungenkrebserkrankungen (NSCLC) sowie adjuvantes Melanom.

Merck kündigte kürzlich eine Umstrukturierung seiner Human Health Division an und gründete zwei spezialisierte Geschäftseinheiten: eine mit Schwerpunkt Onkologie und eine andere für Spezial-, Pharma- und Infektionskrankheiten. Diese Reorganisation soll die kommerziellen Prioritäten schärfen und nachhaltiges Wachstum fördern, insbesondere da Merck plant, die Umsatzströme vor Ablauf des Keytruda-Patents zu diversifizieren.

Während des Gewinnanrufs zum vierten Quartal 2025 teilte Merck mit, dass die aktuelle Produktpipeline bis Mitte der 2030er Jahre ein kommerzielles Potenzial von über 70 Milliarden US-Dollar darstellen könnte. Diese Schätzung liegt mehr als doppelt so hoch wie der bisherige Konsens für den Umsatzhöhepunkt von Keytruda im Jahr 2028 und markiert einen Anstieg von 20 Milliarden US-Dollar gegenüber der letztjährigen Prognose.

Die neue Geschäftsstruktur des Unternehmens soll Merck dabei helfen, diese 70-Milliarden-Dollar-Chance zu nutzen, indem sie fokussierte Führung für Onkologie und Spezialpharmazeutika bietet und so eine effektivere Entwicklung und Markteinführung der wachsenden Produktpipeline ermöglicht.

Keytrudas Konkurrenten auf dem PD-L1-Inhibitoren-Markt

Keytruda konkurriert mit mehreren anderen PD-L1-Inhibitoren, darunter Bristol Myers’ Opdivo, Roche’s Tecentriq und AstraZeneca’s Imfinzi.

• Opdivo (Bristol Myers): Zulassung für verschiedene Krebsarten wie Lunge, Melanom und Niere, Opdivo erzielte 2025 einen Umsatz von 10,05 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 8 % im Jahresvergleich entspricht.
• Tecentriq (Roche): Als führende immunonkologische Therapie von Roche ist Tecentriq für mehrere Krebsarten zugelassen und brachte 2025 3,56 Milliarden CHF ein, ein Anstieg von 3 % gegenüber dem Vorjahr.
• Imfinzi (AstraZeneca): Imfinzi erzielte 2025 einen Umsatz von 6,06 Milliarden US-Dollar, einen Anstieg von 28 %, getrieben durch die steigende Nachfrage bei Blasen- und Leberkrebsbehandlungen. Erweiterte Indikationen haben das Krebsportfolio von AstraZeneca weiter gestärkt.

Die nächste Phase der KI-Investitionen

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