Handelstag: Schneebälle verkaufen, Unruhen breiten sich aus

ORLANDO, Florida, 3. März (Reuters) – Der Aktienausverkauf, ausgelöst durch die sich verschärfende Krise im Nahen Osten, setzte sich am Dienstag fort, als Wall Street schließlich einknickte. Die steigenden Energiepreise und wachsende Risse in den meisten anderen Anlageklassen zwangen Investoren und Entscheidungsträger dazu, ihre Prognosen neu zu überdenken.

Mehr dazu unten. In meiner heutigen Kolumne werfe ich einen Blick darauf, wie die aktuelle Turbulenz die Schwächen des traditionellen „60-40“-Investmentportfolios aufgedeckt hat. Da sowohl Aktien als auch Anleihen verkauft werden, wo bleibt der Schutz durch Diversifikation?

Falls Sie mehr Zeit zum Lesen haben, empfehle ich einige Artikel, die Ihnen helfen, das heutige Marktgeschehen besser zu verstehen. 1. Konflikt im Nahen Osten weitet sich aus: Israel und die USA attackieren erneut Iran; Ölpreis explodiert, Aktien sinken 2. Globale Energiepreise steigen, da Iran-Krise Schiffstransporte, Öl- und Gasproduktion stört 3. Der Dollar gewinnt wieder an Stärke – aber nur aus Mangel an Alternativen: Mike Dolan 4. Anleihenmärkte werden von Inflationsangst dominiert, wodurch Erwartungen von Zinssenkungen sinken 5. Die Fed steht trotz US-Energie-Robustheit vor neuen Inflations- und Wachstumsrisiken

Wichtige Marktbewegungen heute * AKTIEN: S&P 500, Nasdaq, Dow verlieren etwa 1 %, Japan -3 %, Südkorea -7 %. Die wichtigsten europäischen Indizes fallen um 2,5-3,5 %, Brasilien und Mexiko -3 %. * BRANCHEN/AKTIEN: Alle 11 Sektoren im S&P 500 fallen, angeführt von Material -2,7 %, Industrie -2 %. Verteidigungs- & Luftfahrtaktien -2 % vom Rekordhoch am Montag. Micron Technology, Newmont Corp -8 %; Best Buy, Target +7 %. * FX: Dollar erneut stark im Plus, USD/JPY in der „Interventionszone“ nahe 158,00. EM-FX unter Druck – brasilianischer Real -2 %, schlechtester Tag dieses Jahr, chilenischer Peso -3 %. * ANLEIHEN: US-Renditen +2 Basispunkte, zwei US-Zinssenkungen dieses Jahr nicht mehr vollständig eingepreist. Spanische Renditen steigen um 10 Basispunkte, nachdem Trump mit Handelsstopp droht. * ROHSTOFFE/METALLE: Öl steigt um 5 %, Brent auf dem höchsten Stand seit Juli 2024. US-Diesel auf höchstem Stand seit November 2023, Europäisches LNG +22 %. Gold -4 %, andere Edelmetalle -9 %. US-Kupfer -2 %.

Heutige Gesprächspunkte

* Was steigt, muss auch wieder fallen

Nur wenige Bereiche der Weltmärkte entkommen dem jetzt Fahrt aufnehmenden Ausverkauf. Bereiche, die durch solide Fundamentaldaten geschützt waren oder als sinnvolle Diversifikationsoptionen galten, werden genauso stark getroffen wie alles andere.

Südkoreanische Aktien, Gold und Silber gehörten am Dienstag zu den größten Verlierern. Kein Zufall: Sie waren kürzlich die größten Gewinner – Gold und Silber Ende letzten Jahres, der KOSPI stieg in den ersten zwei Monaten dieses Jahres um 50 %. Im Kampf um Liquidität haben die am stärksten durch spekulative Spekulation gestiegenen Vermögenswerte am meisten Spielraum zu fallen.

* Kevin, rette uns jetzt

Zwei Zinssenkungen um 0,25 % vom Fed sind dieses Jahr im US-Zins-Future-Strip für 2026 nicht mehr vollständig eingepreist. Derzeit betrachten Anleger den negativen Energieschock und die steigenden Preise eher als Inflationsbedrohung denn als Wachstumsrisiko und preisen die Fed entsprechend ein.

Da die Inflation bereits deutlich über dem Fed-Ziel liegt, könnte das Umfeld nicht herausfordernder sein für Kevin Warsh, den von Präsident Donald Trump nominierten Fed-Vorsitzenden, der im Mai Jerome Powell ablösen soll. Wird die erste Entscheidung der Fed unter Warshs Führung eine Zinserhöhung sein?

* Private Kreditmärkte bleiben ein Problem

Während die Ereignisse im Nahen Osten die globalen Anlagepreise im Griff halten, sind die Probleme, die sich im privaten Kreditmarkt abzeichnen, nicht verschwunden. Im Gegenteil: Die steigenden Rückgaben beim führenden privaten Kreditfonds von Blackstone zeigen, dass sie sich verschärfen.

Die Aktien von Blackstone gingen am Dienstag um 5 % zurück. Auch die Aktien der Konkurrenten KKR und Apollo fielen. Sie haben alle rund 30 % in diesem Jahr verloren und liegen 45-50 % unter ihren Allzeithochs. Die geopolitischen Turbulenzen haben den Kampf um Bargeld und Liquidität beschleunigt und den Verkauf verstärkt.

Was könnte den Markt morgen bewegen? * Entwicklungen im Nahen Osten, insbesondere bezüglich Energieversorgung * Australien BIP (Q4) * Japan Dienstleistungs-PMI (Februar) * China „offizieller“ Herstellungs- und Dienstleistungs-PMI (Februar) * Japan Verbraucher­vertrauen (Februar) * Bank of Japan Gouverneur Kazuo Ueda spricht * UK Dienstleistungs-PMI (Februar) * Europäische Zentralbank Vizepräsident Luis de Guindos und Vorstandsmitglied Piero Cipollone sprechen bei separaten Veranstaltungen * Eurozone Dienstleistungs-PMI (Februar) * Bank of Canada Gouverneur Tiff Macklem spricht * US-PMI (Februar) * US-Dienstleistungs-ISM (Februar) * US-ADP Beschäftigung im privaten Sektor (Februar)

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