Wird der US-Aktienmarkt „rund um die Uhr“ geöffnet? Nasdaq und NYSE planen die Tokenisierung von Aktien, doch einige Institutionen warnen: „Verwechselt Token nicht mit Aktien.“
Am Montag veröffentlichte die Nasdaq eine Ankündigung, in der sie plant, einen neuen Mechanismus für tokenisierte Aktien einzuführen, der darauf abzielt, börsennotierten Unternehmen eine bessere Kontrolle über ihre tokenisierten Aktien zu ermöglichen. Dieses Rahmenwerk soll in der ersten Hälfte des Jahres 2027 in Betrieb genommen werden. Dann werden Inhaber tokenisierter Anteile dieselben Governance-Rechte besitzen wie Investoren der zugrunde liegenden Wertpapiere.
Die Nasdaq erklärte, dass alle interessierten Emittenten an diesem Programm teilnehmen können, einschließlich solcher, die nicht an der Nasdaq gelistet sind.
Nasdaq gab am Montag ebenfalls bekannt, gemeinsam mit dem Partner Payward (der Muttergesellschaft der Krypto-Börse Kraken) einen Wandlungskanal zu entwickeln, durch den tokenisierte Aktien zwischen regulierten Märkten und On-Chain-Märkten übertragen werden können.
Für den US-Aktienmarkt bedeutet das sogenannte “Stock-on-Chain” die wichtigste Veränderung darin, dass “der Handel niemals ruht”. Neben dem 24/7-Handel ermöglicht die Tokenisierung nahezu sofortige Handelsabwicklung und könnte die Kosten für Vermittler senken.
Dies bedeutet auch, dass der US-Aktienmarkt untersucht, wie ein “365 Tage, 24 Stunden Handel" realisiert werden kann.
Tatsächlich hatte die Nasdaq bereits im September 2025 bei der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission einen Antrag eingereicht, um Investoren den Handel von tokenisierten Versionen von Aktien zu ermöglichen.
Damals erklärte Nasdaq-Präsident Tal Cohen in einem LinkedIn-Post: “Die Kombination von Tokenisierungstechnologie, Blockchain-Technologie und traditioneller Marktinfrastruktur bietet eine hervorragende Entwicklungschance für das globale Finanzsystem.”
Bemerkenswert ist, dass die New Yorker Börse (NYSE) Mitte Januar dieses Jahres ebenfalls bekannt gab, eine auf Blockchain-Technologie basierende Handelsplattform für "tokenisierte Wertpapiere" zu entwickeln, mit dem Ziel, einen “365 Tage, 24 Stunden” Aktienhandel zu verwirklichen. Die NYSE erklärte, sie werde die Genehmigung der Regulierungsbehörden einholen, damit Unternehmen Wertpapiere in Form von digitalen Tokens emittieren dürfen.
Allerdings gibt es im Markt auch besorgte Stimmen. Laut Deutsches Wirtschaftsblatt wies das Weltwirtschaftsforum in einem Bericht von Mai letzten Jahres darauf hin, dass mangelnde Liquidität im Sekundärmarkt und das Fehlen klarer globaler Standards die zwei größten Herausforderungen für die Verbreitung von Tokenisierung darstellen.
Wie Reuters berichtet, hat die internationale Branchenorganisation World Federation of Exchanges (WFE) die Regulierungsbehörden aufgefordert, die “tokenisierten Aktien” stärker zu regulieren. Die Organisation betonte, dass diese Produkte zwar Aktien nachahmen, aber keine Aktionärsrechte oder Marktschutzmechanismen bieten, was die Interessen der Investoren und die Integrität des Marktes gefährden könnte. Die WFE erklärte, einige Plattformen vermarkten diese Produkte als “US-Aktien-Token” oder “gleichwertige Aktien”, tatsächlich sind sie jedoch keine echten Aktien und könnten für die betreffenden börsennotierten Unternehmen Reputationsrisiken darstellen.
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