EUR/USD: Der 3%-Rückgang und das Unterstützungsniveau bei 1.1390

Der Euro fällt stark gegenüber dem Dollar

Der Euro hat gegenüber dem US-Dollar einen deutlichen Rückgang verzeichnet und ist in den letzten zwei Wochen um 3% gefallen. Diese Abwärtsbewegung hat das Währungspaar deutlich unter die wichtige psychologische Schwelle von 1.1500 gedrückt und signalisiert eine bemerkenswerte Veränderung der Marktrichtung. Kürzlich erreichte EUR/USD am 13. März mit 1,1469 den niedrigsten Stand seit Anfang August 2025.

Dieser jüngste Rückgang hat das Paar in einen entscheidenden technischen Bereich gebracht. Der Markt prüft nun die Unterstützungsregion 1.1390–1.1400, die im letzten Sommer noch fest gehalten hat. Sollte diese Unterstützung nicht halten, könnte dies den Weg für eine stärkere Korrektur des Eurowerts ebnen.

Mehrere Faktoren verstärken das unmittelbare Abwärtsrisiko. Anhaltend hohe Ölpreise belasten weiterhin den Euro, und Daten von Vermögensverwaltern zeigen eine erhebliche Netto-Long-Position beim Euro. Sollte sich die Marktstimmung ändern, könnten diese Positionen zum Ziel weiterer Verkäufe werden. Laut Chris Turner von ING könnte ein erneuter Anstieg der Energiepreise EUR/USD in den Bereich von 1.12–1.13 treiben und betont damit die Verletzlichkeit der aktuellen Unterstützungsniveaus.

Energiekosten treiben Dollar-Nachfrage

Die Hauptkraft hinter der jüngsten Stärke des Dollars ist der Anstieg der Energiepreise, der die Dollar-Nachfrage unter europäischen Importeuren erhöht hat. Rohölpreise haben sich um 84–85 US-Dollar pro Barrel bewegt, und die Preise für europäisches Erdgas sind im frühen Handel um 10% gestiegen. Dieser Anstieg der dollardenominierten Energiekosten erhöht den Druck auf den Euro sowohl über Handels- als auch über Fiskalkanäle.

ATR Volatilitätsausbruchsstrategie (nur Long)

• Eintrittskriterien: Eintritt in eine Long-Position, wenn der 14-Tage-ATR seinen 60-Tage gleitenden Durchschnitt überschreitet und der Schlusskurs das 20-Tage-Hoch übersteigt.
• Austrittskriterien: Ausstieg, wenn der Schlusskurs unter das 20-Tage-Tief fällt, nach Halten von 20 Handelstagen oder bei Erreichen eines Take-Profits von +4% bzw. eines Stop-Loss von −2%.
• Asset: EUR/USD
• Risikokontrollen:
  • Take-Profit: 4%
  • Stop-Loss: 2%
  • Maximale Haltedauer: 20 Tage

Backtest-Ergebnisse

• Strategiereturn: 0%
• Jährliche Rendite: 0%
• Maximaler Drawdown: 0%
• Gewinnrate: 0%
• Gesamte Trades: 0
• Gewinnende Trades: 0
• Verlierende Trades: 0
• Durchschnittliche Haltedauer: 0
• Maximal aufeinanderfolgende Verluste: 0
• Profit/Loss Verhältnis: 0
• Durchschnittlicher Gewinn: 0%
• Durchschnittlicher Verlust: 0%
• Maximaler Einzelgewinn: 0%
• Maximaler Einzelverlust: 0%

Angesichts anhaltender Bedenken hinsichtlich Lieferstörungen erwarten die Marktteilnehmer nun, dass diese Probleme fortbestehen werden. Die Wahrscheinlichkeit, dass der Schiffsverkehr in der Straße von Hormus bis Ende April wieder normal verläuft, ist von 79% auf nur 44% gesunken. Diese anhaltende Unsicherheit hält den Dollar sowohl als sicheren Hafen als auch als Finanzierungwährung für Energietransaktionen attraktiv, da Investoren Stabilität angesichts von Angebotsschocks suchen.

Die Widerstandsfähigkeit des Dollars wird aktuell durch diese Dynamik auf den Energiemärkten und nicht durch die Geldpolitik getrieben. Obwohl das Beige Book der Federal Reserve auf ein moderates Wirtschaftswachstum hinweist, basiert die Dollar-Rally auf makroökonomischen Folgen der Energieversorgung und nicht auf Zinsunterschieden. Europäische Aktienindizes sind in diesem Monat um 6–7% gefallen, während US-Aktien nur 1,5–3% verloren haben, was die Funktion des Dollars als Puffer unterstreicht.

Marktpositionierung und potenzielle Auslöser

Die aktuelle Marktpositionierung ist gemischt und fragil. Während einige Investoren ihre Euro-Long-Positionen abbauen, bleiben Vermögensverwalter weiterhin stark netto long im Euro. Dies schafft eine Situation, in der weitere Verkäufe zusätzliche Anpassungen auslösen könnten, aber auch Raum für eine starke Erholung besteht, falls sich die Stimmung umkehrt.

Das bevorstehende Treffen der Europäischen Zentralbank könnte als Katalysator wirken, aber die Erwartungen sind bereits hoch. Selbst wenn die EZB einen leicht restriktiven Ton anschlägt, hat der Markt für dieses Jahr schon fast 50 Basispunkte an Zinserhöhungen eingepreist, sodass weitere hawkishe Signale möglicherweise nicht ausreichen, um eine nachhaltige Euro-Rally auszulösen.

Externe Entwicklungen werden voraussichtlich die Haupttreiber für eine nachhaltige Erholung des Euro sein. Eine Lösung der Spannungen im Nahen Osten oder ein Rückgang der Ölpreise würden den durch Energie getriebenen Vorteil des Dollars direkt verringern. Wie Chris Turner von ING anmerkt, könnte der Euro in den kommenden Monaten beginnen, sich zu erholen, sobald sich die Ölversorgung stabilisiert. Bis dahin bleibt das Unterstützungsniveau von 1,1390 ein entscheidender Bereich für Beobachtungen.