Der Konflikt zwischen den USA und dem Iran kann den Zinssenkungszyklus der Fed kaum ändern, das Berufungsverfahren des Justizministeriums könnte Powell im Amt halten, der Petrodollar ist behindert, was das Liquiditätsrisiko verschärft – 0316 Makroanalyse

Trotz des Konflikts zwischen den USA und dem Iran, der zu einem starken Anstieg der Ölpreise geführt hat und die Erwartung des ersten Zinssenkungszeitpunkts durch die US-Notenbank auf Dezember verschoben hat, könnte sich der Konflikt kurzfristig beruhigen. Das Risiko eines Inflationsanstiegs bleibt gering, sodass der Zinssenkungszyklus der US-Notenbank schwer zu erschüttern ist. Der Zeitpunkt der Zinssenkung könnte in der zweiten Jahreshälfte zwar verzögert werden, die Richtung bleibt jedoch unverändert, der Fokus liegt weiterhin auf dem Arbeitsmarkt.

Am 13. März entschied das Bundesbezirksgericht, die große Jury-Vorladung des Justizministeriums an die US-Notenbank zu blockieren. Das Justizministerium hat bereits Berufung eingelegt. Tillis stellte klar, dass er vor Abschluss der Untersuchung des Justizministeriums keine Unterstützung bei der Abstimmung geben könne; sein Vetorecht reicht aus, um Nominierungen im Ausschuss zu verhindern. Es ist sehr wahrscheinlich, dass Powell bis zum Ablauf seiner Amtszeit im Mai weiterhin Vorsitzender bleibt.

Der Brent-Ölpreis ist auf über 100 US-Dollar gestiegen, die Erwartung von Stagflation hat zu einer Anpassung der Finanzmärkte geführt. Die hohen Ölpreise verstärken die Erwartung einer verlangsamten Wachstumsentwicklung, die Finanzierungskosten steigen jedoch, und eine instabile Inflationserwartung könnte die Geldpolitik vor Dilemmata stellen. Eine gestörte Petro-Dollar-Zirkulation könnte das Risiko eines Dollar-Mangels erhöhen und die Liquidität weiter verengen.